市場(chǎng)預(yù)期中的又一輪加息終于塵埃落定，這對(duì)房地產(chǎn)股而言無(wú)疑是利空。業(yè)內(nèi)專(zhuān)家指出，作為一個(gè)資金密集型行業(yè)，旨在抑制資金需求方的加息對(duì)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的負(fù)面影響是明顯的。房地產(chǎn)行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率一般在60%以上，加息將遏制房地產(chǎn)的投資速度，削弱開(kāi)發(fā)企業(yè)的盈利能力，如果加息是一個(gè)持續(xù)的過(guò)程，則有可能造成房地產(chǎn)企業(yè)分化與整合。

　　加息最直接的影響是增加房地產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)費(fèi)用。國(guó)泰君安分析師張宇指出，加息后房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款利率會(huì)提高，也就是說(shuō)，開(kāi)發(fā)商開(kāi)發(fā)貸款的利息將比以前增加。而財(cái)務(wù)費(fèi)用的增加還會(huì)影響到開(kāi)發(fā)商的存貨周轉(zhuǎn)水平、項(xiàng)目盈利能力。

　　房地產(chǎn)業(yè)對(duì)資金的依賴(lài)程度高，而國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)融資渠道又比較單一，因此，信貸資金很大程度上控制著這一行業(yè)發(fā)展的命脈。

　　銀河證券丁文認(rèn)為，銷(xiāo)售環(huán)節(jié)受加息影響，銷(xiāo)售量有可能下降，這顯然將影響到現(xiàn)金回籠和資金周轉(zhuǎn)效率等。因?yàn)閷?duì)持幣待購(gòu)者而言，加息意味著支付能力下降。在目前的高房?jī)r(jià)下，房貸成本增加將進(jìn)一步削弱人們的住房購(gòu)買(mǎi)力。

　　業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，加息以及相伴隨進(jìn)行的信貸控制，首當(dāng)其沖的是負(fù)債率高、資金實(shí)力欠缺的一些中小地產(chǎn)商。如果融資成本不斷提高，再加上銷(xiāo)售不暢，資金回籠阻滯，那么對(duì)實(shí)力平平的房地產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)，影響很大。

　　萬(wàn)科總經(jīng)理郁亮認(rèn)為，利率上調(diào)對(duì)購(gòu)房者支出、市場(chǎng)需求和房?jī)r(jià)的影響還在其次，更重要的是進(jìn)一步顯現(xiàn)了加息周期的環(huán)境特性，因此融資能力將變得更為重要，行業(yè)整合將加速，房地產(chǎn)業(yè)集中度將會(huì)進(jìn)一步提高。(林喆)