9月銀行間市場(chǎng)險(xiǎn)資債券持有量凈增625億元

　　近期，受益于股市和債市的雙重利好，保險(xiǎn)公司的投資收益得到顯著提升。中金公司在最新的研究報(bào)告中表示，經(jīng)測(cè)算，保險(xiǎn)公司目前的凈資產(chǎn)較6月末約有10%~15%的提升。

　　從A、H股折溢價(jià)水平來看，目前保險(xiǎn)股A股相對(duì)于其H股有10%~20%的折價(jià)，A股有較強(qiáng)的安全邊際。

　　9月份，銀行間市場(chǎng)保險(xiǎn)資金債券持有量凈增加625億元，較8月份大幅增長458億元，為今年以來單月債券持有量增加最多的一個(gè)月，保險(xiǎn)持債量的增加主要集中于收益率上升幅度較大的央票和企業(yè)債，其他品種債券的持有量并未明顯增加，保險(xiǎn)資金對(duì)國債和政策性金融債的投資力度仍然較低。由于受季度末資金面供需失衡和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于預(yù)期的影響，9月份債券收益率整體出現(xiàn)回升、收益率曲線陡峭化，10年期國債收益率升幅在9個(gè)基點(diǎn)左右。

　　中金公司的觀點(diǎn)認(rèn)為，目前，主要壽險(xiǎn)公司萬能險(xiǎn)結(jié)算利率已全部位于3.6%~4%的區(qū)間。由于逼近作為投保人重要機(jī)會(huì)成本的五年期定期存款利率3.6%的水平，保險(xiǎn)公司保單資金成本下調(diào)的空間將受到明顯抑制。保單資金成本的向下剛性將繼續(xù)考驗(yàn)各公司的資產(chǎn)配置能力和投資水平。陳天翔