政策調(diào)控見效果 商品市場全線下挫

　　一道道調(diào)控政策加碼下來，商品市場風(fēng)雨欲來。繼周二部分農(nóng)產(chǎn)品價格松動之后，昨日市場終于出現(xiàn)大面積的下跌。其中橡膠、早秈稻跌停，大豆、豆粕、鋅等主要品種跌幅超過2%。分析人士認(rèn)為，市場短時間大幅上漲后，自身即存在強(qiáng)烈的調(diào)整需求，目前正好借政策調(diào)控時機(jī)釋放，但其長期上漲的趨勢并不改變。

　　隔夜外盤商品表現(xiàn)平平。昨日，國內(nèi)商品期貨卻走出獨(dú)立行情。在央行加息后，國儲部門、期貨交易所先后采取抑制過度投機(jī)的舉措，加重市場恐高心理，獲利平倉盤集中出現(xiàn)，商品期貨全線下跌。其中，前期強(qiáng)勁的橡膠、早秈稻雙雙跌停，主力合約分別減倉2.1萬手、2.8萬手；豆粕、大豆、豆油跌幅超2%，僅豆粕一個品種就減倉18萬手；鄭州期棉在隔夜外盤剛創(chuàng)新高的背景下，高開低走，下跌1.98%，但持倉量增加近3.3萬手，顯示市場巨大分歧。

　　浙商期貨研究所所長王德峰表示，這表明調(diào)控政策起了效果，否則市場再漲，后續(xù)還將招致更嚴(yán)厲的措施出臺。

　　上周五，上海期貨交易所發(fā)布通知，橡膠期貨交易手續(xù)費(fèi)從每手5元上調(diào)為成交金額的萬分之一，當(dāng)日開平倉手續(xù)費(fèi)由單邊收取改為雙邊收取。本周，鄭州商品交易所也宣布，取消部分品種手續(xù)費(fèi)日內(nèi)單邊優(yōu)惠，并上調(diào)保證金和漲跌停板。

　　王德峰表示，比如，明年監(jiān)管層有可能會進(jìn)一步加大監(jiān)管力度，屆時或?qū)�動用行政手段和資金手段進(jìn)行調(diào)控。除了對交易過于頻繁的投資者進(jìn)行提醒和約束外，可利用的手段還包括提高手續(xù)費(fèi)，甚至提高保證金比例，促使投資者減少投機(jī)行為，理性參與期貨市場。

　　除了期貨交易所的直接調(diào)控以外，事實上，央行貨幣政策轉(zhuǎn)向才是市場下跌真正的導(dǎo)火索。上周二中國央行突然宣布上調(diào)基準(zhǔn)利率25個基點(diǎn)，為34個月以來的首次加息，劍指通貨膨脹。然而，當(dāng)天國內(nèi)商品期貨卻低開高走，市場認(rèn)為靴子落地后，上漲已再無懸念。不過，隨后一連串從國儲部門到期貨交易所的組合拳下來，市場心態(tài)產(chǎn)生新的變化。加之股市在3000點(diǎn)上下反復(fù)震蕩，昨日再度跌破，市場極度看漲的心理逐漸消退，取而代之是不斷增強(qiáng)的調(diào)整預(yù)期。

　　新湖期貨研究所葉燕武指出，在中國需求大背景下，中國政策對全球商品價格運(yùn)行起到很大的決定作用。以銅為例，中國1月央票利率上調(diào)和4月房地產(chǎn)調(diào)控，奠定了LME銅的兩個頂部；6月人民幣重啟匯改奠定了底部，10月加息極有可能再形成一個政策頂部。而從技術(shù)上來看，美元在經(jīng)過兩波下跌后，有企穩(wěn)反彈的需求，中國加息正好趕上這個時間窗口。而中國加息和美元反彈將對商品價格產(chǎn)生雙重壓制。另外，目前市場預(yù)期美聯(lián)儲量化寬松規(guī)模5000億美元，若11月初議息會議宣布結(jié)果低于該數(shù)值，更將極大動搖市場信心。(游石)