隨著第四次拍賣的“見光死”，國美與三聯(lián)的股權之爭似乎也再沒有力氣走下去了。但掏出5.37億巨資后僅僅當一回“當家不主事”的大股東應該不是國美的初衷，更不應是它的終結。

　　國美的心理價位

　　7月9日上午10點，拍賣師宣布起拍價為6.6元后，現(xiàn)場僅有的兩位競拍者——來自國美關系企業(yè)戰(zhàn)圣投資和來自上海的兩位競拍人——始終不肯舉牌，僵持5分鐘后，拍賣師只好宣布拍賣結束。

　　本次拍賣與前幾次不同之處，除抬高了起拍價至6.6元外，還設立了一個保密的成交價格。拍賣師稱，如果達不到該價格，本次拍賣依然無效。

　　但整個拍賣在起拍價前戛然而止，令到場的人興味索然。

　　國美希望的心理價位到底是多少？此前幾次拍賣，國美的關系企業(yè)戰(zhàn)圣投資的代表多次在7元處舉牌應價——這個價位應該是國美在當時認可的心理價位。

　　但此次拍賣，國美的心理價位似已大幅下探。會前，記者曾問該代表，此次7元拍到手應該如愿以償了吧。對方沉默以對。

　　張繼升在6月27日股東大會后的一番話，也證實了國美的心態(tài)。當時有記者問三聯(lián)和國美有沒有可能對即將拍賣的股權價格達成一致？

　　張繼升說：“他希望我出一個象征性的價格拿走，我肯定不同意。第一，在商言商，我們不會把這個股權用象征性的價格賣掉。第二，我們沒有這個權力，因為三聯(lián)集團也是一個有限責任公司，我們也有董事會，也有股東大會，我們也有國有資產股份。”

　　陳曉的一番話也為今天的現(xiàn)場沉悶的表現(xiàn)提供了佐證。他說，三聯(lián)商社的價格至少應在5元以下。

　　實際上，對拍賣臺上的2276萬股限售流通股，國美在考慮多少錢合適的背后更有一個要還是不要的問題。

　　拿下第二大股東，對上市公司而言成為理所當然的實際控制人，國美似乎完成了重組三聯(lián)商社的第一步。

　　但上市公司有可能就真的像國美所說“成為了一個空殼”。畢竟品牌、采購、物流配送及連鎖加盟等諸多業(yè)務均在上市公司之外。

　　接下來發(fā)生的事對國美來講不可知的因素更多，三聯(lián)集團會不會將品牌收歸集團或者開收品牌使用費？又會不會將業(yè)務骨干悉數(shù)抽走另起爐灶？即便國美完全可以在全國范圍內抽調骨干力量全面接管上市公司，上市公司7家直營店周邊的國美專賣店又將如何整合？左手打右手的游戲又如何收場？

　　顯然，以此推斷，即便此次拍賣起拍價和內定成交價低于6.6元，國美會不會出手亦未可知。

　　值得注意的是，此次拍賣會，除國美關系企業(yè)戰(zhàn)圣投資繼續(xù)到場參拍外，國美的鄒曉春、濟南國美總經理韓德鵬亦公開在拍賣會現(xiàn)場露面，似已不再避諱如陳曉所說“我們不會參拍”。

　　“空轉”之后

　　維持目前格局，三聯(lián)集團似乎更樂見其成。

　　張繼升雖然一再說下一步“不好說”，但他的意見已在6月27日的股東大會上說得再明白不過。一是，不再謀求第一大股東的位置。張繼升說：“現(xiàn)在三聯(lián)集團有沒有這個想法去做第一大股東？我認為這個事情我現(xiàn)在沒法做評判。因為你即便是做了第一大股東，兩家股東在旗鼓相當?shù)那闆r下，對這個公司是非常不利的。最好的方法是雙方握手言和，這是對股東、對公司、對員工都負責的一種做法。”二是隨遇而安，見機而作。他回答提問時就說：“程序既然已經啟動，我們就聽其自然了，我們也不再想做什么努力，如果這部分股權仍然在三聯(lián)手里，三聯(lián)集團會盡心竭力地去做好，如果被第三方拿走，我們也希望能夠把公司經營好。”

　　當然，對張繼升來講，最希望看到的則是上市公司繼續(xù)留在自己手中運作。他說：“按照國際慣例上來講的話，負責上市公司運行的，不一定是第一大股東。國際上有很多這樣的公司，誰來管并不是一個最重要的大問題。特別是像國外很大的一些公眾公司，他的董事會成員，很多都不是股東，是從社會上來的。”

　　實際上，在維持目前格局的前提下三聯(lián)已經開始著力營造上市公司的利好消息。

　　7月9日，三聯(lián)商社發(fā)布一系列公告，除拍賣停牌公告之外，引人注目的便是原三聯(lián)集團負責家電采購的閻磊受聘為上市公司副總經理——此舉意味著6月27日股東大會否決的三聯(lián)集團與上市公司之間的家電采購業(yè)務鏈條開始在上市公司內部復制。

　　而早在7月6日之前，閻磊已代表上市公司與供應商頻繁見面，以保證倉促上陣的“電腦數(shù)碼節(jié)”帶動、恢復上市公司元氣。7月6日，閻磊更透露，上市公司已經著手研究如何將100多家特許連鎖店納入上市公司的問題。

　　但這樣一個局面能持續(xù)多久？

　　表面看，歷經5個多月、前后拍賣5次之后，國美與三聯(lián)的股權之爭似乎已經令參與者筋疲力盡。劃江而治也就成為不得已的辦法。但對國美來講，掏出5.37億巨資僅僅當一回“當家不主事”的大股東注定不可能長此以往。

　　對此，張繼升有自己的解釋。他說：“他舉到7塊就再也不舉了，我們有理由懷疑他的真實動機，他的參拍是不是真的想要三聯(lián)商社，有沒有這種可能，因為頭三次都參與了，三次在拍賣前都信誓旦旦地說，我們不參拍，我們沒有去，我們決不會去，第二次拍賣的時候，他們說不去，結果拍賣的時候他們還是到場了。這只是我的一個猜測，至于下一步他真正想怎樣我沒法做評論�！�