“我目前看不清楚這一輪資產(chǎn)價格增長什么時候會結束，但是有一個明確的可能性——房地產(chǎn)價格可能很快出現(xiàn)下降�！�

　　12月13日，行為金融學創(chuàng)始人之一、美國耶魯大學金融學教授羅伯特·希勒在北京表示，中國一些大城市的房地產(chǎn)價格已經(jīng)很過頭，樓市價格確實有泡沫因素。

　　早在2000年，希勒的《非理性繁榮》由于成功預測美國科技股泡沫的破滅而名聲大噪。而在其著作《金融新秩序》中，希勒曾指出，中國一定不能夠讓其他國家房地產(chǎn)泡沫的災難在這里重演，應該鼓勵人們在投資房地產(chǎn)時增強風險意識，不能讓過度動蕩的住宅市場使人民失去信心。

　　在綜合了中國、美國大量的股價指數(shù)、居民收入等數(shù)據(jù)后，這位曾被譽為“華爾街精神教父”的金融學家表示，投資者由非理智情感推動的動力和信心造成了大量投機性泡沫，最終導致了泡沫的崩潰。

　　“對于泡沫的存在，很多人抱有這種心理，我知道泡沫是有的，但只要能夠及時退場，仍可以在泡沫破裂之前穩(wěn)賺一筆�！毕＠照f，其實這種做法是有風險的，因為泡沫何時破滅至今還無法被人們準確地判斷，很難做到泡沫的量化。

　　對于后危機時代的經(jīng)濟復蘇與金融監(jiān)管，希勒認為政府應干預資產(chǎn)泡沫，旨在發(fā)揮政府的金融監(jiān)管作用。他表示，應該促進創(chuàng)新、重新設計金融制度、重組金融機構。

　　希勒指出，政府應發(fā)行一種新債券，幫助銀行獲得資本，使得銀行在泡沫破滅后能繼續(xù)工作。金融危機帶來的問題就是在股票和房市泡沫破滅之后，銀行出現(xiàn)問題，如果政府能夠幫助銀行擺脫困境，就可以避免下一次出現(xiàn)問題。

　　他建議，各國應發(fā)行自己的GDP股票，像證券市場股票一樣，自由交易，讓外國投資者來買�！霸谌�球范圍內(nèi)，設立一種與各國GDP相連接的債券，讓各國共同在國際上分擔風險，這是個合適的想法。”

　　希勒特別指出，中國政府應該停止買美國政府債券，這樣也可以降低經(jīng)濟上的泡沫，通過創(chuàng)新，把這個情況加以緩解。

　　另外，希勒認為，應該調(diào)整現(xiàn)有的貸款結構，設立一個動態(tài)調(diào)整型的抵押貸款�！懊绹�房市泡沫破裂后，房價下跌很快，導致美國5000萬家庭出現(xiàn)問題，整個經(jīng)濟全部都被卡住了。如果有動態(tài)調(diào)整型的抵押貸款，可以隨時調(diào)整利率，可以幫助我們擺脫困境�！� （張瑋  蔡穎）