被傳得“已覺(jué)不新鮮”的華夏銀行上市一事，終告揭曉可期。
據(jù)可靠消息透露，最晚在兩會(huì)之前，華夏銀行將亮相A股市場(chǎng)，而此前關(guān)于農(nóng)歷新年前公開(kāi)上市的計(jì)劃則被延后。據(jù)悉，華夏銀行此次IPO，每股定價(jià)大約在5元～6元左右，預(yù)計(jì)發(fā)行10億股，擬上市地為上海證券交易所，主承銷商為南方證券和中銀國(guó)際。
“聯(lián)通模式”
經(jīng)記者證實(shí)，日前，已有多名華夏銀行高管飛赴上海備戰(zhàn)上市事宜。南方證券與中銀國(guó)際也做好相關(guān)準(zhǔn)備，只等上交所銅鑼敲響。
由于此事關(guān)乎重大，華夏銀行與承銷商方面都口風(fēng)甚緊，不肯透露半點(diǎn)消息。
值得一提的是，華夏銀行此次發(fā)行也將采用“中國(guó)聯(lián)通”模式，即網(wǎng)下向法人投資者配售，網(wǎng)上向二級(jí)市場(chǎng)投資者定價(jià)配售相結(jié)合的發(fā)行方式。其中，網(wǎng)下最終的配售數(shù)量將取決于市值配售申購(gòu)后回?fù)軝C(jī)制的執(zhí)行情況。如市值配售認(rèn)購(gòu)不足，而網(wǎng)下有超額認(rèn)購(gòu)，則將市值配售未獲認(rèn)購(gòu)股數(shù)撥到網(wǎng)下；如網(wǎng)下配售認(rèn)購(gòu)不足，而市值配售有超額認(rèn)購(gòu)，則將網(wǎng)下未獲認(rèn)購(gòu)股數(shù)撥到市值配售。
同時(shí)，法人投資者也被規(guī)定了明確的義務(wù)。據(jù)介紹，法人投資者的有效定單一般可分為戰(zhàn)略投資者定單和一般法人投資者定單兩大類。配售給戰(zhàn)略投資者的股票總量將不超過(guò)發(fā)行總量的25%，同時(shí)，戰(zhàn)略投資者也應(yīng)承諾其持有的股票自上市之日起鎖定12至18個(gè)月。對(duì)于一般法人投資者而言，鎖定期則為6個(gè)月。
按照華夏銀行此前披露的信息，本次發(fā)行所募集的資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，將主要用于三個(gè)方面：擴(kuò)充資本，推行在線銀行業(yè)務(wù)，以及擴(kuò)大網(wǎng)點(diǎn)規(guī)模，包括海外分支機(jī)構(gòu)的申請(qǐng)和設(shè)置。
目前，華夏銀行的資本金為25億元，資本充足率為8.5%，2002年利潤(rùn)目標(biāo)為11億～12億元。
至此，經(jīng)歷了兩年多曲折上市征途的華夏銀行終于修成正果，成為繼深發(fā)展(000001.SZ)、浦發(fā)銀行(600000.SH)、民生銀行(600016.SH)和招商銀行(600036.SH)后，中國(guó)銀行業(yè)的第五家上市公司。
踩“點(diǎn)”發(fā)行
自去年底，中國(guó)證監(jiān)會(huì)相關(guān)人士透露華夏銀行上市方案獲批至今，盡管外界不斷猜測(cè)，甚至擔(dān)心該股將于何時(shí)沖進(jìn)大盤(pán)，華夏銀行方面卻一直按兵不動(dòng)。等待較好的行情，期望不被低估的發(fā)行價(jià)格，這是每個(gè)獲批上市公司再正常不過(guò)的想法。
“相對(duì)于招商銀行每股7.30元的申購(gòu)價(jià)格，華夏銀行每股5元～6元的價(jià)位并不算高。但由于此前華夏銀行在做上市準(zhǔn)備時(shí)就不斷透露，首次公開(kāi)募股的價(jià)格區(qū)間應(yīng)在4元～5元之間，因而，實(shí)際價(jià)格也遠(yuǎn)遠(yuǎn)突破了關(guān)注者所能承受的心理價(jià)位。”一位業(yè)內(nèi)人士分析說(shuō)。
但他同時(shí)暗示，放棄招商銀行去年首次公開(kāi)募股時(shí)曾經(jīng)采用的市場(chǎng)化發(fā)行方式，轉(zhuǎn)而定下比原計(jì)劃高出約15%的發(fā)行價(jià)格定價(jià)配售，這或許也是華夏銀行及其主承銷商的無(wú)奈之舉。他認(rèn)為，“先通過(guò)預(yù)路演確定價(jià)格區(qū)間，然后再通過(guò)網(wǎng)下和網(wǎng)上申購(gòu)確定發(fā)行價(jià)格，采用這種市場(chǎng)化發(fā)行方式上市的股票，其股價(jià)定位會(huì)和發(fā)行價(jià)十分接近�！辈贿^(guò)，如果大盤(pán)后市不被機(jī)構(gòu)和投資者看好，或者發(fā)行方想要搶在某個(gè)時(shí)間點(diǎn)前完成發(fā)行工作，定價(jià)發(fā)行甚至定高價(jià)發(fā)行，也是可以理解的。
如果說(shuō)，中國(guó)股市的每一波行情必將成就一批企業(yè)的上市意愿，那么任誰(shuí)都不想錯(cuò)過(guò)“1·14井噴”的大好形勢(shì)。然而，令華夏銀行扼腕的是，今年1月29日股市便開(kāi)始了春節(jié)休市。這意味著，如扣除申購(gòu)資金凍結(jié)和配售時(shí)間，趕在農(nóng)歷新年前上市幾乎是不可能完成的任務(wù)。
讓人忐忑不安的，還有前些日子浦發(fā)銀行只完成一半增發(fā)計(jì)劃所留下的陰影。從最初增發(fā)預(yù)案的50億元，后來(lái)降到40億，接著又調(diào)到30億元，上市已逾3年的浦發(fā)銀行最終拗不過(guò)低迷的行情，實(shí)際募集資金25億元，主承銷商光大證券也因此包銷了5304萬(wàn)股。
監(jiān)管護(hù)航
但好不容易盼來(lái)股市的暖流，又怎能讓它因新股上市慘遭“倒春寒”？監(jiān)管部門(mén)當(dāng)然無(wú)法束手不管。
為此，監(jiān)管方動(dòng)用了發(fā)行技術(shù)上的“保險(xiǎn)措施”。
“在人們心目中，銀行股都被定義為大盤(pán)股、超大盤(pán)股，尤其是在招商銀行這艘航母入水后�！币晃粯I(yè)內(nèi)人士說(shuō)。而在大盤(pán)底部尚不厚實(shí)、投資者的心理承受能力尚嫌脆嫩的前提下，華夏這艘航母入水，無(wú)疑需要管理層細(xì)心呵護(hù)，避免因新股上市沖淡市場(chǎng)好不容易凝聚起來(lái)的人氣。
聯(lián)通模式遂因此出臺(tái)。
2002年10月，中國(guó)聯(lián)通以每股2.30元的價(jià)格發(fā)行50億A股，募集資金115億，這與當(dāng)初定下的籌集180億元的目標(biāo)相去甚遠(yuǎn)。該股即采用網(wǎng)下向法人投資者配售、網(wǎng)上向二級(jí)市場(chǎng)投資者定價(jià)配售相結(jié)合的發(fā)行方式，打破了自2002年5月29日以來(lái)實(shí)行的新股100%向二級(jí)市場(chǎng)配售的慣例。毫無(wú)疑問(wèn)，中國(guó)聯(lián)通如實(shí)行全額配售，一次性上市，碩大的流通市值將會(huì)給成交低迷的市場(chǎng)帶來(lái)巨大沖擊。
與此同時(shí)，回?fù)軝C(jī)制也對(duì)穩(wěn)定市場(chǎng)亦功不可沒(méi)。據(jù)了解，回?fù)茏畛跏加谥袊?guó)石化的發(fā)行，目的在于盡可能地給中小投資者以較多的申購(gòu)權(quán)利，是新股發(fā)行向普通投資者傾斜的一種制度。此外，回?fù)軝C(jī)制也可使大盤(pán)股既不至于在開(kāi)盤(pán)時(shí)沖得太高，也不至于在機(jī)構(gòu)持股解凍時(shí)出現(xiàn)劇烈震蕩。
來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 作者：韓瑞蕓
