中新網(wǎng)6月9日電 據(jù)上海證券報報道，近年來機構(gòu)投資者已成為中國股市中的主要力量,他們的行為往往左右著大盤的走向。對此,有業(yè)內(nèi)人士把近兩個月來大盤的大幅下挫歸結(jié)為——機構(gòu)投資者羊群行為拖累大盤。

　　股市上的機構(gòu)投資者數(shù)量從來沒有像現(xiàn)在這么多,但如此多的機構(gòu)投資者似乎并沒有對股指的穩(wěn)定起到多大的作用。截至昨日,上證綜指今年來共出現(xiàn)了19個單日收盤跌幅超過20點的交易日。而2003年全年這樣的日子只有15個,2002年為37個。眾所周知,中國股市上的機構(gòu)投資者數(shù)量是從2003年開始大量出現(xiàn)的,而今年增加的則最為迅速。

　　上證綜指在昨天出現(xiàn)了今年以來的最低點:1488.75點。上證綜指這個最低點的出現(xiàn),是在不到半小時的時間內(nèi)被打壓下去近11點時出現(xiàn)的。昨天收出的大陰線,是本輪大盤自4月7日下跌以來出現(xiàn)的第15根大陰線。

　　報道稱，對于此次大盤的下跌,除了用機構(gòu)投資者的羊群效應(yīng)來解釋之外,似乎很難用其他的原因進(jìn)行合理的解釋了。

　　海通證券研究所研究員袁克說,只有機構(gòu)投資者的跟風(fēng)拋售,才會導(dǎo)致股指在短時間內(nèi)持續(xù)暴跌現(xiàn)象的出現(xiàn)。中國股市上的機構(gòu)投資者存在著顯著的羊群行為,并且在賣出股票時的羊群行為要強于買入股票時的羊群行為。

　　對于如此持續(xù)的暴跌局面,袁克認(rèn)為是中國的機構(gòu)投資者不成熟所致,從而陷入了靠天吃飯的怪圈。所持的股票漲,就賺錢；所持的股票跌,就等著賠錢。

　　銀河證券研究所田書華博士后認(rèn)為,雖然中國機構(gòu)投資者的規(guī)模、數(shù)量都在快速增加,但機構(gòu)投資者還沒有發(fā)揮其應(yīng)有的作用。中國的機構(gòu)投資者,應(yīng)該向國際上發(fā)達(dá)證券市場上的機構(gòu)投資者學(xué)習(xí),學(xué)會充分利用自己的人才優(yōu)勢和股東地位,對上市公司施以積極的影響。由于機構(gòu)投資者多是長期投資,最為關(guān)注公司的經(jīng)營穩(wěn)定性和上市公司的未來業(yè)績。基于此,國外的機構(gòu)投資者能夠充分利用股東身份,加強對上市公司的影響。比如發(fā)起對所持上市公司的改革倡議和活動,給公司出謀劃策,或者通過施加壓力讓其改善經(jīng)營狀況等。經(jīng)過這種積極的影響,上市公司的盈利能力提高了,自然會推動二級市場的股價上漲,最終達(dá)到機構(gòu)投資者的盈利目的。

　　市場人士認(rèn)為,機構(gòu)投資者之間目前的無序博弈,令散戶投資者很難找到"漁翁得利"的機會。(陳建軍)