理財(cái)建議：外匯理財(cái)如何避免匯率風(fēng)險(xiǎn)

　　本期嘉賓：中國(guó)銀行省分行資金業(yè)務(wù)部外匯專家黃福新

　　東亞銀行理財(cái)經(jīng)理“精算高手”中信銀行貴賓理財(cái)師丁志毅

　　6月19日，中國(guó)人民銀行宣布在2005年的基礎(chǔ)上進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革，到今天正好是一個(gè)月。在剛剛過(guò)去的這個(gè)月里，人民幣對(duì)美元匯率不斷走強(qiáng)，升值幅度超過(guò)0.7%，7月16日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.7718，較前一交易日走高23個(gè)基點(diǎn)，平了本月12日創(chuàng)下的匯改以來(lái)新高紀(jì)錄。

　　近年以來(lái)，個(gè)人外匯理財(cái)業(yè)務(wù)借助人民幣匯率形成機(jī)制改革的推進(jìn)和外匯市場(chǎng)逐步開放的東風(fēng)，逐漸成為銀行新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。無(wú)論是大型銀行還是中小股份制銀行，都使出渾身解數(shù)在個(gè)人理財(cái)市場(chǎng)上大顯身手，緊盯個(gè)人外匯理財(cái)市場(chǎng)需求，積極進(jìn)行外匯理財(cái)產(chǎn)品的研發(fā)和營(yíng)銷，力爭(zhēng)在個(gè)人外匯理財(cái)市場(chǎng)上分得更大一塊“蛋糕”。

　　伴隨著人民幣匯率的不斷變化，個(gè)人外匯理財(cái)產(chǎn)品無(wú)疑將迎來(lái)較大的匯率風(fēng)險(xiǎn)，人民幣匯率究竟會(huì)如何走？投資者在外匯理財(cái)中又該如何挑選理財(cái)產(chǎn)品？針對(duì)琳瑯滿目的外匯理財(cái)產(chǎn)品投資者該如何避免匯率風(fēng)險(xiǎn)？本期我們邀請(qǐng)了中國(guó)銀行的外匯專家、商業(yè)銀行和外資銀行的高級(jí)理財(cái)師來(lái)為大家出謀劃策。如果你有什么好的理財(cái)建議，或者你在理財(cái)方面有自己獨(dú)特的想法，歡迎發(fā)郵件到j(luò)rzblw@163.com進(jìn)行交流。

　　短期升值幅度不會(huì)太大

　　黃福新：2005年7月21日起，我國(guó)開始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。人民幣對(duì)美元升值了21%。這個(gè)升值幅度基本上是在2005年7月21日到2007年9月這兩年多的時(shí)間內(nèi)完成的，此后，人民幣對(duì)美元的匯率波動(dòng)不再明顯。

　　由于受到金融危機(jī)的影響，從2008年7月開始，人民幣對(duì)美元的匯率基本維持在6.82左右。央行宣布進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革后，人民幣對(duì)美元匯率走高，7月12日，人民幣對(duì)美元中間價(jià)創(chuàng)下6.7718的新高紀(jì)錄。

　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)沒有預(yù)期中的那么好，而歐洲債務(wù)危機(jī)在經(jīng)過(guò)各方努力后已經(jīng)得到緩解，本周穆迪下調(diào)葡萄牙評(píng)級(jí)的消息未能真正打壓歐元，說(shuō)明目前歐元非常強(qiáng)勢(shì)。美國(guó)推遲加息會(huì)導(dǎo)致美元指數(shù)的進(jìn)一步下跌，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)最近連續(xù)三個(gè)交易日走高，也是美元后市不容樂觀的一種表現(xiàn)。

　　從中長(zhǎng)期來(lái)看，人民幣繼續(xù)升值的空間仍然不小，但短期內(nèi)人民幣對(duì)美元不具備大幅升值的基礎(chǔ)，因此對(duì)于那些持有外匯的百姓來(lái)說(shuō)，如果中長(zhǎng)期不使用，可以換成人民幣，將來(lái)使用時(shí)再重新購(gòu)匯，而對(duì)短期內(nèi)可能會(huì)使用的人來(lái)說(shuō)，可以利用目前比較豐富的外匯理財(cái)產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)投資渠道多樣化，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)手中外匯的保值增值。但考慮到匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)性，建議以短期理財(cái)產(chǎn)品為宜。

　　先算好賬再選理財(cái)產(chǎn)品

　　“精算高手”：除了澳元等強(qiáng)勢(shì)貨幣外，現(xiàn)在我們很多客戶基本上把美元、歐元等外幣都換成人民幣了。一些有外貿(mào)生意需要使用外匯的客戶還保留一部分美元，我們也建議他們做一些優(yōu)惠利率產(chǎn)品，不過(guò)利率也在2.1%到2.3%之間。但即使這個(gè)利率與人民幣一年期存款利率2.25%也差不多，如果再加上匯率損失，算筆賬下來(lái)還是不劃算的，因此我們都建議客戶，如果不是真的需要短期用到外匯，都可以先換成人民幣，等到需要時(shí)再重新購(gòu)匯。

　　據(jù)媒體報(bào)道稱，目前，掛鉤匯率的理財(cái)產(chǎn)品中，主要集中于掛鉤美元兌歐元、日元、澳元等貨幣。但是，匯率波動(dòng)加劇導(dǎo)致從今年初到現(xiàn)在的此類到期產(chǎn)品中，實(shí)現(xiàn)的平均年化收益率并不高，甚至還不如一年期人民幣存款利率。這也給那些購(gòu)買外匯理財(cái)產(chǎn)品的投資者提了個(gè)醒。不過(guò)投資者也要區(qū)別對(duì)待。雖然美元理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期年化收益率僅為2%。但澳元卻很強(qiáng)，目前澳元6月期理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期年化收益率可達(dá)5%。多家外資銀行網(wǎng)站上主推的外幣理財(cái)產(chǎn)品都以澳元理財(cái)產(chǎn)品居多。

　　對(duì)于手中持有美元的投資者，除了換成人民幣外，也可以考慮換成澳元，做一些短期澳元理財(cái)產(chǎn)品，但一定要選擇短期收益率較高的產(chǎn)品，以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，也可以考慮做些像掛鉤石油、能源等風(fēng)險(xiǎn)較低、收益較高的外匯理財(cái)產(chǎn)品，同樣可以規(guī)避匯率波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　認(rèn)清投資對(duì)象區(qū)別對(duì)待

　　丁志毅：人民幣升值步伐加快，對(duì)于外匯和外匯理財(cái)產(chǎn)品肯定都有影響，但投資者一定要分清楚自己的投資對(duì)象，然后再作出決定。首先就是針對(duì)外匯存款，除了做生意需要的外貿(mào)客戶和馬上要出國(guó)的客戶以外，我都建議他們最好還是結(jié)匯換成人民幣。以前許多客戶手中持有外匯，主要是考慮到購(gòu)匯不方便，而現(xiàn)在國(guó)家對(duì)購(gòu)匯政策已經(jīng)較為寬松，而有外匯使用需求的人一般是出國(guó)旅游、留學(xué)兩種情況，這些費(fèi)用基本上都可以通過(guò)購(gòu)匯滿足，因此只需要在出國(guó)前購(gòu)買即可。

　　其次就是外匯理財(cái)產(chǎn)品。外匯類理財(cái)產(chǎn)品一般分為兩類：投資幣種為外幣的理財(cái)產(chǎn)品和掛鉤標(biāo)的與匯率有關(guān)的理財(cái)產(chǎn)品。匯改對(duì)外匯類理財(cái)產(chǎn)品的影響，首先要區(qū)分外匯類理財(cái)產(chǎn)品的分類，區(qū)分投資幣種是人民幣還是外幣。如果投資幣種是外幣，那么人民幣升值肯定是有負(fù)面影響的；但如果投資幣種是人民幣，掛鉤標(biāo)的是美元或歐元，那么人民幣升值對(duì)這種外匯理財(cái)產(chǎn)品是有益的。

　　投資幣種為外幣的理財(cái)產(chǎn)品既有包括和國(guó)外股市掛鉤的產(chǎn)品，也有掛鉤石油、黃金等理財(cái)產(chǎn)品，這些理財(cái)產(chǎn)品除了考慮匯率影響外，還要考慮到掛鉤產(chǎn)品自身的運(yùn)行趨勢(shì)，比如一些和股市有關(guān)的，很多產(chǎn)品都因?yàn)榍捌谑袌?chǎng)的大幅下跌而虧損累累，但也有不少產(chǎn)品是戰(zhàn)勝了大盤的，投資者對(duì)此也要區(qū)別對(duì)待。

　　目前，國(guó)內(nèi)居民直接投資海外的一個(gè)重要途徑，就是購(gòu)買銀行、基金等國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)推出的QDII理財(cái)產(chǎn)品。不過(guò)，受2008年爆發(fā)的國(guó)際金融危機(jī)影響，出海投資的QDII理財(cái)產(chǎn)品幾乎全軍覆沒，只有個(gè)別產(chǎn)品沒有出現(xiàn)虧損。隨著金融危機(jī)的影響逐漸淡去，一些QDII凈值已經(jīng)有所上升，但總體情況依然不容樂觀。對(duì)于銀行的QDII產(chǎn)品，銀行一般會(huì)采取延期等措施，投資者可以在了解清楚后再作決定，而對(duì)于基金等推出的QDII產(chǎn)品，投資者短期還可以繼續(xù)持有，觀察產(chǎn)品具體投資市場(chǎng)的趨勢(shì)，等趨勢(shì)確定后再做決策。（記者 劉偉）