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    中國時報:AIG分紅事件引發(fā)的肥貓啟示錄
2009年03月20日 09:33 來源:中國新聞網(wǎng) 發(fā)表評論  【字體:↑大 ↓小

  中新網(wǎng)3月20日電 AIG分紅事件在美國炒得沸沸揚(yáng)揚(yáng),臺灣《中國時報》20日發(fā)文《肥貓啟示錄》說,一定要記取美國的“肥貓事件”,如萬不得已、必須挽救個別金融企業(yè),以避免發(fā)生連鎖與系統(tǒng)性風(fēng)險時,一定要對社會有一個公平的交代,經(jīng)營失敗者一定要承擔(dān)其應(yīng)該有的損失與風(fēng)險。而不是“因為我大不能倒”,就能拿納稅人的錢揮霍。如果這個關(guān)鍵不能掌握,政府必然引起社會公憤,屆時,將更難推動任何的救市政策。

  文章摘錄如下:

  很少有一家企業(yè)能夠這么“顧人怨”,幾乎成為全民公敵;更少有企業(yè),能夠讓美國總統(tǒng)“氣到嗆”。美國的保險巨擘AIG就是這么一家公司。而此事引發(fā)的波濤,甚至可能影響美國政府救市的行動與措施,這件“肥貓啟示錄”,值得臺灣當(dāng)局借鏡。

  去年全球金融海嘯之后,美國放手讓雷曼兄弟倒閉,但卻大手筆金援AIG,主要原因就是“太大不能倒”,擔(dān)心波及整個金融市場。而在不斷追加金援?dāng)?shù)額后,AIG在半年內(nèi)就得到政府挹注1700億美元的紓困款。在外界不斷要求公布資金流向之后,才赫然發(fā)現(xiàn)AIG竟還發(fā)放1.6億美元的“紅利”給員工與主管,因而引起這次風(fēng)波。

  雖然這是遠(yuǎn)在太平洋另一端的案例,但,卻非常值得臺灣當(dāng)局借鏡與學(xué)習(xí)。因為,島內(nèi)除了面對部分產(chǎn)業(yè)的紓困問題外,也同時要面對金融產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)減損─特別是保險業(yè)的問題。

  傳統(tǒng)的自由市場機(jī)制中,對個別產(chǎn)業(yè)的企業(yè)發(fā)生財務(wù)問題,幾乎沒有以政府資金挹注挽救的空間。過去政府主導(dǎo)的所謂“紓困”,主要是要求金融體系給予運(yùn)轉(zhuǎn)困難企業(yè),以降低利息、利息掛帳等各種方式“喘口氣”,期望企業(yè)能恢復(fù)生機(jī)。這個領(lǐng)域中,政府并未站在第一線。

  只有金融產(chǎn)業(yè)因整體逾放比例大增、進(jìn)而導(dǎo)致島內(nèi)金融碰上系統(tǒng)性的流動性問題,政府才必須強(qiáng)勢介入,以納稅人的血汗錢,協(xié)助金融產(chǎn)業(yè)重整資產(chǎn)負(fù)債表,期早日讓金融體系恢復(fù)運(yùn)作。過去包括臺灣在內(nèi)的世界各地,對瀕臨倒閉的金融機(jī)構(gòu),大多采取接管方式。這種方式雖然仍是要花“國庫”的巨款,讓納稅人心痛,但,投資人與大股東的權(quán)益幾乎歸零,少有“肥貓問題”。

  臺灣在1998年本土金融風(fēng)暴后,為了讓全體金融業(yè)的逾放比降低,恢復(fù)金融產(chǎn)業(yè)的流動性與功能,而在后來推動的金融重建基金,花費數(shù)千億元,接管清算多家基層金融機(jī)構(gòu)與銀行,讓金融體系恢復(fù)生機(jī),其間發(fā)生的爭議與問題,主要在該金融機(jī)構(gòu)是否涉及不法與人謀不臧,及其負(fù)責(zé)人的逃逸、未能繩之以法,但都無所謂的“肥貓問題”。

  但面對這次全球的金融海嘯,因為大家都說“這次真的不一樣”,所以“可以用過去不用的非常規(guī)手段”救市,因此,我們看到全球各經(jīng)濟(jì)強(qiáng)權(quán),紛紛把數(shù)千上兆美元的流動性灌進(jìn)市場,同時把問題銀行幾乎是收歸國有,動輒挹注資金數(shù)百上千億美元。不過,有別過去金融體系撐不下去后的接管與重整,這次以挹注資金方式挽救金融企業(yè),就產(chǎn)生了嚴(yán)重的“道德風(fēng)險”,也就是“肥貓問題”。

  臺灣面對的第一個“肥貓問題”,就是政府提前掀底牌、宣稱一定要救的DRAM產(chǎn)業(yè)問題。初步來看,政府以成立TMC,先尋求技術(shù)來源,而不是直接挹注資金給特定DRAM企業(yè)的方式,暫時避開肥貓問題。不過,未來在與島外技術(shù)合作伙伴的談判、島內(nèi)DRAM企業(yè)以換股或其它方式加入時,仍要面對此問題。當(dāng)局與主其事者,一定要以透明、公開、公平的作法,讓經(jīng)營失敗者承擔(dān)應(yīng)有的損失與風(fēng)險,才能讓社會接受。

  至于島內(nèi)金融產(chǎn)業(yè),目前似乎尚未看到立即性的危機(jī),不過,保險產(chǎn)業(yè)因為面對嚴(yán)重的資產(chǎn)減損,未來難保不會有大型保險公司出現(xiàn)營運(yùn)紅燈。當(dāng)局正研擬更大規(guī)模、超過1兆元的金融重建基金,即是為此做準(zhǔn)備,而這也顯示;臺灣金融業(yè)的確有一些外界仍不知的困難與問題。

  不過,我們要提醒當(dāng)局的是,一定要記取美國的“肥貓事件”,如萬不得已、必須挽救個別金融企業(yè),以避免發(fā)生連鎖與系統(tǒng)性風(fēng)險時,一定要對社會有一個公平的交代,經(jīng)營失敗者一定要承擔(dān)其應(yīng)該有的損失與風(fēng)險。而不是“因為我大不能倒”,就能拿納稅人的錢揮霍。如果這個關(guān)鍵不能掌握,政府必然引起社會公憤,屆時,將更難推動任何的救市政策。

【編輯:吉翔
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直隸巴人的原貼:
我國實施高溫補(bǔ)貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實遭遇尷尬。
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