互聯(lián)網(wǎng)投資的冰點(diǎn)

　　盡管具體到這種大背景對投資行業(yè)的影響，VC們紛紛表示目前還不能看清楚。不過，因行業(yè)特點(diǎn)以及行業(yè)競爭格局的變化，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的投資可能正在迎來冰點(diǎn)。

　　“其實(shí)，我們現(xiàn)在拿投資主要是為了過即將到來的寒冬。”今年年初，一家耕耘數(shù)年的Web2.0類型的服務(wù)網(wǎng)站高層向記者透露。

　　目前，業(yè)界正在流傳視頻分享網(wǎng)站土豆網(wǎng)的新一輪融資可能不能正常到位。盡管9月23日土豆網(wǎng)方面否認(rèn)了這一傳言，但還是有相關(guān)投資人士表示存在這種可能性。

　　相關(guān)融資難題可能還出現(xiàn)在襯衫直銷企業(yè)以及一些包括招聘網(wǎng)站等在內(nèi)的行業(yè)網(wǎng)站：“這些投資中不少獲得資金相當(dāng)高，但因?yàn)閲鴥?nèi)整體經(jīng)濟(jì)面的原因，他們今年的收入可能會不如預(yù)期，而因投資條款可能綁定銷售額須達(dá)到多少的規(guī)約，那么最后就可能影響到交易結(jié)構(gòu)，如變相調(diào)整股價(jià)�！�

　　當(dāng)投資進(jìn)入冷卻期，“現(xiàn)金為王”成為VC一個(gè)重要原則，這就可能使普遍沒有商業(yè)模式的互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目處于行業(yè)投資弱勢。

　　“純互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的投資，的確在趨冷。”智基創(chuàng)投管理合伙人呂強(qiáng)認(rèn)為：“除整體投資大背景外，很大程度上還與互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的競爭格局有關(guān)�！�

　　“互聯(lián)網(wǎng)得到應(yīng)用是上世紀(jì)90年代，但產(chǎn)業(yè)發(fā)展到現(xiàn)在，競爭格局已經(jīng)不同�！眳螐�(qiáng)指出，以前互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)獲取用戶的成本很低，但現(xiàn)在競爭已經(jīng)很惡劣，門檻已經(jīng)大幅提高。其中，新浪、騰訊的博客服務(wù)迅速反超專業(yè)博客托管網(wǎng)站正是競爭中大公司可以利用品牌、資金或用戶優(yōu)勢進(jìn)行迅速反向包抄的一個(gè)最典型例子。

　　而另有互聯(lián)網(wǎng)人士向記者指出：“除商業(yè)模式?jīng)]有太大突圍外，目前互聯(lián)網(wǎng)從業(yè)人員的成本相較以前也已有較明顯的增加�！�

　　呂強(qiáng)指出，目前互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目要得到一定投資，除了必須有真正的創(chuàng)新外，門檻以及資源等因素都很重要。

　　集體觀望

　　在目前市場不穩(wěn)定、投資速度放緩、項(xiàng)目退出延宕等情況下，與企業(yè)共渡難關(guān)、發(fā)揮各自產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢給企業(yè)提供附加值，以及埋頭做相關(guān)行業(yè)研究，目前正在成為全球VC的暫時(shí)對策。

　　“由于風(fēng)險(xiǎn)投資在美國經(jīng)濟(jì)體中所占比重小，以前我們傾向認(rèn)為事情很快會過去。”楊瑞榮指出：“但現(xiàn)在來看，一切可能才剛剛開始。”

　　但最壞的時(shí)間什么時(shí)候到來？到了之后，又需要多少時(shí)間恢復(fù)？

　　“這是美國經(jīng)濟(jì)史上很少遇到的事，現(xiàn)在我們?nèi)蕴幱诮?jīng)濟(jì)風(fēng)暴中心，市場不穩(wěn)定，大家普遍都還看不清楚，各投資機(jī)構(gòu)可能都會持續(xù)觀望一段時(shí)間�！�9月18日，普迅創(chuàng)業(yè)投資資深副總裁王秀均向記者指出。

　　而在記者的采訪過程中，其它風(fēng)投機(jī)構(gòu)人士也表示此次美國金融危機(jī)比想象中嚴(yán)重，目前還很難對未來局勢做出判斷和預(yù)期。上述美國投資基金公司中國區(qū)人士則預(yù)計(jì)：目前還在“攤牌”階段，牌還沒有完全攤完，“我們認(rèn)為可能還會有新的沖擊波”。

　　楊瑞榮預(yù)測，在這種情況下，企業(yè)和投資機(jī)構(gòu)之間的各種矛盾和不規(guī)范操作可能會大量發(fā)生，“但反過來看，像美國和歐洲等地區(qū)的資產(chǎn)估值已經(jīng)到了一個(gè)較低的時(shí)刻，也可能會帶來一些新機(jī)會”。

　　“投資不一定要到最低點(diǎn)時(shí)進(jìn)入。”有少數(shù)投資機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，明年上半年可能是一個(gè)合適時(shí)間，“到那時(shí)候，如果中國資產(chǎn)價(jià)格降到比較有吸引力的時(shí)候，VC們出手會加快”。 (楊琳樺)