【編者按】

　　時近年關(guān)，房地產(chǎn)金融市場，有了一縷冬天的味道。

　　一些商業(yè)銀行早早完成了年度信貸目標(biāo)，出于各種計劃，開始婉拒新增貸款。對開發(fā)商是“當(dāng)拒則拒”，對個人購房者也開始大幅收緊；然而，對于開發(fā)商來說，多元化融資畢竟不是那么簡單的任務(wù)，商業(yè)銀行依舊是“衣食父母”，于是，使出渾身解數(shù)爭取開發(fā)貸款和延緩還款計劃，成了年終的例行工作；另一方面，不少個人購房者則迫于加息壓力和緊縮政策，選擇一次性付款購房、提前還貸和外資行業(yè)務(wù)的比例也在增加。

　　一時間，樓市多方的臉色不停變幻，隱藏于其下的心理博弈，則已然日漸白熱化。可以預(yù)見，一場變局正在悄然醞釀，等待最終的突破。

　　銀行對房企：拒

　　“現(xiàn)在這個時段，我們銀行對房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)已經(jīng)基本不放貸了！”一位銀行人士告訴記者。

　　這一做法的政策依據(jù)是近日相關(guān)主管理部門不加聲張地要求各商業(yè)銀行在年底前凍結(jié)貸款發(fā)放業(yè)務(wù)，并要求確保年底時的貸款余額不超過今年10月31日時的水平。

　　本周，交通銀行上海分行等銀行的信貸部門負(fù)責(zé)人在接受采訪時都未否認(rèn)這一說法。但他們也同時表示，總體叫停不等于一個個案都不能貸款了。一位中國銀行上海分行的工作人員也告訴記者，眼下對房地產(chǎn)開發(fā)貸款的確掐得很嚴(yán)，“實際額度已經(jīng)沒有了，只不過有個別情況會把一些還過來的開發(fā)貸款調(diào)劑性地放出去。”還有銀行人士稱：“我們可以把對公業(yè)務(wù)中的一些已經(jīng)歸還的貸款額度放給對私業(yè)務(wù)，因此房貸仍然可以做。”

　　但也有銀行人士表示，為支持將宏觀調(diào)控措施落實到位，一些銀行確實暫時取消了給企業(yè)和個人的貸款及授信額度。相比之下，房地產(chǎn)企業(yè)要想獲得貸款似乎比個人更難一些。專家表示，與企業(yè)流動資金貸款相比，個人按揭貸款的規(guī)模相對較小，因此一些優(yōu)質(zhì)客戶還可以申請貸款。

　　監(jiān)管部門嚴(yán)格落實政策表現(xiàn)出了政府遏制投資熱潮的迫切心理，其根本原因是投資熱度居高不下確實正使中國面臨經(jīng)濟(jì)過熱的可能。數(shù)字顯示，今年10月份的CPI升幅達(dá)到6.5%，是10年來的最高水平；今年前10個月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資較上年同期增長近27%，也創(chuàng)下近年來最大增幅。

　　在此情況下，央行加息、控制貸款的工作變得十分緊迫。而相對房地產(chǎn)市場而言，貸款發(fā)放量下降有可能遏制住房市場的急速發(fā)展，影響消費信心，并影響房企的投資計劃，給企業(yè)融資環(huán)境帶來不確定性。另外，銀行暫停放貸有可能給房地產(chǎn)股，甚至整個股市帶來一定程度的降溫，減少金融體系內(nèi)可流向股市的資金。

　　但是，也有專家表示，中央監(jiān)管部門的統(tǒng)一口徑未必在地方得到有力實行。上述銀行人士所稱對公業(yè)務(wù)貸款指標(biāo)轉(zhuǎn)入對私業(yè)務(wù)，就是地方銀行的對策之一�！斑@種‘上有政策、下有對策’的情況是海外分析人士不一定能夠判斷到的現(xiàn)實情況，而房地產(chǎn)市場宏觀調(diào)控效果甚微的重要原因之一，就是‘上行下不效’以及地方根本沒有大力調(diào)整房地產(chǎn)市場的動力和決心。房地產(chǎn)‘綁架’銀行系統(tǒng)和中國經(jīng)濟(jì)的判斷雖然有些危言聳聽，但不乏現(xiàn)實依據(jù)。”上海體制改革研究所的一位專家坦言。

　　銀行對個人：縮

　　今年7月底，中國人民銀行上海總部就發(fā)布信息稱，日前召開的上海市金融形勢分析會明確提出，要密切關(guān)注國家房地產(chǎn)調(diào)控政策和房地產(chǎn)價格走勢，加強(qiáng)房地產(chǎn)企業(yè)貸款和個人住房貸款的資金流向監(jiān)控。之后的幾個月中，有關(guān)加息、放貸指標(biāo)提前完成以及提高首付等房貸收緊信號，不絕于耳。

　　今年上半年，上海乃至全國的住宅銷售量井噴，房貸發(fā)放的總量也隨之驟增，國內(nèi)銀行發(fā)放的個人住房貸款同比增長四到五成。以深圳為例，今年上半年深圳個人長期消費貸款增加425.4億元，而去年同期也才增加121.2億元。上海的情況也有所雷同，6月上海個人住房貸款增加45.43億元，比5月增長430%——過分透支月度、季度甚至年度貸款額度，導(dǎo)致了目前個別銀行無額度可貸的狀況。

　　事實上，不少銀行上半年就把今年的額度全部用光，加上下半年以來銀監(jiān)會正全力以赴控制商業(yè)銀行的信貸規(guī)模，所以出現(xiàn)部分銀行貸款額度提前用完的情況的城市不在少數(shù)。如果說“無款可貸”還是個別現(xiàn)象，不足以證明銀行有意收縮房貸，那么9月底出臺的《關(guān)于加強(qiáng)商業(yè)性房地產(chǎn)信貸管理的通知》就是國內(nèi)各大銀行全面收緊房貸不爭的事實。

　　其中最引人注目的當(dāng)屬對購買“第二套房”套上的“緊箍咒”。目前，“第二套房”標(biāo)準(zhǔn)如何界定尚未統(tǒng)一，但貸款首付比例不得低于40%，貸款利率不得低于基準(zhǔn)利率的1.1倍等硬性指標(biāo)，已進(jìn)入放貸程序之中。

　　實際上，下半年以來，上海乃至全國的銀行都或明或暗地出現(xiàn)房貸收緊訊號。有中介人士透露，8月之后，上海二手房貸款業(yè)務(wù)的操作難度明顯增加。業(yè)務(wù)人員發(fā)現(xiàn)小面積售后工房目前已經(jīng)很難獲得商業(yè)貸款，大部分銀行拒絕向房齡20年以上、面積小于50平方米、總價低于40萬元的售后工房提供房貸，這類客戶現(xiàn)在只能通過公積金貸款來緩解買房的資金壓力。之后，隨著“第二套房”政策出臺的臨近，部分房齡已過5年、總價不高的二手房也開始遭遇貸款難的局面，一些小型商業(yè)銀行甚至?xí)和Ａ藢�購買商業(yè)用房的貸款。

　　房企對銀行：戀

　　別看股市IPO和再融資火熱，事實上，火熱的資本市場只是大企業(yè)的樂園，對于大部分房地產(chǎn)企業(yè)，真正讓它們安心的還是銀行信貸。尤其是一邊央行幾番上調(diào)準(zhǔn)備金率、幾番加息，另一邊大型上市公司對小企業(yè)虎視眈眈，前途“懸于信貸一線”的中小型房企，境地越是孤立無援，對信貸的依賴感就變得更為明顯。

　　“房地產(chǎn)企業(yè)50%以上的資金來源于銀行信貸�！敝袊�人民銀行研究局副局長張濤在今年3月舉行的中國房地產(chǎn)發(fā)展年會上就已一針見血地指出現(xiàn)狀。雖然資本市場上房地產(chǎn)股權(quán)融資和債權(quán)融資近年愈加活躍，2006年資金總計達(dá)到300億元，但這300億元與2006年房貸余額3萬億元的水平相比，卻是小巫見大巫。

　　中國當(dāng)前5萬余家房地產(chǎn)公司中大多是小企業(yè)，房地產(chǎn)企業(yè)負(fù)債經(jīng)營的情況比較嚴(yán)重。1997年到2003年房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)平均負(fù)債率是75%，2004年以后略有降低，但仍然很高。而2007年前三季度，主要金融機(jī)構(gòu)投向房地產(chǎn)業(yè)的中長期貸款占比分別為15%，盡管比2006年同期下降了5.2個百分點，但房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展對銀行的倚重依然明顯。

　　“2007房地產(chǎn)藍(lán)皮書”曾顯示，房地產(chǎn)企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)仍具有明顯的依賴銀行貸款特征，資金主要來源為自籌資金、銀行貸款、定金及預(yù)收款�！霸诟鱾�環(huán)節(jié)，開發(fā)商都可能遇到資金周轉(zhuǎn)不靈的情況，有的只能賣掉自己�！币晃婚_發(fā)商項目經(jīng)理向記者表示。而更多的例子則是資金上無以為繼的小型房企靠賣項目或者引進(jìn)戰(zhàn)略投資者來自保。

　　對于規(guī)模有限的房企，它們往往只擁有一到兩塊地皮，卻沒有多少開發(fā)資金。雖然現(xiàn)實中已經(jīng)建立了銀行信貸、股權(quán)、信托等多種融資體系，但是房地產(chǎn)企業(yè)的融資渠道仍然主要依靠銀行貸款。但小企業(yè)卻依然投路無門——私募資金和資產(chǎn)證券化尚未“陽光化”，房地產(chǎn)信托也受到了嚴(yán)格管制，所有這些都非常不利于未上市的房企，有些只能眼睜睜地看著自己的開發(fā)項目被地區(qū)房地產(chǎn)龍頭企業(yè)所鯨吞，因為后者都渴望著一夜之間躋身房地產(chǎn)大鱷之列。

　　所以說，更多的企業(yè)都是將希望寄托在了銀行信貸上。但是，因中央政府對房地產(chǎn)市場的宏觀調(diào)控及貨幣政策的步步緊縮，中小型房企對銀行信貸再依戀，也要想辦法割舍這種情感，否則，無法自拔的結(jié)果只能讓企業(yè)陷入更加被動的境地。

　　個人對銀行：選

　　隨著房貸新政這根“大棒”在9月底終于落下，在10月收緊房貸已成定局的上海，新政效應(yīng)初步體現(xiàn)。不過，在新政所造成的觀望局面中，對一些購房者來說還是留有選擇余地。

　　在央行上�？偛堪l(fā)布的報告中，10月上海中資商業(yè)銀行人民幣個人住房貸款比9月增速放緩。數(shù)據(jù)顯示，10月上海中資商業(yè)銀行新增人民幣個人消費貸款54.6億元，比9月少增18.4億元；其中個人住房貸款增加49.8億元，環(huán)比少增11.5億元，同時較第三季度個人住房貸款月均增量少增14億元。

　　“現(xiàn)在銀行這邊審查得很嚴(yán)格�！币晃簧虾Ｖ薪樨�(fù)責(zé)人告訴記者。他手上有筆單子，剛剛被銀行退了回來，“以前這種單子通常早就通過了。”在北京，銀行逐漸收緊銀根的意圖也開始明顯起來。據(jù)偉家安捷房屋貸款擔(dān)保公司企劃經(jīng)理殷麗娟介紹，近期銀行對一些非交易類融資產(chǎn)品的審核更為謹(jǐn)慎、嚴(yán)查，更有甚者，如借款人貸款申請用途不明的，銀行干脆停止發(fā)放這類非交易類融資貸款。

　　有購房者坦率地向記者表示，銀行收緊銀根的措施對于市場信心有影響�！拔艺J(rèn)為這是房價下調(diào)之前的信號�！睂τ趧倓倧墓墒兄刑赚F(xiàn)的王先生來說，這意味著試圖購買第二套住房的計劃要擱淺一段時間�！半m然銀行的限制標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)明確，只要結(jié)清借款，還是可以算作第一套住房貸款，但畢竟這一來會增加壓力�！彼�表示，如果內(nèi)資銀行無法通過申批或提高門檻，他會考慮選擇外資銀行。

　　而對于毋需采用貸款的購房者來說，銀行新舉措所造成的影響并不大。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計顯示，11月上旬上海中高檔住宅二手房的成交額幾乎是10月同期成交額的3倍多，與10月下旬相比，也有約10%左右的上浮�！坝捎阢y行收緊房貸，一次性付款購房的比例有所增加。加上中高檔住宅的購買者大多資金雄厚，考慮到加息等因素，采用一次性全額付款的越來越多。”信義房產(chǎn)相關(guān)人士表示。另據(jù)合富置業(yè)提供的相關(guān)數(shù)據(jù)，基于銀行利率的上升，促使大多客戶首選降低貸款成數(shù)來降低還款壓力。（于兵兵 海潮 陳歆 唐文祺）