美聯(lián)儲狂開印鈔機(jī) 金融市場聞風(fēng)而動(dòng)

　　美聯(lián)儲再次“開閘放水”！當(dāng)?shù)貢r(shí)間3日，美聯(lián)儲不僅將基準(zhǔn)利率維持在0至0.25%的水平不變，還宣布推出第二輪量化寬松政策，到2011年6月底以前購買6000億美元的美國長期國債。由于量化寬松的規(guī)模略超預(yù)期，帶動(dòng)當(dāng)天美國股市走強(qiáng)，昨日亞歐股市也全線上漲。

　　每月將購買750億美元國債

　　美聯(lián)儲在貨幣政策會議后發(fā)表的聲明中表示，美國當(dāng)前生產(chǎn)和就業(yè)狀況改善依舊緩慢，企業(yè)增加設(shè)備和軟件投入的增幅比今年初放緩，美國民眾的消費(fèi)意愿和住房市場依然低迷。與此同時(shí)，最近幾個(gè)季度，用于衡量通貨膨脹的各項(xiàng)指標(biāo)一直都處于下行趨勢中。對此，美聯(lián)儲將在此后8個(gè)月的時(shí)間里逐步實(shí)施國債購買計(jì)劃，預(yù)計(jì)每月將購買750億美元的美國長期國債。此外，美聯(lián)儲將延續(xù)把資產(chǎn)負(fù)債表中到期的債券本金進(jìn)行再投資、購買國債的現(xiàn)行政策。

　　在2008年12月至2010年3月，美國經(jīng)濟(jì)深受金融危機(jī)沖擊期間，美聯(lián)儲進(jìn)行了規(guī)模高達(dá)1.75萬億美元的國債購買行動(dòng)，力圖用這種注入流動(dòng)性的方式來刺激經(jīng)濟(jì)增長。但目前美國經(jīng)濟(jì)正緩慢復(fù)蘇，金融市場也不再處于重壓之下，美聯(lián)儲公布的最新舉措引發(fā)了各方爭議。

　　新量化寬松政策惹爭議

　　據(jù)悉，美聯(lián)儲聯(lián)邦公開市場委員會并非全票通過第二輪量化寬松政策，其中委員霍利格投票反對。霍利格認(rèn)為，額外購買債券的風(fēng)險(xiǎn)大于收益，美聯(lián)儲繼續(xù)實(shí)施高強(qiáng)度貨幣調(diào)節(jié)存在引發(fā)財(cái)政不平衡、增加長期通脹預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，從而增加經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不穩(wěn)定因素。

　　有分析人士表示，支持限制政府支出的共和黨在取得眾議院控制權(quán)之后，美聯(lián)儲此舉也可能引起更大的“憤怒”。面對霍利格以及反對者的聲音，美聯(lián)儲主席伯南克重申，目前美國面臨的更大風(fēng)險(xiǎn)來自失業(yè)率居高不下，且通脹數(shù)據(jù)處于令人不安的低水平上，通脹過低會演變成通縮，進(jìn)而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)長期遲滯。

　　太平洋投資管理公司(PIMCO)的首席執(zhí)行官埃利安昨日表示，美聯(lián)儲第二輪量化寬松政策不能完全解決美國經(jīng)濟(jì)所面臨的問題，同時(shí)對美國在全球經(jīng)濟(jì)中的龍頭地位造成負(fù)面影響。諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者斯蒂格利茨也曾表示，美國更需要的是新財(cái)政刺激方案，而非讓流動(dòng)性進(jìn)一步泛濫，量化寬松在刺激經(jīng)濟(jì)方面不會起到太大的作用。

　　值得注意的是，美聯(lián)儲表示將定期審視國債購買速度和總體購買規(guī)模，最大限度刺激就業(yè)，維持價(jià)格穩(wěn)定。有分析人士表示，盡管此次量化寬松的規(guī)模略高于市場預(yù)期的5000億美元，但實(shí)際上每個(gè)月僅投放750億美元。在長達(dá)8個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，美聯(lián)儲將視經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的變化，隨時(shí)停止購買債券的動(dòng)作，美聯(lián)儲最終購買的數(shù)額很可能不到6000億美元。

　　熱錢加速涌入新興市場

　　量化寬松政策的明朗化利好市場投資氣氛，3日美國股市尾盤出現(xiàn)劇烈變動(dòng)，道指最終收于兩年多以來的最高水平。昨日亞太地區(qū)股市普遍上漲，MSCI亞太指數(shù)上漲1.6%，日本股市日經(jīng)225指數(shù)大漲2.17%，中國香港恒生指數(shù)更創(chuàng)下近29個(gè)月以來的新高。歐洲股市開盤后大幅走高，三大指數(shù)盤中漲幅均超過1%，其中銀行及資源類股領(lǐng)漲。

　　高盛集團(tuán)旗下高盛資產(chǎn)管理公司董事奧尼爾表示，美聯(lián)儲第二輪定量寬松政策將進(jìn)一步促使美元走軟，全球股市也將繼續(xù)走強(qiáng)。

　　美聯(lián)儲的寬松政策也進(jìn)一步推動(dòng)熱錢流入新興市場�；�金追蹤機(jī)構(gòu)EPFR Global公布的數(shù)據(jù)顯示，今年以來流入新興市場股票基金的資金總額已經(jīng)超過了600億美元，流入債券基金的資金總額則已經(jīng)超過了460億美元，均有可能創(chuàng)下自1995年開始追蹤這些數(shù)據(jù)以來的年度最高紀(jì)錄。有分析人士表示，熱錢將繼續(xù)流入亞洲股市，印度和韓國股市將再創(chuàng)新高，香港股市有望突破29000點(diǎn)。

　　美聯(lián)儲采取的新量化寬松政策也給其他國家?guī)�來匯率波動(dòng)、資產(chǎn)泡沫等諸多沖擊。在昨日歐洲交易時(shí)段，美元匯率急速下跌，美元指數(shù)跌破76水平，歐元兌美元匯率則突破1.4200水平，英鎊兌美元再創(chuàng)近10個(gè)月以來的新高。澳新銀行表示，美聯(lián)儲再度寬松意味著弱勢美元延續(xù)，全球經(jīng)濟(jì)也將因?yàn)槿鮿菝涝獛�來的大宗商品以及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲面臨較為嚴(yán)峻的通脹風(fēng)險(xiǎn)。

　　(吳家明)