成為三聯(lián)商社股份有限公司(600898.SH)第一大股東近一年，賬面虧損超過(guò)4億元后，國(guó)美電器有限公司(下稱國(guó)美)昨日自行召開三聯(lián)商社股東大會(huì)，在三聯(lián)集團(tuán)“不符章程”的質(zhì)疑中順利“入主”三聯(lián)商社董事會(huì)，正式接管三聯(lián)商社。分析人士向記者表示，目前國(guó)美自身尚處在“風(fēng)口浪尖”，收購(gòu)三聯(lián)商社的前景如何實(shí)難判斷。

　　原高管要做離任審計(jì)

　　國(guó)美于昨日在山東省濟(jì)南市文化東路50號(hào)華興大廈四樓第一會(huì)議室自行召集三聯(lián)商社股東大會(huì)，審議國(guó)美提名高管進(jìn)入董事會(huì)及監(jiān)事會(huì)的提案。上午10點(diǎn)40分左右，股東大會(huì)宣布表決結(jié)果：以高達(dá)99.99%的贊成率，國(guó)美所有議案均獲通過(guò)。

　　至此，國(guó)美常務(wù)副總裁王俊洲、副總裁李俊濤、華北大區(qū)總經(jīng)理孫一丁成為三聯(lián)商社新董事；而國(guó)美電器副總裁牟貴先、監(jiān)察中心總監(jiān)溫正來(lái)則成為新監(jiān)事。原董事馮偉忠、張興柱，獨(dú)立董事何建波被免去職務(wù)。據(jù)悉，三聯(lián)商社董事會(huì)成員共有5名，持股約7%的鄭州百文集團(tuán)目前掌握其他兩個(gè)董事名額。

　　作為三聯(lián)商社新任董事，王俊洲昨日向記者透露，在順利完成對(duì)三聯(lián)商社董事會(huì)的改組之后，國(guó)美的核心任務(wù)就是專注理順和提高公司現(xiàn)有主營(yíng)業(yè)務(wù)的表現(xiàn)，保證現(xiàn)有業(yè)務(wù)的健康發(fā)展，提高業(yè)績(jī)，實(shí)現(xiàn)上市公司利益最大化。他同時(shí)表示，三聯(lián)商社將繼續(xù)使用原三聯(lián)品牌，三聯(lián)和國(guó)美將尋求品牌差異化，商品、服務(wù)差異化。此外，新的董事會(huì)和管理層一定會(huì)按照國(guó)家相關(guān)的勞動(dòng)用人制度和法律法規(guī)，力保人員隊(duì)伍的穩(wěn)定。

　　國(guó)美不愿透露姓名的高管表示，國(guó)美將對(duì)三聯(lián)商社過(guò)去的經(jīng)營(yíng)狀況做審計(jì)，并對(duì)其原管理團(tuán)隊(duì)做離任審計(jì)。

　　三聯(lián)集團(tuán)投700張反對(duì)票

　　盡管順利改組了三聯(lián)商社董事會(huì)，但國(guó)美目前與三聯(lián)商社原大股東三聯(lián)集團(tuán)仍有官司未了，三聯(lián)集團(tuán)至今還不愿意放棄對(duì)三聯(lián)商社的控股權(quán)。

　　據(jù)參會(huì)人士透露，三聯(lián)集團(tuán)方面的人士以受自然人股東委托的名義參加了昨日的股東大會(huì)。昨日，國(guó)美改組三聯(lián)商社董事會(huì)的提案一宣讀完畢，代表三聯(lián)集團(tuán)方面的王維東(音)和工會(huì)委員會(huì)發(fā)言表示，三聯(lián)集團(tuán)已對(duì)國(guó)美違規(guī)持有三聯(lián)商社股權(quán)提起訴訟，法院已經(jīng)受理，他們認(rèn)為，在即將開庭前夕“國(guó)美改選三聯(lián)商社董事會(huì)人選不合法”。

　　對(duì)此，作為大股東的國(guó)美方面在改組會(huì)現(xiàn)場(chǎng)并沒有回應(yīng)。據(jù)悉，來(lái)自三聯(lián)方面的700股投出了反對(duì)票。

　　事實(shí)上，半個(gè)月之后的2月18日，國(guó)美與三聯(lián)集團(tuán)之間的拍賣合同糾紛案，就將在山東高院開庭。

　　三聯(lián)集團(tuán)此前認(rèn)為，國(guó)美去年2月的拍賣行為存在諸多可疑之處，故將國(guó)美電器有限公司、濟(jì)南國(guó)美電器有限公司、山東龍脊島建設(shè)有限公司、山東永道投資有限公司、中信銀行濟(jì)南分行、山東齊魯瑞豐拍賣有限公司起訴至山東省高級(jí)人民法院(下稱山東高院)，要求判決上述股權(quán)的拍賣無(wú)效，上述被告連帶賠償損失5000萬(wàn)元。

　　三聯(lián)集團(tuán)有關(guān)人士向記者表示，盡管認(rèn)為國(guó)美此時(shí)改組董事會(huì)不合法、不妥當(dāng)，但從股東利益出發(fā)，他們將積極配合，做好交接工作。

　　三聯(lián)商社成“雞肋”

　　國(guó)美去年2月成為三聯(lián)商社第一大股東后，外界對(duì)其存在重組的強(qiáng)烈預(yù)期，三聯(lián)商社股價(jià)一度經(jīng)歷8個(gè)連續(xù)漲停，由7.83元最高漲至17.98元，漲幅高達(dá)130%。但如今，撇開與三聯(lián)集團(tuán)的官司不談，國(guó)美進(jìn)入三聯(lián)商社的前景并不被外界看好。

　　國(guó)美電器(00493.HK)董事局主席陳曉在接受記者采訪時(shí)表示，目前三聯(lián)商社的毛利率僅為6%，國(guó)美接手之后，希望將該數(shù)據(jù)提高一倍，達(dá)12%。

　　不愿透露姓名的分析人士認(rèn)為，三聯(lián)商社目前的資產(chǎn)僅為9家門店，將這9家門店的毛利率從6%提高到12%并不是件難事。但在外界看來(lái)，國(guó)美當(dāng)初用“高的離譜”的價(jià)格收購(gòu)三聯(lián)商社意在“借殼上市”，離開了“注資”這一概念，國(guó)美用5億巨資購(gòu)入三聯(lián)商社9家門店，對(duì)其而言沒有任何價(jià)值。

　　“但目前處于敏感時(shí)期，國(guó)美在國(guó)內(nèi)的上市運(yùn)作不會(huì)那么容易�！边@位人士同時(shí)表示，如果國(guó)美不能“借殼上市”，那么按照國(guó)內(nèi)證券業(yè)的監(jiān)管規(guī)定，國(guó)美電器與三聯(lián)商社存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的問(wèn)題，國(guó)美如果在山東運(yùn)作兩個(gè)品牌將觸犯這一禁忌。而如果將山東國(guó)美更名三聯(lián)商社，三聯(lián)商社的發(fā)展又不能跨出山東省界，這明顯不利于上市公司的未來(lái)發(fā)展。如此看來(lái)，現(xiàn)在的三聯(lián)商社對(duì)國(guó)美而言或許已是“雞肋”。

　　國(guó)信證券分析師胡鴻柯向記者表示，國(guó)美入主之后，對(duì)三聯(lián)商社的管理方面可能有所改善，但三聯(lián)商社是一家核心競(jìng)爭(zhēng)力并不明顯的公司，而國(guó)美電器目前又處于“風(fēng)口浪尖”之上，對(duì)于未來(lái)前景很難判斷。

　　記者觀察

　　國(guó)美此時(shí)出手欲保股東地位

　　國(guó)美此時(shí)“入主”三聯(lián)商社，與其成為三聯(lián)商社第一大股東相距長(zhǎng)達(dá)一年時(shí)間。選擇這一時(shí)間改組三聯(lián)商社董事會(huì)，國(guó)美的動(dòng)機(jī)耐人尋味。

　　按照國(guó)美常務(wù)副總裁王俊洲的解釋，此時(shí)進(jìn)入董事會(huì)乃是受到證券監(jiān)管部門的督促。他表示，2008年12月初，三聯(lián)商社所在地證券監(jiān)管部門關(guān)注到三聯(lián)商社的經(jīng)營(yíng)困境，并發(fā)函督促龍脊島及國(guó)美集團(tuán)履行第一大股東的義務(wù)。

　　但分析人士認(rèn)為，事情并不像王俊洲解釋的那般簡(jiǎn)單，三聯(lián)集團(tuán)的官司施壓，股權(quán)投資大幅縮水，以及三聯(lián)商社經(jīng)營(yíng)每況愈下，可能才是國(guó)美集團(tuán)此時(shí)改組董事會(huì)的真正原因。

　　2008年2月14日，國(guó)美下屬公司山東龍脊島建設(shè)有限公司以19.9元/股，總價(jià)5.37億元的代價(jià)，通過(guò)競(jìng)拍取得三聯(lián)商社10.69%的股權(quán)，成為三聯(lián)商社第一大股東。國(guó)美付出的收購(gòu)代價(jià)比三聯(lián)商社當(dāng)時(shí)股價(jià)高出了105.6%。

　　如今，國(guó)美的天價(jià)投資已大幅縮水，以三聯(lián)商社目前最新4.61元的股價(jià)來(lái)看，國(guó)美賬面虧損已達(dá)4.1億元，縮水幅度超過(guò)七成。

　　如果再考慮到國(guó)美關(guān)聯(lián)企業(yè)—北京戰(zhàn)圣投資有限公司以5.94元/股的價(jià)格競(jìng)得，總價(jià)款為1.35億元所購(gòu)的9.02%的三聯(lián)商社股權(quán)，國(guó)美方面的總損失將超過(guò)4.4億元。

　　一邊是自己投入的“真金白銀”不斷縮水，另一邊高價(jià)購(gòu)來(lái)的資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況也越來(lái)越差。

　　最讓國(guó)美有些迫不及待的原因是，三聯(lián)集團(tuán)認(rèn)為其參與股權(quán)拍賣存在違規(guī)嫌疑，已將其告上法庭，這一股權(quán)合同糾紛案定于2月18日開庭，國(guó)美勢(shì)必要搶在案件開庭前正式進(jìn)入三聯(lián)商社董事會(huì)，擺出“主人”姿態(tài)，體現(xiàn)其股東價(jià)值與地位，不讓自己的天價(jià)投資付諸東流。