馬洪濤：觀眾朋友您好，歡迎收看中央電視臺(tái)經(jīng)濟(jì)頻道正在為您直播的特別節(jié)目《直接華爾街風(fēng)暴》，今天是本周的最后一個(gè)交易日，也是十月份的最后一個(gè)交易日，上證綜合指數(shù)報(bào)收在了1728.79點(diǎn)，這樣算下來(lái)，上證指數(shù)本月一共下跌了24.63%，創(chuàng)造了十四年來(lái)最大的月跌幅，而深圳成指也創(chuàng)下了自1991年八月份以來(lái)的最大的月跌幅。今天來(lái)到我們演播室的是中信建投證券研究所所長(zhǎng)彭硯蘋女士，彭所長(zhǎng)您好，您好，最近一段時(shí)間，資本市場(chǎng)經(jīng)常會(huì)創(chuàng)造一些漲幅或者跌幅的紀(jì)錄，您對(duì)這個(gè)月創(chuàng)造的十四年以來(lái)最大的月跌幅是什么樣的評(píng)論？

　　彭硯蘋：整個(gè)經(jīng)濟(jì)的危機(jī)，處在剛開始的階段，這個(gè)時(shí)候大家恐懼的心態(tài)和不安定的心態(tài)比較強(qiáng)烈，所以整個(gè)市場(chǎng)也呈現(xiàn)出一種猴性的走勢(shì)，往往在經(jīng)濟(jì)危機(jī)進(jìn)入一個(gè)相對(duì)平穩(wěn)的階段以后，市場(chǎng)就會(huì)進(jìn)入一個(gè)相對(duì)平靜的階段。

　　主持人：既不是牛市也不是熊市，而是一個(gè)猴市。

　　彭硯蘋：對(duì)。應(yīng)該說還是逐步往下探點(diǎn)的過程。

　　主持人：很多投資者會(huì)問，現(xiàn)在是不是已經(jīng)到底了？

　　彭硯蘋：作為整個(gè)危機(jī)來(lái)說，我們看到還沒有結(jié)束，這么早說這句話還是過早的。

　　主持人：在您看來(lái)，這個(gè)U型的底部可能會(huì)有多長(zhǎng)時(shí)間？

　　彭硯蘋：我覺得隨著調(diào)整，主要是看整個(gè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的回升才能帶動(dòng)整個(gè)經(jīng)濟(jì)的回升，整個(gè)市場(chǎng)還需要一個(gè)調(diào)整的過程。我們預(yù)計(jì)美國(guó)市場(chǎng)應(yīng)該到明年三季度以后可以做出一個(gè)比較明確的判斷。

　　主持人：還有一年的時(shí)間。

　　彭硯蘋：對(duì)。

　　主持人：但是也不敢說一年之后一定復(fù)蘇。

　　彭硯蘋：對(duì)，我們研究了十五次比較大的經(jīng)濟(jì)危機(jī)和金融危機(jī)，我們發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)危機(jī)、金融危機(jī)出現(xiàn)一年以后，往往是十二個(gè)到二十四個(gè)月之后股市才真正到底部。

　　馬洪濤：現(xiàn)在是北京時(shí)間的18：10分，歐洲股市已經(jīng)開盤了，今天歐洲股市并沒有延續(xù)前三個(gè)交易日上揚(yáng)的狀態(tài)各主要的股指跌幅均1%左右。現(xiàn)在我們和彭所長(zhǎng)一起討論一下今天的市場(chǎng)狀況，之前我們也聽到了很多美國(guó)的問題專家都在說，美國(guó)的這場(chǎng)經(jīng)濟(jì)衰退不可避免，剛才有一個(gè)專家也在說美國(guó)現(xiàn)在處在衰退的邊緣。我想請(qǐng)問一下彭所長(zhǎng)，在您看來(lái)，我們看到了美國(guó)三季度的GDP數(shù)據(jù)出現(xiàn)同比下滑，實(shí)際美國(guó)經(jīng)濟(jì)的負(fù)增長(zhǎng)，如果減掉CPI的因素的話，已經(jīng)持續(xù)好幾個(gè)季度出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)了，這個(gè)時(shí)候我們能否做出一個(gè)判斷，衰退其實(shí)不是不可避免，而是而是已經(jīng)到來(lái)。

　　彭硯蘋：第一季度是0.6、第二季度3.3，應(yīng)該說3.3到現(xiàn)在的負(fù)增長(zhǎng)，下滑的幅度非常大，而且我們現(xiàn)在的判斷，到第四季度，可能GDP還會(huì)延續(xù)這個(gè)趨勢(shì)。我們一般來(lái)說在經(jīng)濟(jì)學(xué)里界定是兩個(gè)季度是負(fù)增長(zhǎng)的話，那么就應(yīng)該說是衰退了，也就是說衰退的趨勢(shì)，我們認(rèn)為還是非常明顯的，這個(gè)我覺得是沒有什么好再更多地去討論的。

　　這次下滑主要是四個(gè)方面的下滑，第一就是消費(fèi)，消費(fèi)這塊的下滑是非常明顯的，這個(gè)季度的下滑是1980年以來(lái)的比較大幅度的下滑，這個(gè)下滑跟失業(yè)率、跟人們對(duì)消費(fèi)市場(chǎng)、對(duì)消費(fèi)沒有信心等等是非常有關(guān)系的。包括跟資產(chǎn)增值抵押這塊的關(guān)系度都非常高。

　　第二個(gè)就是非住宅固定投資的下滑，這個(gè)下滑也非常明顯，這塊也是一個(gè)實(shí)際性的下滑。

　　還有一個(gè)是住宅的固定投資的下滑。

　　這三個(gè)下滑幅度都非常大。

　　其中還有一個(gè)就是凈進(jìn)出口的下滑，我們知道前期歐元在美元的逼迫下不斷升值，美元不斷被低估，所以二季度美元的進(jìn)出口為美元的GDP貢獻(xiàn)了3.1，隨著歐元的貶值，美元的進(jìn)出口的狀態(tài)會(huì)改變，今后我們認(rèn)為到四季度以后，凈進(jìn)出口對(duì)GDP的拖累會(huì)更大一些，比三季度還會(huì)明顯。這樣一個(gè)情況下，總的來(lái)說，這四方面因素拖累了整個(gè)的美國(guó)的GDP下滑。其中有一個(gè)因素我們必須得關(guān)注到，整個(gè)美國(guó)的政府支出這塊，在這個(gè)季度是上升的，它增長(zhǎng)了18.1%，這個(gè)增長(zhǎng)是非常大的，因?yàn)樯蟼�(gè)季度我們看到是7點(diǎn)多，這樣一來(lái)，它對(duì)這個(gè)季度的GDP貢獻(xiàn)很大，在這里我們看到作為國(guó)防消費(fèi)這塊增長(zhǎng)得更多。所以這一點(diǎn)，作為非國(guó)防消費(fèi)這塊來(lái)看還是下滑的。

　　總的結(jié)果來(lái)看，我們認(rèn)為第四季度可能美國(guó)的GDP的形勢(shì)可能會(huì)嚴(yán)峻。

　　主持人：我們看到有評(píng)論把這次可能會(huì)出現(xiàn)的衰退和上個(gè)世紀(jì)三十年代的大簫條相提并論，現(xiàn)在做出這樣一個(gè)判斷，是不是有些悲觀？

　　彭硯蘋：目前來(lái)看，我們看經(jīng)濟(jì)還是處在衰退的邊緣，如果直接說經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了簫條，我認(rèn)為到目前來(lái)看，相對(duì)來(lái)說還是遠(yuǎn)一點(diǎn)，應(yīng)該還要看到最后實(shí)體經(jīng)濟(jì)到底受到多大的實(shí)質(zhì)性的沖擊，目前我們也看到很多實(shí)體經(jīng)濟(jì)已經(jīng)受到了沖擊，但是畢竟跟簫條還是有區(qū)別的。

　　主持人：就看我們未來(lái)有沒有辦法防止出現(xiàn)更大的簫條。

　　彭硯蘋：對(duì)。

　　主持人：針對(duì)日本政府公布的追加經(jīng)濟(jì)對(duì)策方案，能否支撐日本不斷放緩的經(jīng)濟(jì)增速，并且穩(wěn)定金融市場(chǎng)，我們也連線了中央電視臺(tái)駐日本記者李衛(wèi)兵。

　　中央電視臺(tái)記者李衛(wèi)兵：對(duì)于昨天日本政府公布的追加經(jīng)濟(jì)對(duì)策，市場(chǎng)出現(xiàn)了不同的反應(yīng)，最大的爭(zhēng)議就是對(duì)日本政府公布的追加金政策的總體規(guī)模并沒有超出之前媒體以及外界想象的規(guī)模，另外對(duì)于其中的具體政策，比如包括對(duì)于百姓直接提供的生活補(bǔ)貼，能夠?qū)��?jīng)濟(jì)起到多大刺激作用，這都是有待觀察。特別是由政府直接開出的五萬(wàn)億日元，是否也增加了政府的赤字。同時(shí)麻生首相在宣布這項(xiàng)經(jīng)濟(jì)追加政策的同時(shí)，也宣布將在三年以后，把目前的消費(fèi)稅率由5%提高到10%，這點(diǎn)也是引起了日本各界包括老百姓的爭(zhēng)議。今天看到媒體報(bào)道，在街頭采訪老百姓的時(shí)候大家也紛紛表現(xiàn)，政府給的這個(gè)部分補(bǔ)貼能否轉(zhuǎn)化為消費(fèi)，有可能在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不明朗的情況下，大家會(huì)把這個(gè)錢存到銀行里或者放到口袋里，而不是拿出去消費(fèi)，這種經(jīng)濟(jì)刺激作用還是值得懷疑的。