3月20日，萬通地產(chǎn)股東大會(huì)在萬通中心寫字樓四層如期舉行。

　　參會(huì)股東對(duì)于董事會(huì)2008年度工作報(bào)告等12項(xiàng)議案進(jìn)行表決。股東大會(huì)由萬通地產(chǎn)董事長馮侖主持，對(duì)于投資者提問有問必答，會(huì)場(chǎng)氣氛輕松而熱烈，所有議案表決均100%通過。

　　萬通地產(chǎn)年報(bào)在2月20日華麗呈現(xiàn)。凈利潤暴增兩倍有余令其在房地產(chǎn)上市公司中分外搶眼。2008年，萬通地產(chǎn)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入48.41億元，同比增長122.44%；歸屬于母公司所有者的凈利潤達(dá)到5.27億元，同比增長兩倍多；每股收益1.04元，同比增長184.28%。

　　但是會(huì)議現(xiàn)場(chǎng)上，股東對(duì)于08年的年報(bào)還是提出了幾個(gè)疑問，如公司的高利潤分配方案是否合理？公司負(fù)債率降低是好是壞?還有公司高管的薪酬問題，以及未來公司的發(fā)展前景。

　　萬通高管將如何解讀2008年報(bào)？

　　高送轉(zhuǎn)高分配

　　是否會(huì)使公司含金量下降？

　　萬通地產(chǎn)2008年報(bào)亮相后一大惹人注目之處便是高利潤分配，推出了10轉(zhuǎn)增10派3.5元的分配方案。萬通以08年末總股本5.07億股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利3.50元(含稅)，共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利1.7745億元，占凈利潤的33.6%。

　　為何在2008年房企普遍現(xiàn)金吃緊的情況下，進(jìn)行高送轉(zhuǎn)高分紅？萬通的經(jīng)營性現(xiàn)金流由2007年的8.11億元下降到目前的負(fù)6.39億元。激情分紅的背后難免面臨資金壓力。

　　難道是為下一步的融資做準(zhǔn)備？

　　一位流通股股東代表發(fā)問，10送10的高送轉(zhuǎn)是否會(huì)稀釋公司凈資產(chǎn)？如果公司后續(xù)發(fā)展跟不上，從長遠(yuǎn)角度來看，對(duì)于價(jià)值投資者來講含金量是否有所下降？

　　董秘程曉晞表示，從財(cái)務(wù)的角度來講，公司的總凈資產(chǎn)不變，每股凈資產(chǎn)被攤薄。資本公積金減少，股本增加只是結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。

　　馮侖說，其實(shí)這樣10轉(zhuǎn)增10的拆分對(duì)股東是最有利的。一股拆兩股，總的東西沒減少，但是蛋變成雞了。當(dāng)利潤比較好的時(shí)候，不要全部分完，我們?nèi)绻�把利潤都分完，蛋就都拿走了。像我�?0派3.5元，分掉三分之一，剩下的蛋還能變成雞，這樣照顧到眼前和未來。

　　負(fù)債率降低但預(yù)收賬款下降

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