意外創(chuàng)新高 人民幣匯率預(yù)測(cè)難度增大

　　上周五，人民幣對(duì)美元中間價(jià)6.7625創(chuàng)匯改以來(lái)新高，令市場(chǎng)感到意外。以當(dāng)日的中間價(jià)計(jì)算，人民幣自重啟匯改以來(lái)已升值1.00%，而自2005年7月匯改以來(lái)人民幣對(duì)美元累計(jì)升值幅度為19.93%。

　　意外新高

　　分析人士指出，隔夜美元走強(qiáng)，但人民幣對(duì)美元中間價(jià)卻大漲了200多點(diǎn)，與之前的表現(xiàn)有明顯差異。

　　過(guò)去一個(gè)多月，人民幣對(duì)美元中間價(jià)與美元在國(guó)際市場(chǎng)的走勢(shì)保持較高的關(guān)聯(lián)性，在美元指數(shù)明顯走強(qiáng)的幾個(gè)交易日里，人民幣中間價(jià)曾出現(xiàn)大幅回調(diào)，9月初人民幣中間價(jià)回到6.81之上，與二次匯改的起點(diǎn)6.8275十分接近。

　　人民幣對(duì)美元中間價(jià)的意外變化加大了把握匯率取向的難度。招商銀行分析師劉東亮對(duì)記者表示，自6月19日重啟匯改以來(lái)，人民幣多數(shù)時(shí)間和美元指數(shù)緊密呼應(yīng)，即美元上漲人民幣就出現(xiàn)下跌，反之亦然，他們按照這一思路預(yù)測(cè)人民幣走勢(shì)，曾取得了不錯(cuò)的效果;但上周五的變化在市場(chǎng)預(yù)測(cè)之外，而他們也無(wú)法確定人民幣中間價(jià)何時(shí)會(huì)重回追隨美元的模式，近期匯率波動(dòng)可能會(huì)比較劇烈，而這將明顯加大銀行和涉匯企業(yè)對(duì)匯率的判斷和相關(guān)操作的難度。

　　隨著中間價(jià)的高開(kāi)，人民幣兌美元上周五在境內(nèi)即期市場(chǎng)收?qǐng)?bào)6.7692元，比前一交易日的6.7832大漲，同時(shí)這也是近一個(gè)多月以來(lái)的最高收盤(pán)價(jià)。NDF(無(wú)本金交割遠(yuǎn)期)市場(chǎng)對(duì)人民幣的升值預(yù)期也增強(qiáng)。

　　增強(qiáng)匯率彈性

　　盡管不少市場(chǎng)人士認(rèn)為美國(guó)官員可能在人民幣匯率上有些新的提議，但從公布的消息看，中美雙方的會(huì)見(jiàn)并沒(méi)有怎么涉及人民幣對(duì)美元的問(wèn)題。

　　未來(lái)幾個(gè)月眾多國(guó)際會(huì)議上中美將進(jìn)行比較密集的接觸，盡管有些分析指出人民幣可能面臨更大的升值壓力，但大多數(shù)分析人士認(rèn)為人民幣的升值步伐并不會(huì)有明顯改變。

　　中國(guó)人民銀行最近的報(bào)告指出，人民幣對(duì)主要貨幣的升值節(jié)奏和幅度除取決于自身國(guó)際收支順差狀況外，仍將主要取決于美元走勢(shì)。

　　分析人士強(qiáng)調(diào)，人民幣對(duì)美元匯率的變動(dòng)情況旨在突出啟動(dòng)二次匯改時(shí)中國(guó)央行強(qiáng)調(diào)的匯率彈性。

　　另外，新的貿(mào)易數(shù)據(jù)被認(rèn)為有助于緩解人民幣升值壓力。興業(yè)銀行的資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委在其報(bào)告中表示，鑒于出口數(shù)據(jù)的下降，他們認(rèn)為不宜對(duì)人民幣兌美元匯率升值幅度寄予太高期望，按年同比最多升值1.0%~1.5%，未來(lái)可以期待的新匯率政策，應(yīng)當(dāng)是人民幣兌美元波動(dòng)幅度的進(jìn)一步擴(kuò)大。（肖妍茹）