國務院常務會議顯示將進一步推進促消費政策，其中有關(guān)家電促消費政策的調(diào)整包括以下幾點：一、繼續(xù)實施家電下鄉(xiāng)政策，大幅提高下鄉(xiāng)產(chǎn)品最高限價，進一步完善下鄉(xiāng)家電產(chǎn)品補貼標準和辦法，各省(區(qū)、市)可根據(jù)本地實際增選1個產(chǎn)品納入補貼范圍；二、家電以舊換新試點明年5月底結(jié)束后，繼續(xù)實施此項政策，并在具有拆解能力等條件的地區(qū)推廣實施。三、繼續(xù)實施節(jié)能產(chǎn)品惠民工程，加大高效照明產(chǎn)品推廣力度。

　　我們認為，政策調(diào)整幅度和進度符合預期。此次政策調(diào)整無疑是加大了家電消費刺激政策的實施范圍和力度：產(chǎn)品和補貼地區(qū)范圍擴大：家電以舊換新將在試點之后在更多有拆解能力的地區(qū)推廣；各地可視實際情況增加1個產(chǎn)品納入補貼范圍力度增加：家電下鄉(xiāng)產(chǎn)品最高限價提升，增加了農(nóng)村消費者對家電下鄉(xiāng)產(chǎn)品的選擇范圍；加大高效照明補貼力度以上這些調(diào)整，從我們與業(yè)內(nèi)制造商的溝通、政府相關(guān)部門之前的表態(tài)上來說，調(diào)整幅度和進度符合預期。在政策刺激力度進一步加大的情況下，內(nèi)需的消費潛力會被進一步激發(fā)釋放，尤其是農(nóng)村消費潛能的釋放。

　　政策的實施時間正好符合家電內(nèi)需的變動趨向：即城鎮(zhèn)更新高峰到來以及農(nóng)村購置需求上升。

　　我們在2010年家電行業(yè)投資策略報告中對家電內(nèi)需的變動趨勢做了詳細分析，從上一輪家電購置高峰來說，城鎮(zhèn)居民已經(jīng)進入更新需求加快的階段，而農(nóng)村居民從收入角度已經(jīng)具備進一步增加家電購置的能力，且在80后消費主體上升的情況下，農(nóng)村居民的消費習慣與過去也發(fā)生了較大變化。從這個角度而言，政策的實施時間和方向是非常符合家電內(nèi)需的變動趨勢的。從實際2009年家電消費刺激政策的實施效果而言，我們認為超出之前的銷量預期。

　　家電以舊換新值得期待。從家電在國內(nèi)家庭中的存量以及使用年限而言，需要更新的存量已經(jīng)非�？捎^，我們通過中國城鎮(zhèn)和農(nóng)村人口戶數(shù)結(jié)構(gòu)、保有量數(shù)據(jù)，推算出2001到2005年每年各主要家電產(chǎn)品的新增量，可以看到我們的家電產(chǎn)品的需要更新的基數(shù)正在積累放大，并隨著居民購買力的上升，政策的推動，出現(xiàn)進一步的家電更新高峰期。從我們調(diào)研的情況來說，已經(jīng)有不少洗衣機、冰箱、電視、小家電企業(yè)表示，一、二線城市消費者購買家電的數(shù)量當中，更新已經(jīng)占到了50%左右的比率。