作為國(guó)內(nèi)彩電行業(yè)第一家向平板電視轉(zhuǎn)型的企業(yè)，廈華電子(600870.SH)目前正經(jīng)歷著最為嚴(yán)重的生存危機(jī)。

　　在臺(tái)灣新任高管去年空降后其業(yè)績(jī)?cè)诙唐诨嘏�后目前正陷入寒冬，而其股價(jià)也在所謂“券基賬戶”風(fēng)波開(kāi)始了高臺(tái)跳水。

　　過(guò)去的幾個(gè)月中廈華電子的走勢(shì)圖呈現(xiàn)出明顯的“倒V字”形，從2007年10月30日到今年3月5日，其股價(jià)從最低的4.95元上升到最高的8.45元，區(qū)間漲幅超過(guò)70%，然而從3月5日其股價(jià)開(kāi)始跳水，到4月14日其股價(jià)最低已經(jīng)達(dá)到4.75元，短短一個(gè)月時(shí)間跌幅接近44%。

　　記者了解到，廈華電子此前的漲幅是從東方證券等券商此前提供的調(diào)研報(bào)告發(fā)布開(kāi)始的，該報(bào)告認(rèn)為，廈華電子將迎來(lái)業(yè)績(jī)拐點(diǎn)，去年10月，全球最大的翔安平板工業(yè)園的建成和其他三座工廠的搬遷讓廈華電子開(kāi)始進(jìn)入新的增長(zhǎng)周期，這中間全球第五大液晶面板廠商的控股地位也讓廈華電子在面板供應(yīng)方面要領(lǐng)先于國(guó)內(nèi)同行，預(yù)計(jì)2008年廈華電子的每股盈利將達(dá)到0.38元，并將其目標(biāo)價(jià)調(diào)高至9.5元。

　　廈華電子有關(guān)人士告訴記者，經(jīng)過(guò)連續(xù)的撇賬和經(jīng)營(yíng)的改善，特別是在臺(tái)灣管理層空降后，廈華電子2007年9月開(kāi)始出現(xiàn)盈利，而且盈利超過(guò)4000萬(wàn)元，之后的淡季10月份其凈利潤(rùn)也超過(guò)1000萬(wàn)元。

　　而且當(dāng)時(shí)還有圍繞著廈華電子的各種重組傳聞，上交所的贏富數(shù)據(jù)更是顯示，2008年1月23日，廈華電子的分類賬戶中，券基賬戶只有兩個(gè)，持倉(cāng)比例為流通股的0.51%。第二日，即2008年1月24日，其券基賬戶的數(shù)目突然增加到531個(gè)，持倉(cāng)比例增加到1.67%，最多時(shí)券基賬戶更是超過(guò)800個(gè)。

　　“然而這里顯然是數(shù)據(jù)出現(xiàn)了問(wèn)題。”長(zhǎng)期關(guān)注廈華電子的東方證券分析師張小嘎表示，“如此眾多的主力機(jī)構(gòu)突然集中進(jìn)入一家虧損的上市公司，而且每家只購(gòu)買不超過(guò)2萬(wàn)股股票，顯然是不正常的，我個(gè)人認(rèn)為是指南針提供的數(shù)據(jù)出了問(wèn)題�！�

　　不過(guò)消息人士告訴記者，這中間的確有券基賬戶進(jìn)入廈華電子，就是為了博其業(yè)績(jī)的反彈，然而好景不長(zhǎng)，廈華電子的業(yè)績(jī)?cè)诙虝旱挠�利后再次陷入了危機(jī)。

　　消息人士告訴記者，在今年的元旦和春節(jié)兩大銷售旺季中，廈華電子的國(guó)內(nèi)銷售回款居然只有8000萬(wàn)元，不到2007年同期的1/5，與創(chuàng)維、TCL、海信等其他國(guó)產(chǎn)品牌相比，其市場(chǎng)占有率已經(jīng)下跌到不足2%，徹底被擠出了國(guó)產(chǎn)平板一線陣營(yíng)的行列。

　　更有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，廈華電子在連續(xù)兩年虧損后可能連續(xù)迎來(lái)第三年的虧損，這與此前的業(yè)界推測(cè)顯然不同，如果連續(xù)三年虧損，廈華電子將面臨著退市的危險(xiǎn)。

　　更讓其大股東頭痛的是，廈華電子面臨著沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)，為此廈華電子于今年3月拋出了定向增發(fā)的方案，計(jì)劃通過(guò)資本市場(chǎng)募集7億元資金，其中拿出6億元用于償還銀行貸款。業(yè)界預(yù)測(cè)，除非中華映管想借機(jī)增資對(duì)廈華電子增發(fā)股份進(jìn)行認(rèn)購(gòu)，否則這一方案很難通過(guò)。

　　在券基賬戶風(fēng)波過(guò)去后，廈華電子開(kāi)始進(jìn)入了快速的跳水期，從3月24日開(kāi)始短短7個(gè)交易日內(nèi)其股價(jià)暴跌了35%，顯然前期進(jìn)入的資金快速逃出。

　　對(duì)于廈華電子遇到的問(wèn)題，有業(yè)內(nèi)不愿透露姓名人士告訴記者，“來(lái)自臺(tái)灣的管理團(tuán)隊(duì)對(duì)大陸的銷售模式進(jìn)行了徹底的改變，改變了過(guò)往依賴大賣場(chǎng)的模式，然而這等于是主動(dòng)放棄了一二級(jí)城市的主流渠道，顯然這對(duì)廈華電子業(yè)績(jī)大幅下降有著直接的關(guān)聯(lián)，臺(tái)灣團(tuán)隊(duì)顯然對(duì)大陸的渠道并不了解�！�

　　該業(yè)內(nèi)人士還指出，在臺(tái)灣團(tuán)隊(duì)到來(lái)后，廈華電子原總經(jīng)理謝思瑜被迫離開(kāi)，而原主管營(yíng)銷的魏自立雖然升任副總裁，但其主管業(yè)務(wù)卻成了工會(huì)等閑職，顯然原來(lái)的團(tuán)隊(duì)基本上被清理完畢，在這樣的情況下，之前對(duì)消費(fèi)電子行業(yè)并不熟悉的華映團(tuán)隊(duì)開(kāi)始了冒險(xiǎn)，這導(dǎo)致了廈華的潰敗。

　　也有分析師指出，廈華最初快速向平板電視過(guò)渡，是為了搶奪平板電視的先機(jī)，在行業(yè)的確取得了不錯(cuò)的市場(chǎng)份額，但是隨著更多彩電巨頭的進(jìn)入，特別是外資巨頭的價(jià)格戰(zhàn)的拉開(kāi)，國(guó)產(chǎn)彩電整體陷入低迷，這中間財(cái)力最薄弱的廈華顯然無(wú)法支撐，最終導(dǎo)致了這場(chǎng)潰敗。