在新浪(SINA.NSADAQ)宣布收購(gòu)分眾傳媒(FMCN.NSADAQ)核心資產(chǎn)的第二天，中國(guó)最大的民營(yíng)企業(yè)集團(tuán)復(fù)星國(guó)際(00656.HK)披露，已經(jīng)在納斯達(dá)克公開(kāi)市場(chǎng)購(gòu)入分眾傳媒13.33%的股份。復(fù)星國(guó)際方面明確否認(rèn)其中存在內(nèi)幕交易的可能，并表示暫無(wú)進(jìn)入新浪董事會(huì)的考慮。

　　復(fù)星國(guó)際于2007年7月16日在香港聯(lián)交所主板上市，2007年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入319.77億元、凈利潤(rùn)33.54億元。其主要業(yè)務(wù)包括醫(yī)藥、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、鋼鐵、礦業(yè)、零售、金融服務(wù)及戰(zhàn)略投資等領(lǐng)域。

　　接近復(fù)星國(guó)際高層的人士透露，復(fù)星國(guó)際董事長(zhǎng)郭廣昌和總裁梁信軍一直對(duì)媒體領(lǐng)域興趣濃厚。在2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫之前，復(fù)星的高層就考慮過(guò)收購(gòu)新浪，但后來(lái)沒(méi)有成行。

　　此后復(fù)星的一些高層與成都商報(bào)一道投資了激動(dòng)集團(tuán)，利用激動(dòng)集團(tuán)投資和運(yùn)作媒體項(xiàng)目，如《環(huán)球企業(yè)家》、《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》等。除了先前的一些小規(guī)模網(wǎng)絡(luò)投資如激動(dòng)網(wǎng)等，此次則是復(fù)星正式切入新媒體領(lǐng)域。

　　復(fù)星稱(chēng)乃財(cái)務(wù)投資

　　根據(jù)復(fù)星國(guó)際公告，其于11月17日至12月22日，以1.5億美元(約11.7億港元)購(gòu)買(mǎi)了1727萬(wàn)份分眾傳媒美國(guó)存托股份(ADS)，相當(dāng)于分眾傳媒已發(fā)行股本總額的13.33%。

　　根據(jù)分眾第三季度披露的數(shù)據(jù)，復(fù)星國(guó)際這一持股量超過(guò)了分眾的第一大機(jī)構(gòu)投資者、持有1537萬(wàn)股的美國(guó)共同基金威靈頓資產(chǎn)管理公司(Wellington Management Company)，也超過(guò)了分眾傳媒董事長(zhǎng)江南春10.55%的持股比例。

　　不過(guò)，按本報(bào)計(jì)算，由于眾多海外投資基金均有交叉投資分眾、新浪，一時(shí)還無(wú)法斷定復(fù)星是否能成為分眾第一大股東。

　　“我們還不能確定是分眾和新浪的第一大股東�！睆�(fù)星國(guó)際總裁助理孫軍對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示，復(fù)星國(guó)際此舉為財(cái)務(wù)投資，但這屬于復(fù)星國(guó)際戰(zhàn)略的一部分，復(fù)星看好新媒體領(lǐng)域，包括無(wú)線(xiàn)、寬帶以及戶(hù)外媒體，希望能將投資擴(kuò)展到這一領(lǐng)域。復(fù)星國(guó)際總裁梁信軍則不愿對(duì)此發(fā)表評(píng)論。

　　根據(jù)新浪與分眾傳媒的協(xié)議，分眾傳媒將在交易成功后馬上把獲得的新浪股票按比例轉(zhuǎn)發(fā)給分眾傳媒的股東，這樣復(fù)星國(guó)際也將持有新浪的股票，比例超過(guò)5%。

　　“我們對(duì)新浪和分眾的交易此前不知情�！睂O軍表示，并不存在內(nèi)幕交易的問(wèn)題。

　　一位美國(guó)紐約州執(zhí)業(yè)律師表示，美國(guó)證券交易委員會(huì)會(huì)監(jiān)控到類(lèi)似復(fù)星國(guó)際這樣的大宗股票交易是否涉嫌利用內(nèi)幕消息，但現(xiàn)在新浪和分眾的交易還沒(méi)有正式達(dá)成，復(fù)星國(guó)際也沒(méi)有買(mǎi)入后拋售獲利的舉措，要證明是內(nèi)幕交易需要確鑿的證據(jù)。

　　“我還不知道復(fù)星收購(gòu)了我們的股票。”分眾傳媒副總裁嵇海榮昨日接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，對(duì)此事并不知情，但根據(jù)復(fù)星收購(gòu)的股票比例來(lái)看，應(yīng)該是分眾傳媒的第一大股東了。

　　分眾傳媒投資者關(guān)系負(fù)責(zé)人盧靜表示公司不愿發(fā)表評(píng)論，江南春則手機(jī)關(guān)機(jī)。

　　而新浪投資者關(guān)系經(jīng)理彭暉表示，復(fù)星對(duì)分眾股票的收購(gòu)不會(huì)影響新浪與分眾的交易。

　　控制新浪董事會(huì)？

　　上述美國(guó)紐約州執(zhí)業(yè)律師表示，復(fù)星國(guó)際截至2008年12月22日(美國(guó)時(shí)間)所收購(gòu)的分眾傳媒股份高于5%但低于25%，披露責(zé)任已于22日觸發(fā)。因此，根據(jù)美國(guó)證券市場(chǎng)相關(guān)規(guī)則，交易須予以披露。

　　根據(jù)規(guī)定，復(fù)星國(guó)際必須在10天內(nèi)向美國(guó)證券交易委員會(huì)和分眾傳媒各呈遞一份表格，詳述溢價(jià)收購(gòu)的條件、收購(gòu)人背景、現(xiàn)金、來(lái)源，以及收購(gòu)人在接管后發(fā)展公司的計(jì)劃等。

　　復(fù)星國(guó)際相關(guān)文件顯示，董事會(huì)認(rèn)為，作為戰(zhàn)略投資，最近分眾傳媒股價(jià)表現(xiàn)為購(gòu)買(mǎi)分眾傳媒美國(guó)存托股份的良機(jī)，購(gòu)買(mǎi)事項(xiàng)條款在納斯達(dá)克公開(kāi)市場(chǎng)按一般商業(yè)條款進(jìn)行，屬公平合理，并符合本公司及股東整體利益。

　　上述律師認(rèn)為，如果復(fù)星國(guó)際嘗試?yán)�用所持股份進(jìn)一步控制分眾的董事會(huì)，而分眾不能接受復(fù)星國(guó)際入股的話(huà)，則有可能發(fā)動(dòng)“毒丸”。國(guó)金投資CEO林嘉喜認(rèn)為，不排除分眾和復(fù)星國(guó)際的股東團(tuán)結(jié)起來(lái)，統(tǒng)一投票權(quán)，進(jìn)一步控制新浪董事會(huì)的可能性。

　　根據(jù)納斯達(dá)克公開(kāi)資料計(jì)算，此次增發(fā)后，新浪總股本將達(dá)到10282萬(wàn)股，分眾股東所持有增發(fā)部分占45.71%。林嘉喜認(rèn)為，只要原分眾股東再爭(zhēng)取一些機(jī)構(gòu)股東的支持，就可以達(dá)到50%以上的投票權(quán)了。

　　“復(fù)星國(guó)際現(xiàn)在還沒(méi)有進(jìn)入分眾或者新浪董事會(huì)的考慮。”孫軍表示。但他并不否認(rèn)將進(jìn)一步收購(gòu)分眾的股票，只是表示沒(méi)有確定進(jìn)一步收購(gòu)的時(shí)間表。

　　郭廣昌的媒體夢(mèng)

　　復(fù)星國(guó)際選擇吸納分眾股票的時(shí)機(jī)，剛好是在分眾股價(jià)出現(xiàn)空前暴跌的幾天后。分眾在11月11日“腰斬式”大跌45%，股價(jià)從16美元以上直線(xiàn)跌落到8美元左右的水平，原因是分眾傳媒前一天發(fā)布了今年第四季度糟糕業(yè)績(jī)預(yù)期，導(dǎo)致分析師紛紛下調(diào)評(píng)級(jí)，再加上第二天市場(chǎng)大勢(shì)極為不振。而新浪CEO曹?chē)?guó)偉此前對(duì)本報(bào)表示，11~12月新浪與分眾就收購(gòu)進(jìn)行談判。

　　“相信復(fù)星國(guó)際收購(gòu)的時(shí)機(jī)應(yīng)該是個(gè)巧合�！毙氯A都CEO、盛大前總裁唐駿表示，復(fù)星國(guó)際之所以選擇在二級(jí)市場(chǎng)而不是直接與分眾大股東談判收購(gòu)，應(yīng)該是分眾大股東掌握的股票不足以滿(mǎn)足復(fù)星國(guó)際的需要，而在二級(jí)市場(chǎng)收購(gòu)可以達(dá)到復(fù)星國(guó)際的需求，而且價(jià)格并不貴。

　　唐駿認(rèn)為，事實(shí)上，復(fù)星國(guó)際現(xiàn)在的持股量也不足以控制分眾或者新浪的董事會(huì)，當(dāng)時(shí)盛大2005年在二級(jí)市場(chǎng)收購(gòu)了19.5%的新浪股份，連一個(gè)董事會(huì)席位都沒(méi)有得到，新浪現(xiàn)在也不可能讓復(fù)星國(guó)際控制。

　　在唐駿看來(lái)，從江南春的舉動(dòng)來(lái)看，江南春的興趣也不在新浪董事會(huì)身上，江南春選擇將核心業(yè)務(wù)出手，并且本人遠(yuǎn)離管理，如果未來(lái)進(jìn)一步將好耶出讓?zhuān)�這就等于將分眾徹底清盤(pán)，自己擇機(jī)另起爐灶。

　　復(fù)星國(guó)際總裁助理孫軍也解釋稱(chēng)，在二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行收購(gòu)更符合公司利益需要，此前一直跟分眾并無(wú)任何溝通。

　　復(fù)星國(guó)際董事長(zhǎng)郭廣昌在近期一次演講中指出，其投資理念是在大家恐懼的時(shí)候要勇敢一點(diǎn)，冬天也意味著新的投資機(jī)會(huì)，要選擇真正有價(jià)值的企業(yè)。

　　根據(jù)摩根士丹利的研究報(bào)告，預(yù)計(jì)2008年新浪在中國(guó)網(wǎng)絡(luò)廣告市場(chǎng)的份額將達(dá)到25%，而分眾傳媒在中國(guó)戶(hù)外廣告市場(chǎng)的份額將達(dá)到17%。12月22日，新浪宣布以4700萬(wàn)新發(fā)行股份的代價(jià)收購(gòu)分眾傳媒的戶(hù)外數(shù)字廣告業(yè)務(wù)。以當(dāng)天新浪股價(jià)計(jì)算，此項(xiàng)收購(gòu)金額達(dá)到13億美元。該交易是中國(guó)第一大互聯(lián)網(wǎng)廣告品牌和第一大戶(hù)外廣告品牌間的整合。(孫琎)