說到因人民幣升值而產(chǎn)生的產(chǎn)業(yè)變局，房地產(chǎn)首當(dāng)其沖。雖然其直接利潤影響次于進(jìn)出口貿(mào)易，但作為資產(chǎn)投資的重要內(nèi)容，熱錢對房地產(chǎn)市場的推波助瀾，及升值周期結(jié)束可能帶來的資產(chǎn)價格變化，將會更深遠(yuǎn)地影響中國宏觀經(jīng)濟(jì)格局。

　　2005年是外資投資中國房地產(chǎn)市場風(fēng)起云涌的一年，大摩、高盛、麥格理等眾多海外投資機(jī)構(gòu)開始大舉收購中國一線城市的頂級物業(yè)。

　　“目前，熱錢40%仍然通過存款的方式保留人民幣，因為這是最靈活的兌現(xiàn)方式。還有40%左右通過購買國債、基金等方式滯留在國內(nèi)。而其余的20%就是房地產(chǎn)投資。”一位外資銀行人士告訴記者。

　　2006年7月，國家建設(shè)部等六部委發(fā)布了“171號文件”限制外資炒樓。但進(jìn)入2007年，外資雖然在個人炒樓方面有所收斂，卻開始轉(zhuǎn)戰(zhàn)房地產(chǎn)直接投資和地產(chǎn)股操作，房地產(chǎn)在外資攪動下更加風(fēng)起云涌。重大合作開發(fā)項目不斷涌現(xiàn)，如：重慶龍湖地產(chǎn)與荷蘭ING房地產(chǎn)機(jī)會基金聯(lián)合參與北京市昌平區(qū)某組團(tuán)土地投標(biāo)，并以9.25億元高價競得113.5畝成都某地塊；美國對沖基金管理公司AetosCapital與中國人壽達(dá)成協(xié)議，共同在中國房地產(chǎn)市場展開合作，Aetos表示希望在未來幾年向中國投資10億美元；冰島格里特利爾銀行與中國地產(chǎn)商合作開發(fā)沈陽某黃金地塊住宅項目。

　　房地產(chǎn)利用外資金額也在直線攀升。數(shù)據(jù)顯示，截至今年10月，房地產(chǎn)業(yè)資金來源合計28863億元，同比增長40%，其中國內(nèi)貸款5611億元，同比增幅僅30%。但利用外資同比增長67%，外商直接投資增長70%，后一項目在今年前5個月的增幅還一度高達(dá)89.9%。

　　未來幾年，人民幣仍將處于升值周期，由于資金面充裕、股市上揚及整體經(jīng)濟(jì)景氣，刺激市場進(jìn)一步形成財富效應(yīng)，房地產(chǎn)作為相對穩(wěn)定的投資領(lǐng)域?qū)⑦M(jìn)一步受益。但對于外資可能獲利離場的風(fēng)險，則不可不防�！敖衲暌詠�，央行已10次提高存款準(zhǔn)備金率，5次上調(diào)利率，正是要收縮大量存在于房地產(chǎn)等領(lǐng)域的流動資金，嚴(yán)防房地產(chǎn)等資產(chǎn)價格變化可能給中國銀行業(yè)乃至宏觀經(jīng)濟(jì)帶來威協(xié)�！庇嘘P(guān)專家表示。(于兵兵)