樓市新政的調(diào)控，讓商業(yè)地產(chǎn)突然轉(zhuǎn)身成為地產(chǎn)商眼中的主角：萬科、華潤置地、保利、雅居樂等地產(chǎn)商紛紛示好商業(yè)地產(chǎn)。

　　業(yè)內(nèi)專家認為，在樓市調(diào)控的背景下，開發(fā)商加大商業(yè)地產(chǎn)的投資力度，或可以“糾正”目前商住倒掛的情況，但目前要說商業(yè)地產(chǎn)迎來“春天”，還為時尚早。

　　地產(chǎn)商熱捧商業(yè)地產(chǎn)

　　近來，萬科突然發(fā)力商業(yè)地產(chǎn)，在4月前半個月一舉攻下三個商業(yè)地產(chǎn)項目，且宣布將商業(yè)地產(chǎn)資產(chǎn)比例提升至20%。

　　保利也在2009年年報中透露，打算在未來3~5年內(nèi)將商業(yè)地產(chǎn)投資額占其全部投資額的比例提升至30%。如果該目標順利實施，未來3年內(nèi)，該公司將向商業(yè)地產(chǎn)領域投入近300億元。

　　眼見對手頻頻掘金商業(yè)地產(chǎn)，華潤置地同樣不甘人后，近日在香港舉行的2009年業(yè)績發(fā)布會上，該公司透露未來商業(yè)地產(chǎn)資產(chǎn)比例與利潤貢獻率將提高至40%。

　　近來商業(yè)地產(chǎn)的受寵是中國經(jīng)濟環(huán)境趨暖在商業(yè)地產(chǎn)上的體現(xiàn)。以北京為例，21世紀不動產(chǎn)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2008年8月世界經(jīng)濟危機后，中外品牌商戶在北京市場的開店計劃全面收縮。2010年，中國經(jīng)濟形勢好轉(zhuǎn)，品牌開店數(shù)爆發(fā)，預計今年新增品牌開店數(shù)量達3953家。

　　商業(yè)地產(chǎn)需求的增加推動商業(yè)地產(chǎn)價值回歸。另外，本輪住宅地產(chǎn)調(diào)控，也加快了商業(yè)地產(chǎn)的價值回歸。

　　以北京CBD甲級寫字樓為例，如東三環(huán)的北京溫特萊中心寫字樓、富爾大廈等2004年時價格約在15000元/平方米，而當時周邊的住宅均價約為6000元/平方米。寫字樓均價是住宅均價的約2.5倍。21世紀不動產(chǎn)商業(yè)地產(chǎn)總經(jīng)理蔡宇翔介紹，按發(fā)達國家的慣例，這個價格比例是正常的。

　　到今年樓市新政前，上述寫字樓的價格約為35000元/平方米，而周邊住宅價格約為45000元/平方米。商住倒掛現(xiàn)象嚴重。

　　本次的樓市新政將一定程度上糾正扭曲的倒掛現(xiàn)象。

　　新政下，住宅按揭比例已與商業(yè)地產(chǎn)相近，且商業(yè)地產(chǎn)一般更便宜。比如北京望京區(qū)商品房價格一般為4萬~5萬元/平方米，而一層的商鋪價格才3萬多元/平方米，因此投資商業(yè)地產(chǎn)的現(xiàn)金流壓力較小，更易吸引投資者。

　　另一方面，新政調(diào)控也在引導地產(chǎn)商轉(zhuǎn)型。

　　以萬達、凱德置地等為代表的專業(yè)商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)商，在住宅地產(chǎn)調(diào)控背景下，主動放棄一些住宅開發(fā)項目，進一步增加商業(yè)地產(chǎn)的開發(fā)比重。以住宅開發(fā)為主的大型開發(fā)商，如萬科、雅居樂等也在大手筆吃進商業(yè)用地。蔡宇翔認為，本次住宅地產(chǎn)調(diào)控，持續(xù)時間并不是二三個月，可能達一年以上之久。期間，以住宅開發(fā)為主的地產(chǎn)商以一些小型的商業(yè)地產(chǎn)項目作為市場試探，不失為一種好的選擇。

　　業(yè)內(nèi)人士不歡迎熱錢

　　樓市調(diào)控對資金的擠出效應，這些資金會不會流向商業(yè)地產(chǎn)？

　　許多業(yè)內(nèi)人士認為，短期內(nèi)部分游資可能會進入商業(yè)地產(chǎn)，但他們不會成為中國商業(yè)地產(chǎn)發(fā)展的主流。因為商業(yè)地產(chǎn)的增值需要通過商業(yè)的專業(yè)運營來提升地產(chǎn)的價值，從這個意義上說，商業(yè)地產(chǎn)沒有散客投資者炒作的空間。換句話說，“商業(yè)地產(chǎn)是否是時下散客資金的避風港”一說是個偽命題，根本不成立。

　　在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時，商業(yè)地產(chǎn)實戰(zhàn)一線的天津萬達廣場總經(jīng)理毛譜則更為冷靜與直白：“從做實業(yè)的角度，我不歡迎短期投機熱錢，因為熱錢的浮躁與投機味與商業(yè)地產(chǎn)講究的長期持有、務實運營的行業(yè)心態(tài)相違背，甚至會破壞行業(yè)從業(yè)者原有的健康心態(tài)，不利于行業(yè)健康發(fā)展�！�(葉書利)