“上海儀電接管此次任務(wù)有些 ‘不情愿’,因為五代線投入太大,不妥善處理,會拖垮大家!苯咏鼉x電的相關(guān)人士表示。
上廣電被托管,折射出中國電子制造業(yè)在起步之初的陣痛。
今年4月初,上廣電被上海儀電集團(下稱“上海儀電”)正式托管的消息傳出,上海市政府已于3月25日成立上廣電托管小組,負(fù)責(zé)上廣電的債務(wù)處置和資產(chǎn)重組,托管小組由上海儀電和上廣電的管理層組成。
鄭成(化名)曾作為上廣電的工作人員,參與了國內(nèi)第一條五代TFT-LCD(薄膜晶體管液晶顯示器)生產(chǎn)線的建設(shè)。在他看來,五代線耗資過大、毛利率過低等都是導(dǎo)致上廣電遇困的主因。而就是這條五代線,也成為上廣電被托管后資產(chǎn)處理的關(guān)鍵。
【病因1】“吃錢”的五代線
被稱為“中國式索尼”的上廣電曾被寄予厚望。
2003年,上廣電和日本NEC合資成立上海廣電NEC液晶顯示器有限公司(以下簡稱“廣電NEC”),注冊資金6.21億美元,并共同投產(chǎn)內(nèi)地首條五代TFT-LCD生產(chǎn)線(下稱“五代線”)。上海廣電光電子有限公司占75%股份,NEC占25%股份,五代線的技術(shù)主要依賴于NEC。
上廣電五代線上馬后,相關(guān)工作一直馬不停蹄地在進行。按照上廣電的計劃,這一項目總計投資將達到290億元人民幣,將耗時6年,分三期實施。按規(guī)劃,上廣電在2010年業(yè)務(wù)收入將達到100億美元。
2005年10月,廣電NEC的產(chǎn)能達到72萬臺顯示器,平均良品率達到90%。2005年10月,上廣電已經(jīng)占據(jù)全球15吋市場40%的份額,15吋產(chǎn)品也率先實現(xiàn)“有錢賺”。
盡管技術(shù)和生產(chǎn)快馬加鞭,廣電NEC卻很難突破自身的盈利瓶頸。“作為一個資本密集度相當(dāng)高的產(chǎn)業(yè),液晶項目需要大量的投入,單憑企業(yè)自身無法完成這一使命!币晃黄桨逍袠I(yè)的資深人士表示。
高調(diào)投產(chǎn)五代線的上廣電起步之初,實力要遠(yuǎn)勝于其競爭對手京東方,上廣電下屬兩家上市公司廣電電子 (600602,SH)和廣電信息(600637,SH)融資渠道也很通暢。為了實現(xiàn)生產(chǎn)的規(guī);(yīng),上廣電一直在向五代線“輸血”。有公開資料顯示,廣電NEC從2003年打樁開始,到2004年10月建成投產(chǎn),已經(jīng)耗資10億美元。
2006年6月,廣電NEC擴產(chǎn)計劃獲得批準(zhǔn)。為了這次擴產(chǎn),上廣電追加440億日元投資 (約合31.36億元人民幣)。中國銀行上海市分行、建行上海市分行、浦發(fā)銀行上海分行等7家銀行,為廣電NEC公司的擴產(chǎn)項目提供總額為220億日元的銀團貸款。這是該銀團為上廣電提供的第二次貸款。早在2003年,該銀團就已為上廣電提供總額為646億日元的貸款。日本大和證券SMB也宣布向廣電NEC注資2500萬美元,用于廣電NEC生產(chǎn)線的擴產(chǎn)。
【病因2】毛利率過低
投入巨資之后,廣電NEC的盈利之路依然漫漫。
2006年,由于國際液晶行業(yè)普遍不景氣,液晶面板價格偏低,上廣電和京東方都曾經(jīng)歷生存困境。當(dāng)時業(yè)界認(rèn)為,上廣電、京東方和龍騰光電三家企業(yè)規(guī)模太小,需整合形成規(guī);(yīng)才能持續(xù)盈利。2006年年底,市場也傳出了三方即將合并液晶五代線的消息。然而,由于2007年行業(yè)回暖,加上京東方扭虧為盈,此次合作沒了下文。
鄭成說,“2007年是液晶面板的一個小高潮,很多投入多年虧損的企業(yè)都有獲利,但上廣電在這次市場的春天中卻表現(xiàn)平平。”據(jù)知情人士透露,上廣電的五代線并未在2007年的行業(yè)春天中賺到錢。
“即使在行業(yè)景氣期,上廣電的盈利也比不上京東方!蹦称桨鍢I(yè)內(nèi)資深從業(yè)人士向記者表示,在行情好的時候,上廣電并未抓住機遇,行情壞的時候,卻又虧損,所以被托管在意料之中。
據(jù)公開資料顯示,上廣電五代線2006年10月投產(chǎn),直至2007年液晶行業(yè)回暖依然未實現(xiàn)盈利。受此影響,廣電電子在2006年全年、2008年前三季度均有虧損。另外,廣電NEC液晶公司2007年的毛利率僅為8.53%,到2008年中期甚至下降為1.48%,其2007年的毛利率約為京東方的1/2。
據(jù)鄭成透露,在引入五代線之初,上廣電與NEC達成協(xié)議,NEC收取上廣電銷售收入的3%作為提成——“上廣電的五代線幾乎從未盈利,以銷售收入計算提成,勢必會降低經(jīng)營的毛利率,這也是上廣電不能承受之重”。
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