隨著運(yùn)營(yíng)商重組進(jìn)入尾聲，今年最重頭的重組大戲——電信重組即將步入“行業(yè)投資”階段，設(shè)備商終于可以收獲重組帶來(lái)的實(shí)實(shí)在在的業(yè)績(jī)拉動(dòng)。

　　面對(duì)著這一發(fā)展良機(jī)，行業(yè)內(nèi)各公司無(wú)不摩拳擦掌，期望分得優(yōu)厚的重組“蛋糕”，三維通信(002115，收盤(pán)價(jià)11.55元)更是躍躍欲試。今日，三維通信公告稱(chēng)，擬通過(guò)公開(kāi)增發(fā)不超過(guò)3000萬(wàn)股，募集2.29億資金進(jìn)行相應(yīng)項(xiàng)目的技改，發(fā)行價(jià)格不低于公告招股意向書(shū)前二十個(gè)交易日公司股票均價(jià)或前一個(gè)交易日的均價(jià)。

　　公開(kāi)增發(fā)募巨資

　　三維通信在公告中稱(chēng)，本次增發(fā)募集的資金計(jì)劃投向三個(gè)項(xiàng)目，即年產(chǎn)1萬(wàn)臺(tái)新一代移動(dòng)通信網(wǎng)絡(luò)覆蓋設(shè)備生產(chǎn)線技改項(xiàng)目、年產(chǎn)7000臺(tái)(套)TD-SCDMA/WCDMA/CDMA2000移動(dòng)通信直放站系統(tǒng)技術(shù)改造項(xiàng)目、以及系統(tǒng)集成和網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化服務(wù)平臺(tái)項(xiàng)目。

　　上述三個(gè)項(xiàng)目的總投資估算分別為1.56億元、6213萬(wàn)元和4980萬(wàn)元，計(jì)劃投資總額約為2.68億元。其中，由于全資子公司三維無(wú)線已經(jīng)對(duì)前兩個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行了部分前期建設(shè)，因此，實(shí)際擬投入的募集資金總額為2.29億元。三維通信在公告中稱(chēng)，如本次公開(kāi)增發(fā)實(shí)際募集資金凈額少于2.29億元，不足部分由公司自籌解決。

　　市場(chǎng)份額有望快速提升

　　自5月底電信重組正式啟動(dòng)以來(lái)，重組進(jìn)展速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了外界的預(yù)期。由于運(yùn)營(yíng)商都想通過(guò)快速提升網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量來(lái)挽留原有用戶和獲得新的用戶，因此投資熱情很高，投資速度也相當(dāng)快。當(dāng)前，中國(guó)移動(dòng)已經(jīng)完成了新一輪TD終端招標(biāo)，中國(guó)電信也開(kāi)始了CDMA設(shè)備與終端的采購(gòu)。

　　目前，運(yùn)營(yíng)商的整合已經(jīng)逐漸進(jìn)入尾聲，市場(chǎng)此前想象的設(shè)備商業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，將由想象變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。分析人士認(rèn)為，三維通信此次增發(fā)正是為了提升自身實(shí)力，以求在即將到來(lái)的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)優(yōu)勢(shì)。

　　三維通信是國(guó)內(nèi)重要的無(wú)線產(chǎn)品和室內(nèi)室外網(wǎng)絡(luò)覆蓋解決方案廠商之一，可以提供無(wú)線網(wǎng)絡(luò)延伸覆蓋、網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化以及無(wú)線系統(tǒng)綜合解決方案，跨越WCDMA、TD-SCDMA、GSM、CDMA等多個(gè)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)。電信重組無(wú)疑給該行業(yè)的廠商帶來(lái)了極好的飛速發(fā)展機(jī)會(huì)。

　　券商給予“增持”評(píng)級(jí)

　　銀河證券的研究報(bào)告認(rèn)為，未來(lái)新的三大運(yùn)營(yíng)商是全業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)，各運(yùn)營(yíng)商將會(huì)更加強(qiáng)調(diào)服務(wù)水平，而運(yùn)營(yíng)商服務(wù)競(jìng)爭(zhēng)的本質(zhì)是網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量競(jìng)爭(zhēng)。因此，各運(yùn)營(yíng)商都將通過(guò)網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量提升來(lái)提高服務(wù)水平，特別是新電信和新聯(lián)通，會(huì)努力彌補(bǔ)在網(wǎng)絡(luò)無(wú)縫連接方面與中國(guó)移動(dòng)的差距。未來(lái)新的三大運(yùn)營(yíng)商在無(wú)線、網(wǎng)優(yōu)等方面的投入將會(huì)是巨大的。

　　然而，三維通信并非行業(yè)龍頭，不具備絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。就網(wǎng)優(yōu)廠商來(lái)說(shuō)，目前國(guó)內(nèi)排在前三位的依次是京信通信、武漢虹信和國(guó)人通信，三家的市場(chǎng)份額合計(jì)超過(guò)一半。

　　可喜的是，三維通信近年來(lái)發(fā)展勢(shì)頭良好。分析人士認(rèn)為，市場(chǎng)規(guī)模顯著擴(kuò)大，作為二線廠商的三維通信，將會(huì)獲得比以前更多的機(jī)會(huì)；同時(shí)，該公司具有完整產(chǎn)業(yè)鏈，更能適應(yīng)運(yùn)營(yíng)商集采的低成本和快速大批量供貨能力要求；此外，從行業(yè)格局看，目前京信、國(guó)人分別是移動(dòng)、聯(lián)通第一大無(wú)線覆蓋供應(yīng)商，中電信加入移動(dòng)市場(chǎng)后將會(huì)培養(yǎng)自己的主要供應(yīng)商，對(duì)于三維通信這類(lèi)崛起中的二線廠商，自然是不容錯(cuò)過(guò)的良機(jī)。

　　基于以上原因，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，電信重組后將會(huì)給公司業(yè)績(jī)帶來(lái)保證。本次增發(fā)對(duì)相關(guān)項(xiàng)目進(jìn)行技改，公司核心競(jìng)爭(zhēng)力將會(huì)獲得提升。中信證券預(yù)測(cè)公司2008年、2009年、2010年凈利潤(rùn)分別為5815萬(wàn)元、7587萬(wàn)元、9480萬(wàn)元，給予“增持”的評(píng)級(jí)。 (胡玉慧)