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中美匯率博弈的兩難選擇

2010年10月09日 09:07 來源:證券日報(bào) 參與互動(0)  【字體:↑大 ↓小

  現(xiàn)代貨幣戰(zhàn)爭歸根到底是對世界資源產(chǎn)品和服務(wù)定價(jià)權(quán)的爭奪。如果我們把加工制造業(yè)比作“陸軍”的話,那么現(xiàn)代金融服務(wù)業(yè)則是“空軍”,定價(jià)權(quán)就是“制空”權(quán)。

  現(xiàn)代金融人才隊(duì)伍的形成看來僅僅從華爾街去招聘是不夠的,我們還要培養(yǎng)心明眼亮、又紅又專、能夠深刻感悟貨幣之戰(zhàn)的中國金融人才和現(xiàn)代金融隊(duì)伍。而面對現(xiàn)代金融戰(zhàn)爭的掠奪性和其不斷創(chuàng)新的技術(shù)復(fù)雜性,必須引起我們對現(xiàn)代金融的高度重視。

  一

  從2008年以來,在美國遭遇持續(xù)的次貸危機(jī)中,中國始終與美國保持高度一致的積極的貨幣政策和寬松的財(cái)政政策,對困難中的美國不離不棄。盡管從某種意義上說,中國沒在這場金融危機(jī)之中,但持有1.48萬億之巨的美國國債、機(jī)構(gòu)債和金融機(jī)構(gòu)股權(quán),可謂與美國同舟共濟(jì)。

  然而兩年來,在一些西方人眼中,中國從世界經(jīng)濟(jì)衰退中被人們贊譽(yù)的“一盞明燈”,變成了導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)失衡的“禍?zhǔn)住。中國與美國始終保持高度一致的積極政策不僅沒得好,反而在各種G7和G20會議上,橫遭美歐等發(fā)達(dá)國家政客的詬病,且有愈演愈烈之勢。

  這半年來,究竟是什么導(dǎo)致了中美在貿(mào)易上的利益沖突?其關(guān)鍵點(diǎn)又何在呢?現(xiàn)在看來,人民幣匯率應(yīng)否升值無疑首當(dāng)其沖。

  二

  9月24日,美國參議院籌款委員會通過了針對中國的對匯率操縱國進(jìn)行超越WTO協(xié)定的報(bào)復(fù)草案,其中四點(diǎn)特征無一不適用于中國。按照美國一些人的觀點(diǎn),不僅美國眾、參兩院通過這一報(bào)復(fù)草案只是時間問題,美國總統(tǒng)簽署這一草案也只是時間問題。

  而就中國來說,如果讓步,那將意味著什么呢?1個多月來,為求得中美兩國之間的妥協(xié),中國已經(jīng)進(jìn)行了較大的匯率政策調(diào)整,人民幣對美元匯率在一個月左右的時間里從6.82:1快速上升到6.69:1。從絕對值上看,升值了0.13元,而從相對比率看,升值了1.95%。我們不要小看這0.13元,如果從目前中國外匯儲備高達(dá)2.45萬億美金的角度進(jìn)行測算(本文未考慮美元和其它幣種匯率貶值因素),這0.13元、1.95%的升值,給中國帶來的匯率損失高達(dá)480億美金,約合3100億人民幣。

  480億美金是什么概念呢?按照一架416座的波音747飛機(jī)價(jià)值2.2億美金計(jì)算,這480億美金可以買218架波音747飛機(jī)。

  而從中國出口的實(shí)際情況看,平均出口6億件襯衫的創(chuàng)匯才夠買一架波音747飛機(jī),相當(dāng)于我們要縫制1300億件襯衫才能換來購買這218架波音747飛機(jī)的480億美金。而1300億件襯衫相當(dāng)于我們給3億美國人平均每人白白贈送436件襯衫。而這一切又以中國工人低廉的工資、社會環(huán)境的污染、企業(yè)高能源和資源的消耗為代價(jià),中國人在產(chǎn)業(yè)鏈的低端給全世界當(dāng)加工場,給美國和歐洲發(fā)達(dá)國家打工,一分錢一毛錢掙得的血汗錢,就這樣在國際金融主導(dǎo)下的產(chǎn)業(yè)分工中,白白送給了美國人。

  顯然,人民幣升值和匯率調(diào)整問題絕不是個小問題。它背后所包含的世界財(cái)富的重新分配已經(jīng)跳出了簡單經(jīng)濟(jì)的范疇。從某種意義上說,軍事戰(zhàn)爭的目的就是對世界財(cái)富和資源進(jìn)行掠奪式分配,可今天看來掠奪財(cái)富的手段卻不一定都是戰(zhàn)爭,除非我們把今天世界經(jīng)濟(jì)財(cái)富和資源主導(dǎo)權(quán)的金融爭奪叫做貨幣戰(zhàn)爭。以1個月來人民幣升值0.13元為例,當(dāng)今的世界還沒有一場軍事戰(zhàn)爭能夠讓你在不知不覺的瞬間就被人拿走了3100億的財(cái)富。如此看來,貨幣戰(zhàn)爭是實(shí)實(shí)在在客觀存在的。

  現(xiàn)代貨幣戰(zhàn)爭歸根到底是對世界資源產(chǎn)品和服務(wù)定價(jià)權(quán)的爭奪。如果我們把加工制造業(yè)比作“陸軍”的話,那么現(xiàn)代金融服務(wù)業(yè)則是“空軍”,定價(jià)權(quán)就是“制空”權(quán),它需要一支能夠適應(yīng)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)競爭的強(qiáng)大的金融機(jī)構(gòu)和金融人才隊(duì)伍。這是一支能打“超限戰(zhàn)”的特種部隊(duì)。要想打好世界經(jīng)濟(jì)競爭中的“金融超限戰(zhàn)”,就要求我們要加快經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變。我們要從在制造業(yè)的低端給發(fā)達(dá)國家打工,站到國際經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后國際經(jīng)濟(jì)分工產(chǎn)業(yè)鏈的高端,讓中國人能夠輕松地去賺貨幣戰(zhàn)爭的大錢,取代4億件襯衫換一架飛機(jī)的血汗錢。

  三

  然而,縱觀中國現(xiàn)代金融變革的發(fā)展歷程,從2004年建行背水一戰(zhàn)的整體改制到今天農(nóng)行的整體上市,從商業(yè)銀行變革的貨幣金融到資本市場的證券金融,外國投行扮演的角色都令人疑竇重重。

  外國投行在四大銀行上市過程中,可謂賺得盆滿缽滿。那些以相對低廉價(jià)格購買到我們銀行股份的外國投行戰(zhàn)略投資人,又有哪一個和我們同舟共濟(jì)了?中國的世界四大銀行在國際競爭中有話語權(quán)嗎?在現(xiàn)代金融戰(zhàn)爭中有“制空”權(quán)嗎?

  再從目前這場激烈的人民幣匯率調(diào)整之戰(zhàn)看,面對美國金融危機(jī)之后的財(cái)政危機(jī)所導(dǎo)致的美元貶值之勢,我們空抱著2.45萬億美元的外匯儲備這座金山,進(jìn)退兩難。不升值麻煩不斷,而升值哪怕是輕微的調(diào)整一下,我們的3100億人民幣就替美國人的危機(jī)買單。

  在中美兩國圍繞人民幣升值匯率調(diào)整的僵持下,冷錢、熱錢還在呼呼拉拉地往中國進(jìn)。我們則要么是繼續(xù)與美國對抗,堅(jiān)持以低廉的血汗工資、環(huán)境的污染、資源的浪費(fèi)在產(chǎn)業(yè)鏈低端給美國人做鞋、做服裝打工,去創(chuàng)那隨時都會進(jìn)一步貶值的美元綠票子;要么我們得按美國人的意愿進(jìn)一步升值,眼瞧著成千上萬億的人民幣財(cái)富進(jìn)入美國去替他們的經(jīng)濟(jì)危機(jī)買單,去替美國人民的醫(yī)療、失業(yè)、社會保障做貢獻(xiàn)?傊,這2.45萬億美元的外匯儲備不像座金山,倒像座火山。我們是美國的第一大債權(quán)人,但卻在與他的競爭與合作中沒有主動權(quán)。

  現(xiàn)代金融市場雖無固定的市場邊界,但卻有著鮮明的國家性和公司性。無論是上述所說中國四大銀行整體改制,還是圍繞我國2.45萬億美元外匯儲備的中美匯率調(diào)整之戰(zhàn),都證明了這一點(diǎn)。

  今天如果我們再去簡單回顧2.45萬億美元的外匯儲備是如何形成的,我們?yōu)槭裁礇]有得到美國第一大債權(quán)人應(yīng)有的待遇、地位和話語權(quán),反而還要處處被美國這個大債務(wù)人欺負(fù),為時已晚。面對我國傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)增長模式,4億件襯衫換一架飛機(jī)的這種產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),我們是否還要繼續(xù)抱著低廉工資、環(huán)境污染、資源和能源高消耗的傳統(tǒng)方式去換那充滿風(fēng)險(xiǎn)的美元綠票子呢?重要的不僅是對昨天的反思,而是通過這一反思明確我們明天該怎么辦?

  四

  現(xiàn)代金融人才隊(duì)伍的形成看來僅僅從華爾街去招聘是不夠的,我們還要培養(yǎng)心明眼亮、又紅又專、能夠深刻感悟貨幣之戰(zhàn)的中國金融人才和現(xiàn)代金融隊(duì)伍。而面對現(xiàn)代金融戰(zhàn)爭的掠奪性和其不斷創(chuàng)新的技術(shù)復(fù)雜性,必須引起我們對現(xiàn)代金融的高度重視。

  而只有在人事和組織體系上完善了中國現(xiàn)代金融的隊(duì)伍,才能在具體問題的應(yīng)對上找到有效的解決辦法。

  奧巴馬政府面對上臺前的承諾和11月份的中期選舉,他要走出危機(jī),就要在解決高失業(yè)和財(cái)政危機(jī)中找到出路。2009年中國貿(mào)易順差1961億,其中來自美國的順差是1434億美元,約占68%,而美國2009年全年貿(mào)易逆差是3800億美元,其中和中國發(fā)生的逆差為1434億,占美國逆差的38%,因此美國人要求人民幣升值以減少向美國的出口降低其貿(mào)易赤字,同時提高本國就業(yè)率是其手中十分有限的一張“牌”。他們要求人民幣升值不值得大驚小怪。

  而時下的中國,既有充足的資金,又有廣闊的內(nèi)需市場;在外需市場上我們既可以在歐美發(fā)達(dá)國家拓展,又可以向我國的周邊國家以及發(fā)展中國家的市場延伸。我們可出的牌很多,重要的是不要出錯牌。

  中國今天匯率調(diào)整的被動無疑是一面鏡子,它告訴我們“預(yù)則立,不預(yù)則廢”,必須盡快找到解決這2.45萬億外匯儲備面臨貶值的對策,掌握當(dāng)前這場現(xiàn)代金融戰(zhàn)爭的主動權(quán)。(劉紀(jì)鵬 中國政法大學(xué)資本研究中心主任 劉妍 國家發(fā)改委經(jīng)濟(jì)體制與管理研究所研究員)

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【編輯:梅玫】
 
直隸巴人的原貼:
我國實(shí)施高溫補(bǔ)貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實(shí)遭遇尷尬。
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