中新網(wǎng)9月1日電這個夏天并不涼快。有人形容,日本點火、美國加柴、其他一些國家鼓風(fēng),炙烤著中國的人民幣。人民幣匯率何去何從?是順著這股“潮流”升值,還是從中國、亞洲乃至世界的實際出發(fā),慎重地做出決定?
8月5日,國務(wù)院總理溫家寶明確表示:“保持人民幣匯率基本穩(wěn)定,不僅有利于中國經(jīng)濟和金融持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展,而且有利于周邊國家和地區(qū)的經(jīng)濟和金融穩(wěn)定發(fā)展,從根本上說,也有利于世界經(jīng)濟和金融的穩(wěn)定發(fā)展!蓖惶,央行公布的《貨幣政策執(zhí)行報告》在談及下半年貨幣政策取向時,也明確提出,要繼續(xù)保持人民幣匯率的基本穩(wěn)定。
中國,亮出了自己的態(tài)度。
如果說5年前,當(dāng)亞洲金融危機肆虐時,中國政府承諾人民幣不貶值、保持匯率穩(wěn)定是理性、正確和負責(zé)任的,那么,5年后的今天,繼續(xù)保持人民幣匯率的基本穩(wěn)定,同樣是理性、正確和負責(zé)任的。
客觀看待人民幣面臨的壓力
時下,不管是紅紅綠綠的外匯牌價,還是形形色色的金融統(tǒng)計,都在告訴你,你手里的1美元大約可以兌換成8.28元人民幣。那么,這一人民幣匯率是怎樣產(chǎn)生的?
在中國,機構(gòu)和個人賣出或買入外匯都要通過外匯指定銀行進行。外匯指定銀行又進入銀行間外匯市場,或?qū)⒍嘤嗟耐鈪R資金賣給其他銀行,得到人民幣;或用人民幣向其他銀行購買外匯,彌補外匯頭寸的不足。這一買一賣,一供一求,就生成了人民幣和外匯的比價,也就是人民幣匯率。同時,央行依靠法律規(guī)范和市場手段來調(diào)控銀行間外匯市場的供求,保持匯率的基本穩(wěn)定。
這就是人民幣匯率制度:以市場供求為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的浮動匯率制度。
近年來,隨著我國出口和外商投資的快速增長,相對應(yīng)的,在國際收支平衡表上,表現(xiàn)為經(jīng)常項目和資本項目“雙順差”,在銀行間外匯市場上,表現(xiàn)為外匯供大于求。從表面上看,人民幣面臨著升值的壓力,但由于我國實行一定的外匯管制,外匯市場狀況還不能完全反映真實的外匯供求關(guān)系,國內(nèi)外形勢也存在影響人民幣匯率走勢的多種因素,因此,必須以客觀、謹(jǐn)慎的態(tài)度看待人民幣面臨的壓力。
匯率穩(wěn)定有利中國
匯率變化好比一柄“雙刃劍”,對經(jīng)濟、金融有利有弊。權(quán)威人士認為,如果人民幣在近期盲目升值,將對中國的經(jīng)濟、金融產(chǎn)生較大的負面影響,可謂弊大于利,得不償失。
升值會在一定程度上抑制出口增長。有人舉了這樣一個例子:假定現(xiàn)在人民幣匯率為1美元兌8元人民幣,一只中國產(chǎn)的花瓶成本為5元人民幣,即0.625美元,倘若人民幣升值為1美元兌5元人民幣,那么成本將提高到1美元。這樣一來,如果花瓶以美元計價的出口價格不變,出口企業(yè)的利潤就會下降,影響其出口積極性;如果要維持原有的利潤,就要提高出口價格,而這又會削弱花瓶的國際競爭力,不利于擴大出口。
受非典影響,出口企業(yè)的國外訂單有所減少;國際上,貿(mào)易保護主義又有所抬頭,總的看,當(dāng)前的出口形勢并不樂觀。人民幣升值將使出口的步履更加沉重,進而拖累國民經(jīng)濟的增長。
升值可能會在一定程度上加劇通貨緊縮趨勢。如果人民幣升值,大量進口商品的人民幣價格將隨之下降,有可能帶動國內(nèi)整體物價水平的下跌。
升值會加大就業(yè)壓力。我國的出口企業(yè)主要是勞動密集型企業(yè),容納了眾多的勞動力。人民幣升值對出口的不利影響將迅速傳導(dǎo)給就業(yè),使就業(yè)的形勢更為緊張。
金融方面。升值將吸引“熱錢”流入,影響金融市場穩(wěn)定。亞洲金融危機期間,“金融大鱷”索羅斯所裹挾的國際短期資本就是“熱錢”。種種跡象表明,目前,一些“熱錢”可能正在潛入中國。“熱錢”希望人民幣升值,妄圖到時大炒一把。而升值會使“熱錢”紛至沓來,埋下較大的金融風(fēng)險。
升值也影響貨幣政策的實施。在外匯滾滾流入的背景下,為了保持人民幣匯率的基本穩(wěn)定,央行不得不大量收購?fù)鈪R,相應(yīng)的,大量投放基礎(chǔ)貨幣,助長了貨幣信貸猛增的勢頭。如果人民幣升值,將使這種現(xiàn)象愈演愈烈,使金融調(diào)控的空間愈來愈小。
相反,保持人民幣匯率的基本穩(wěn)定,不僅能避免這些弊端,還能降低不確定性,減少企業(yè)的交易成本,為經(jīng)濟發(fā)展創(chuàng)造良好的外部環(huán)境。試想,當(dāng)前人民幣升值壓力雖然比較明顯,但換一個角度看,中國的經(jīng)濟資源尚未充分利用,有效需求不足,就業(yè)壓力較大,政府財政負擔(dān)較重,銀行不良資產(chǎn)較多,這些深層次矛盾解決不好,也有可能推動人民幣匯率走貶。如果我們一看到短期內(nèi)人民幣存在升值壓力,就讓匯率升值,將來一出現(xiàn)貶值壓力,再把匯率調(diào)回來,這樣反復(fù)折騰,經(jīng)濟怎能持續(xù)快速發(fā)展呢?
看待人民幣匯率問題要有大局意識,要有長遠眼光。中國銀行國際金融研究所研究員王元龍給記者講了“三個經(jīng)濟學(xué)家辯論”的故事。第一個經(jīng)濟學(xué)家笑說:“如果現(xiàn)在人民幣升值,咱口袋里的人民幣就值錢了,出國也神氣多了。”第二個經(jīng)濟學(xué)家反對:“如果現(xiàn)在升值,恐怕你還沒出國,就失業(yè)了!钡谌齻經(jīng)濟學(xué)家總結(jié):“如果人民幣匯率穩(wěn)定,隨著經(jīng)濟發(fā)展,咱口袋里的人民幣還會多起來,出國時還能神氣起來!
匯率穩(wěn)定有利世界
一些國家要求人民幣升值,最主要的“理由”就是中國向世界輸出了通貨緊縮。
他們認為,中國通過出口向其他國家低價銷售商品,打壓了這些國家商品市場的價格,使其受到通貨緊縮的威脅。按照這一“邏輯”,他們提出,人民幣應(yīng)當(dāng)升值,以減少中國的出口。
細細剖析,這種“理由”和“邏輯”十分荒謬。一方面,中國并沒有向世界輸出通貨緊縮,因此人民幣也沒有必要升值。中國畢竟是一個發(fā)展中國家,中國的商品對其他國家的物價水平還不能產(chǎn)生決定性的沖擊。比如,中國對日本、美國的出口總值占這兩個國家GDP的比重不到2%和1%,且主要集中在低附加值產(chǎn)品上,根本不足以影響其價格水平。事實上,日本的通貨緊縮緣起于泡沫經(jīng)濟的破滅,美國的經(jīng)濟疲軟來源于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的調(diào)整,將經(jīng)濟不景氣歸咎于中國,把板子打在人民幣匯率上,顯然是站不住腳的。
另一方面,即使人民幣升值,也不會從根本上改變中國商品的國際競爭力。據(jù)世界勞工組織統(tǒng)計,目前中國制造業(yè)每年的人工成本約為1200美元,僅相當(dāng)于日本的2.1%和美國的2.2%。中國商品的主要優(yōu)勢就在于低工資低成本。即使中國勞動力的工資由于人民幣升值而提高一倍,仍然不到美國勞動力工資的5%,美國生產(chǎn)同樣的勞動密集型產(chǎn)品仍然沒有競爭優(yōu)勢。
要求人民幣升值不僅無助于一些國家經(jīng)濟狀況的改觀,還會讓它們“搬起石頭砸自己的腳”,比如,會損害這些國家在華企業(yè)的利益。日本貿(mào)易振興會對1300多家在華日本企業(yè)的調(diào)查顯示,50%以上的日本企業(yè)主要業(yè)務(wù)在出口方面,如果人民幣升值,他們將首當(dāng)其沖地受到影響。調(diào)查表明,絕大部分在華日本企業(yè)不希望人民幣升值。
而保持人民幣匯率的基本穩(wěn)定則有利于亞洲和世界。匯率穩(wěn)定會帶動中國出口增長,發(fā)達國家能更多地從中國進口初級產(chǎn)品和輕工業(yè)制品,有利于其調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),提升經(jīng)濟發(fā)展水平。與此同時,匯率穩(wěn)定會帶來中國經(jīng)濟金融的穩(wěn)定,從而放大中國的進口需求,進而推動其他國家的出口擴張。
有人概括,匯率穩(wěn)定將使中國在國際市場上成為有效的“供給者”和巨大的“需求方”,因此,中國選擇匯率穩(wěn)定,是對亞洲和世界發(fā)展負責(zé)的表現(xiàn)。
有學(xué)者特別指出,一些西方國家頻頻呼吁人民幣升值,背后還另有原因。有的是出于嫉妒,有的是為了轉(zhuǎn)移國內(nèi)對當(dāng)局的指責(zé),有的則是為了爭取國內(nèi)制造業(yè)的選票。1985年9月,日本與西方國家簽署了《廣場協(xié)議》,日元被迫升值了30%,這已成為引發(fā)日本經(jīng)濟多年衰退的重要因素之一。18年過去了,這樣的覆轍,中國再也不能重蹈了!
回眸人民幣匯率(鏈接)
改革開放以前,我國實行固定匯率制度。1978年,人民幣匯率約為1美元兌1.7元人民幣。
1979年,允許企業(yè)創(chuàng)匯按比例留成。1980年,企業(yè)多余外匯可以到官辦的外匯調(diào)劑市場交易,因而在官方匯率之外,又產(chǎn)生了調(diào)劑匯率。
1981年至1984年,官方匯率實行兩種價格:對外公開掛牌價格和對內(nèi)貿(mào)易結(jié)算價格。1985年,這兩種匯率并軌,統(tǒng)一實行1美元兌2.8元人民幣的官方匯率。到1993年底,官方匯率為1美元兌5.8元人民幣,調(diào)劑匯率為1美元兌8.7元人民幣。
1994年,外匯管理體制進行了重大改革,官方匯率與外匯調(diào)劑市場匯率并軌,開始實行以市場供求為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的浮動匯率制度。其后,人民幣匯率穩(wěn)中趨升。但從1997年以來,人民幣匯率基本保持在1美元兌8.28元人民幣的水平上。(來源:人民日報作者:田俊榮)