中新網(wǎng)6月26日電 臺(tái)灣《工商時(shí)報(bào)》26日刊發(fā)社論文章《審慎因應(yīng)人民幣匯率的靜極思動(dòng)》指出，當(dāng)前人民幣匯率，處于一種很“吊詭”的情況，人民幣匯率市場(chǎng)化，是必然的趨勢(shì)，它將使“一路升值”難以再現(xiàn)，“買人民幣必賺”的經(jīng)驗(yàn)也不易重演。

　　文章摘錄如下：

　　今年上半年即將結(jié)束，回顧這半年來的人民幣匯率，看出它基本上是不升不貶，也可說是一種“沉滯”的樣態(tài)。這與去年上半年的大升逾6%相比，無疑是“大為走樣”。

　　日前舉行“金磚四國(guó)”峰會(huì)時(shí)，部份市場(chǎng)人士原以為，會(huì)議結(jié)果將重?fù)裘涝�，相�?duì)抬升人民幣氣勢(shì)。不料中國(guó)在會(huì)中，對(duì)各國(guó)先前醞釀的“取代美元”之議，僅是輕描淡寫，無意發(fā)揮，擺明目前尚不想去沖撞美元的地位。至于扶持人民幣成為國(guó)際貨幣之事，則從長(zhǎng)計(jì)議。該峰會(huì)結(jié)束后，人民幣匯率表現(xiàn)，依然平淡。

　　無論如何，人民幣匯率以往的“一路升值”走勢(shì)，在今年上半年已告一段落。主要原因，是上半年中國(guó)外貿(mào)較上年同期顯著衰退。最新發(fā)布的統(tǒng)計(jì)顯示，首5月進(jìn)出口額年減24.7%，其中出口年減21.8%，進(jìn)口年減28%。至于五月份單月數(shù)據(jù)，進(jìn)出口額年減25.9%，出口年減26.4%，進(jìn)口年減25.2%。其衰退情況甚于前月，尤其出口金額之持續(xù)“探底”，使中國(guó)政府今年經(jīng)濟(jì)“保八”之任務(wù)，蒙上一層陰霾。在這種情況下，人民幣匯率能不貶已屬不易，豈會(huì)再如以往般地一路升值？

　　其次，今年上半年，中國(guó)資金外流跡象明顯，這也抵銷了人民幣的升值力道。如第一季季末，中國(guó)國(guó)家外匯儲(chǔ)備為1兆9,537億美元，僅比去年年底增加77億美元。然而，第一季的外貿(mào)順差達(dá)623億美元，遠(yuǎn)超過外匯儲(chǔ)備增加額。這表示很多本應(yīng)流入、存放國(guó)內(nèi)的外匯資金，被擺在國(guó)外。第二季季末之外匯儲(chǔ)備數(shù)字，尚待屆期公布，然據(jù)初步了解，情況與第一季雷同。

　　當(dāng)前人民幣匯率，處于一種很“吊詭”的情況，就是“升貶兩難”，升值既已無力，貶值則是不愿。關(guān)于貶值的問題，稍早曾受到大陸產(chǎn)官學(xué)各界的熱烈討論，其中有一派，大力主張以貶值來救出口，但此議很快被中國(guó)政府打消，因中國(guó)政府在這方面，顯然背著這些“政策包袱”：第一，人民幣一旦走上貶值之路，必對(duì)中國(guó)政府近年來努力打造的大國(guó)形象，造成損傷；第二，為扶持人民幣逐步成為國(guó)際貨幣，其匯率不能輕言貶值；第三，當(dāng)前出口衰退，問題根源在外需的結(jié)構(gòu)性收縮，價(jià)格因素非首要。如要用貶值來救出口，必須大貶，那會(huì)造成中國(guó)金融大亂；第四，人民幣貶值，會(huì)使中國(guó)GDP折成美元的數(shù)字縮水，不利中國(guó)經(jīng)濟(jì)在全球之排名。

　　今年下半年，人民幣這種“升貶兩難”的格局，不易改變。但人們要注意到它“靜極思動(dòng)”的可能。因它沉滯的樣態(tài)難以持久，久了會(huì)引起國(guó)際磨擦，導(dǎo)致貿(mào)易沖突，另方面，也會(huì)扭曲國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)。所以，中國(guó)政府在今年下半年，就有可能改采市場(chǎng)化手段，來解決匯率的“悶局”，也就是擴(kuò)大匯率波動(dòng)幅度，追求“動(dòng)態(tài)性的穩(wěn)定”，形同“把問題丟給市場(chǎng)”。這將在觀瞻上，展現(xiàn)中國(guó)金融的活潑性，促進(jìn)“接軌國(guó)際”，但民間的匯率風(fēng)險(xiǎn)將相應(yīng)升高。

　　臺(tái)灣方面，現(xiàn)在應(yīng)以審慎的態(tài)度，去掌握人民幣匯率走勢(shì)。因兩岸金融交流正要全面展開，將有多家金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入大陸營(yíng)運(yùn)，并帶動(dòng)臺(tái)灣企業(yè)、個(gè)人，增加持有人民幣金融資產(chǎn)。因此，人民幣匯率的變動(dòng)，對(duì)臺(tái)灣公司營(yíng)運(yùn)的優(yōu)劣，與臺(tái)灣居民財(cái)產(chǎn)的榮枯，影響力會(huì)越來越大。在掌握人民幣匯率走勢(shì)之余，金融機(jī)構(gòu)還需為自己與客戶，設(shè)定有效的人民幣匯率風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。一定要避免“贏得大陸市場(chǎng)，卻栽在匯兌風(fēng)險(xiǎn)”。

　　人民幣匯率市場(chǎng)化，是必然的趨勢(shì)，它將使“一路升值”難以再現(xiàn)，“買人民幣必賺”的經(jīng)驗(yàn)也不易重演。因此，將來臺(tái)資金融機(jī)構(gòu)在大陸的營(yíng)運(yùn)，多了一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)和考驗(yàn)。各金融機(jī)構(gòu)，應(yīng)趕緊補(bǔ)強(qiáng)這方面的因應(yīng)機(jī)制，以免到時(shí)措手不及。而臺(tái)當(dāng)局也應(yīng)加強(qiáng)掌握人民幣匯率動(dòng)向，作為擬定兩岸金融交流政策的參考。畢竟，匯率問題事關(guān)千家萬戶，不可掉以輕心。