盡管已披露的半年報顯示房地產(chǎn)上市公司仍然保持著不錯的業(yè)績增長，但是高企的房價造成的需求萎靡不振，給房地產(chǎn)公司帶來的種種隱患已經(jīng)越來越明顯。

　　WIND統(tǒng)計顯示，截至昨日，在70多家房地產(chǎn)上市公司中已經(jīng)有46家披露半年報。

　　上半年這些公司共實現(xiàn)營業(yè)收入532.99億元，相比去年同期的371.13億元，增加150億元，增長40.43%；實現(xiàn)凈利潤92.39億元，同比增長約50%。

　　根據(jù)統(tǒng)計分析，今年上半年業(yè)績大增的主要有兩方面的原因，一是房地產(chǎn)公司加速資金回籠，增加了收入結算；另一個重要的原因是高房價保證了高盈利。統(tǒng)計顯示，今年上半年房地產(chǎn)上市公司的毛利率水平整體上明顯比2007年同期有所提高，簡單平均的毛利率水平達到42%；只有萬科、金融街、萬業(yè)企業(yè)、蘇州高新、天地源、渝開發(fā)等幾家公司的毛利率有所下降，但是即使下降后這些公司的毛利率水平也相當可觀，令很多行業(yè)望塵莫及。

　　然而這樣“可喜”的局面還是無法掩蓋當前房地產(chǎn)業(yè)所面臨的險境。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年這46家房地產(chǎn)公司“積壓”的存貨比去年同期激增了1400億元，同比增長了將近一倍，達到2935.28億元。

　　按照會計準則的有關定義，房地產(chǎn)企業(yè)的存貨分為房地產(chǎn)開發(fā)產(chǎn)品和非開發(fā)產(chǎn)品，其中房地產(chǎn)開發(fā)產(chǎn)品包括已完工開發(fā)產(chǎn)品、在建開發(fā)產(chǎn)品和擬開發(fā)產(chǎn)品；已完工開發(fā)產(chǎn)品是指已建成、待出售的物業(yè)；在建開發(fā)產(chǎn)品是指尚未建成、以出售為開發(fā)目的的物業(yè)；擬開發(fā)產(chǎn)品是指所購入的、已決定將之發(fā)展為出售或出租物業(yè)的土地。非開發(fā)產(chǎn)品包括原材料、庫存商品、低值易耗品。

　　新增1400億庫存意味著在當前房地產(chǎn)市場持續(xù)低迷的形勢下，房地產(chǎn)上市公司不僅將面臨著更大的銷售壓力同時也將面臨著更大的建設資金壓力。據(jù)記者對部分上市公司的存貨構成進行分析發(fā)現(xiàn)，存貨中的在建開發(fā)產(chǎn)品和擬開發(fā)產(chǎn)品占有相當大的比重。

　　而且，即便不考慮建設資金問題，按照這些公司上半年的營業(yè)收入規(guī)模，余下的存貨至少也將需要三年時間才能消化。

　　上市公司顯然也感受到了巨大壓力。上半年這些公司不僅營業(yè)收入同比大幅增加，而且預收賬款也增長不少，增加215億元，達到806.43億元，同比增長36.38%。不過這樣的速度與存貨的增加速度相比，還是相差甚遠。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，如果房地產(chǎn)企業(yè)不放棄“繼續(xù)獲取暴利”的念頭，采取更有效的措施加速資金回籠，提高資產(chǎn)的周轉效率，未來或許將面臨更加艱難的局面。(李 坤)