華為出售終端業(yè)務(wù)部門股權(quán)曾被業(yè)內(nèi)看作是中國內(nèi)地最大私募股權(quán)基金投資案，在進行了近半年的談判之后，該計劃不得不在目前全球最大的金融風(fēng)暴中擱淺。業(yè)內(nèi)人士認為，雖然華為的銷售額在逐年增加，但營業(yè)利潤率在下降，暫緩出售或在短期內(nèi)給華為資金帶來壓力。

　　昨日，華為技術(shù)有限公司緊急宣布暫緩出售終端業(yè)務(wù)的部分股權(quán)，其具體原因華為并沒有在聲明中列出，只是表示暫緩出售過程是維護公司利益的最好選擇。

　　鬧騰近半年出售擱淺

　　今年5月，業(yè)界傳出華為將出售終端部門部分股權(quán)，華為終端部門估值約40億美元，出售股權(quán)價格估計達到20億美元，包括貝恩資本、黑石集團、KKR、華平創(chuàng)投和凱雷集團等多家私募股權(quán)基金有意進行競購，而此項交易也被業(yè)界看成中國內(nèi)地最大或第二大私募股權(quán)基金投資案。在經(jīng)過幾個月的競爭之后，今年9月，最后確定美國私募股權(quán)公司貝恩資本(Bain Capital)及銀湖(Silver Lake)入圍。

　　華為公司昨日傳給本報的聲明表示，雖然投資者對于此次投資機會表達了強烈興趣，但華為認為在目前的市場狀況和經(jīng)濟不明朗因素之下，暫緩出售過程是維護公司利益的最好選擇。華為已就其決定知會潛在投資者。

　　記者昨日致電華為公司有關(guān)人士，咨詢此次宣布暫緩出售的具體原因，該人士表示，原因已在聲明中說明。有業(yè)內(nèi)人士昨日對本報記者表示，目前全球遭遇的金融風(fēng)暴或是推遲出售的“罪魁禍首”。該人士表示，受次貸危機影響，美國金融機構(gòu)遭遇前所未有的困境，貝恩資本和銀湖兩家公司在當(dāng)前局勢下最后的報價可能低于預(yù)期。同時，貝恩資本和銀湖兩家公司此前希望得到其他金融機構(gòu)幫助的可能性也大大降低。

　　而有外電報道，基于受美國經(jīng)濟衰退的悲觀預(yù)期以及信貸成本遞增的影響，不少候選投資者將重新思考亞洲并購交易，而其中就包括華為終端出售案，還有是電訊盈科的出售計劃。

　　計劃擱淺或加大資金壓力

　　華為在昨日的聲明中表示，盡管尋找國際投資者的計劃暫緩，但華為的終端業(yè)務(wù)運營將不會受到影響。并表示出售華為終端業(yè)務(wù)部分股權(quán)的項目將來有可能會重新啟動。華為公司表示，公司將繼續(xù)以其強勁的運營現(xiàn)金流支持終端業(yè)務(wù)拓展。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，在目前全球經(jīng)濟下滑的情況下，推遲出售或符合華為的最大利益，但毫無疑問的是，眼看即將到手的10多億美元出現(xiàn)變故，短期或會加大華為公司的資金壓力。

　　華為多次出售公司業(yè)務(wù)

　　據(jù)悉，一直有“冬天論”的華為公司多次通過出售公司業(yè)務(wù)來解決資金壓力，2001年華為出售電氣業(yè)務(wù)部門獲得7.5億美元， 2005年又出售華為3Com的49%股權(quán)，獲得8.82億美元。而自2003年成立以來，華為終端業(yè)務(wù)取得大幅度的收入和營利增長，目前華為是全球第一的移動寬帶終端供應(yīng)商，全球第4大CDMA手機供應(yīng)商，全球第一的ADSL Modem供應(yīng)商。但從華為2007年的年報看，在銷售額逐年增加的情況下，華為營業(yè)利潤率已從2003年的19%下降到了2007年的7%，凈利潤率從14%下降到了5%。在凈利潤率下滑的同時，華為的資產(chǎn)負債率卻在逐年上升，2005年為58%，2006年上升到64%，2007年高達67%。 （段郴群）