美金融改革力度不及預期 環(huán)球銀行股雀躍

　　歷經(jīng)逾20小時的唇槍舌劍，美國國會的立法者終于在25日批準了自大蕭條以來最具顛覆性的金融監(jiān)管改革法案。這項法案包括限制銀行從事互換交易業(yè)務、限制銀行投資私募股權(quán)公司和對沖基金等嚴厲措施。但分析人士指出，相較于此前的版本，該草案的力度實質(zhì)上已經(jīng)被削弱，大型銀行仍可“借道”各自旗下的子公司進行高風險衍生品交易。

　　28日亞太市場及歐洲市場早盤，環(huán)球銀行股對這份金改法案“漲聲相迎”，銀行類個股漲幅在1%左右。此外，由于參眾兩院終于在金改問題上達成一致，投資者此前的擔憂也逐漸減少，風險偏好的回歸亦使亞洲貨幣成為受益者。

　　⊙記者 王宙潔

　　新規(guī)力度不及預期

　　根據(jù)參眾兩院最終通過的草案，美國將把監(jiān)管觸角伸到金融市場的各個角落，清除導致目前危機的各種“系統(tǒng)性風險”。其中包括確定抵押貸款新規(guī)則、責令銀行在打包貸款時必須將相關風險在資產(chǎn)負債表中體現(xiàn)及授予股東對于公司管理人士薪酬等事宜時擁有無約束力的投票權(quán)等。

　　此外，美國政府還將對資產(chǎn)超過500億美元的銀行和100億美元的對沖基金征收特別稅，預計未來10年可收稅190億美元。該議案的一個重要部分是，將授權(quán)美聯(lián)儲(FED)對大型、復雜金融企業(yè)的進行監(jiān)管，同時還創(chuàng)建了一個由聯(lián)邦金融監(jiān)管機構(gòu)組成的金融穩(wěn)定監(jiān)督委員會。

　　美國總統(tǒng)奧巴馬稱，美國出臺的新規(guī)章制度將成為“能夠保護所有國家經(jīng)濟安全”的措施的模板。然而，美國業(yè)內(nèi)人士卻并不贊同這樣的看法。有觀點認為，盡管新的監(jiān)管法案將對華爾街產(chǎn)生影響，但它們不會擁有大蕭條時期后的格拉斯斯蒂格爾改革法案那么大的影響和權(quán)力。

　　專欄作家羅伊·史密斯28日在海外媒體撰文認為，該法案本來應該使“華爾街擔起責任”。然而，對于阻止一個重量級的銀行倒閉來說，最終版本的法案幾近無用，相反還大大提高了監(jiān)管機構(gòu)出手對求援機構(gòu)進行救援的難度。他認為，“該法案幾乎宣告了系統(tǒng)范圍內(nèi)的災難還將再次重演，雖然這本是該法案所應該避免的事。”

　　歐洲壓力驟然上升

　　盡管這項金改法案仍需返回兩院做最終審議，之后送交白宮并由總統(tǒng)奧巴馬簽署成為法律，但美國在金改方面的迅速行動，無疑給歐洲造成了巨大壓力。

　　金融危機爆發(fā)后，被指認為是危機“罪魁禍首”的美國受到了來自歐洲方面的指責和抱怨。德國和法國在憤怒之下，更是公開指責華爾街監(jiān)管存在重大漏洞，要求美國徹底改革金融監(jiān)管體系，加強對大金融機構(gòu)的監(jiān)管，尤其是必須將場外衍生品交易納入監(jiān)管行列。這也在國際上形成了德法大陸國家和美英海洋國家在金融監(jiān)管問題上的對立。

　　然而，如今歐洲卻面臨債務不斷高企的尷尬局面。有評論指出，歐洲對美國的道德優(yōu)勢似乎開始瓦解。愈演愈烈的歐洲債務危機，自身好于預期的經(jīng)濟復蘇勢頭，讓美國再次找到了自信。美國也一反過去兩年的虛心態(tài)度，重新開始對歐洲進行“教導”。

　　歐債危機爆發(fā)后，希臘總理在和歐元區(qū)及國際貨幣基金組織協(xié)商救助的同時，也頻繁和美國方面溝通，尋求美國支持；而在歐盟推出7500億歐元穩(wěn)定基金前，美國總統(tǒng)奧巴馬頻繁和德國總理、法國總統(tǒng)、西班牙首相等互通電話，中心的內(nèi)容只有一個，要求歐盟國家采取“果斷措施”恢復市場信心。

　　而對于德國近期發(fā)布的“裸賣空”禁令，美國頗為不滿，認為這加劇了市場的動蕩。盡管國際金融危機暴露出美國經(jīng)濟存在的弊病，但美國卻正在迅速地加以修復；債務危機則暴露出歐元作為超主權(quán)貨幣存在的先天缺陷。有分析認為，在弱勢歐洲面前，美國毫無疑問仍將是一位“誨人不倦”的老師。

　　銀行股歡呼雀躍

　　有觀察人士指出，這項法案仍然為銀行通過旗下控股公司設立衍生品業(yè)務留出空間，它們只需要將這塊業(yè)務設在海外,便可規(guī)避美國國內(nèi)的監(jiān)管。一家大型美國銀行的前任高層估計，這項法案將導致最大幾家交易商的盈利減少3%至5%，但這一降幅遠遠好于市場的預期。

　　由于金改法案并沒有像預期那樣嚴厲，金融機構(gòu)也得以“松一口氣”。28日亞太及歐洲市場早盤，銀行類個股普遍上揚。

　　其中，友利金融控股、蘇格蘭皇家銀行、法國巴黎銀行和法國興業(yè)銀行等個股漲幅在在0.9%至1.2%間不等。與此同時，摩根士丹利資本國際亞太指數(shù)則基本持平于前一交易日收盤價，泛歐績優(yōu)指標指數(shù)漲幅則在0.5%左右。

　　此外，在上周末剛剛結(jié)束的二十國集團(G20)峰會上，并無意外結(jié)果出現(xiàn)，各國領導人同意采用各自的方法確保經(jīng)濟成長，這令投資者的不安情緒有所緩解。韓元等亞洲貨幣也因此受到風險偏好改善影響，而出現(xiàn)上揚。截至北京時間28日20時15分，韓元兌美元匯率微漲0.02%至1202.4韓元。

　　渣打銀行日前發(fā)布報告稱，亞洲貨幣有可能打破長期以來與全球工業(yè)景氣俱損俱榮的局面，如果世界經(jīng)濟陷入新的嚴重低迷，它們有可能轉(zhuǎn)變?yōu)槔硐氲谋茈U貨幣。