中新網(wǎng)3月3日電 上海證券報今日發(fā)表文章稱，昨日(3月2日),央行再度通過公開市場發(fā)行了500億元央行票據(jù),凈回籠資金量達(dá)到461.8億元,這是央行連續(xù)三周發(fā)行央行票據(jù)數(shù)量達(dá)到了500億元水平。那么,央行為什么要加大公開市場操作力度呢?

　　文章稱，業(yè)內(nèi)專家的分析,這與央行報告中調(diào)升對2004年通貨膨脹預(yù)期有關(guān)。央行在"2003年貨幣政策報告"中指出,預(yù)期2004年CPI將上漲3%左右。按照經(jīng)濟(jì)學(xué)的說法,通貨膨脹是一般表現(xiàn)為物價水平的上漲。所以,央行近期在公開市場上不斷地加大出售央行票據(jù)的操作力度,可以說是央行對目前中國存在通貨膨脹壓力預(yù)期的一種自然反應(yīng)。

　　除了國內(nèi)因素的影響外,不可否認(rèn)國際因素也在起著某種作用。近期,人民幣是否會升值再度成為國際金融市場上一個非常時髦的話題。許多國際投資者認(rèn)為,目前人民幣價值是被低估了,并預(yù)期人民幣在未來會被重新估值,由此導(dǎo)致國際市場上對人民幣的需求不斷增加。在這種市場背景下,如果中國的央行不能充裕地供給人民幣,即在人民幣本幣公開市場上買入人民幣或者說出售央行票據(jù),然后在人民幣外匯公開市場上再賣出人民幣或者說買入美元的話,那勢必會引起人民幣兌美元匯率發(fā)生變動。也就是說,如果不能滿足市場對人民幣的需求,可能就會產(chǎn)生所謂的人民幣升值問題。

　　文章指出，所以,央行近期之所以加大公開市場操作力度,既有來自國內(nèi)因素影響的原因,也有來自國際因素影響的原因。從某種角度分析,來自國際因素影響的壓力似乎更大。為了維持人民幣幣值的穩(wěn)定,央行需要供給更多的人民幣,來平抑人民幣匯率的日常波動。這可能是央行為什么要在人民幣本幣公開市場上加大出售央行票據(jù)的操作力度的另類解釋。(樂嘉春)