在這個泡沫吹起的過程中，我們能看到兩種剛性需求，一個是投資的剛性需求、一個是需求的剛性需求。投資的剛性需求必然推動泡沫，但是當(dāng)這個剛性需求瞬間消失的時候，消費(fèi)的剛性需求才能在一片狼藉當(dāng)中尋找新的平衡點(diǎn)。

　　那么這兩種剛性需求的哪一個在影響我們現(xiàn)在的樓市呢？金巖石指出，我們現(xiàn)在的問題是消費(fèi)者在無意識地把自己的消費(fèi)需求變成了投資需求，也就是說，每一個人在接受一個房價的時候，他并沒有真正把房子當(dāng)成消費(fèi)品，而是把盈利預(yù)期放進(jìn)來了。金巖石說，當(dāng)一個國家的一個城市的主要房子是毛坯房的時候，它就不是消費(fèi)品，因?yàn)樽鳛橄�費(fèi)品的房是要戴著白手套驗(yàn)房的，而投資品的房是戴著白口罩驗(yàn)房的。所以當(dāng)中國大多數(shù)投資人，拿著鑰匙，戴著白口罩驗(yàn)房的時候，他就不是消費(fèi)者，而是一個投資者。

　　泡沫是如何被吹起的？

　　金巖石認(rèn)為貨幣投放和信貸投放產(chǎn)生了兩大預(yù)期：復(fù)蘇預(yù)期和通脹預(yù)期，這兩個預(yù)期開始推動超級泡沫。他分析說，我們的貨幣政策很明顯在比較短的時間當(dāng)中不可能出現(xiàn)一個逆轉(zhuǎn)，這也就意味著這個泡沫在醞釀當(dāng)中被步步推高。

　　那么事實(shí)情況是不是這樣呢？祁世釗給出了實(shí)例分析。4月份以前樓市基本上還是以剛性需求為主，這個剛性需求怎么判斷出來的呢？在二手房交易中特別典型的就是說它有明確的訴求，比如孩子上學(xué)或者說結(jié)婚用房等等。但是5月份以后，改善性需求的比例逐漸增大，5月份的時候大概占了30%，到6月份的時候已經(jīng)到了50%。