中新網(wǎng)1月31日電 《中國證券報》今日載文指出，市場在經(jīng)過降低印花稅的短暫刺激后，上證綜指再次滑向1200點。面對漸行漸低的大盤，2月3日中國股市第一只通過詢價方式發(fā)行的新股華電國際即將登陸A股市場。華電上市能否成為大盤猴年的最后一根救命稻草，從目前市場實際情況看，出現(xiàn)的可能性較小。

　　重聚信心有一定難度

　　文章指出，華電國際在猴年倒數(shù)第二個交易日上市，在為數(shù)不多的2個交易日內(nèi)，很難迅速聚集已經(jīng)散失的市場信心，而且市場資金還要充分考慮春節(jié)長假的成本壓力。大盤在經(jīng)過長達(dá)三年半的熊市，投資者損失慘重，每次市場出現(xiàn)的基本面變化均不可避免地使一些投資者深陷股市。資產(chǎn)不斷縮水是投資者越來越遠(yuǎn)離股市的最好注解，也是股市信心不斷缺失的真實寫照。

　　文章還指出，在當(dāng)前市場中，還有一個非常殘酷的現(xiàn)實擺在投資者面前，并極大傷害了市場投資信心，即近階段上市公司管理層所發(fā)生的“形形色色”的故事。特別是進(jìn)入2005年以來，上市公司高管人員存在的違法犯罪問題在市場中頻頻曝光。這種現(xiàn)象的屢次發(fā)生難免對投資者信心是一種傷害，使投資者對所投資的對象處于一片茫然中，不知道是不是又踩上了一顆即將爆炸的“地雷”，只好采取遠(yuǎn)離市場的辦法，規(guī)避本不應(yīng)有的風(fēng)險。

　　理性上漲空間有限

　　文章稱，如果分析詢價新股上市對市場的預(yù)期影響，不同類別的股票對市場影響是不同的。一是一些準(zhǔn)備上市的行業(yè)龍頭公司股票，特別是在今年預(yù)期發(fā)行的眾多超級航母，它們的表現(xiàn)將對市場影響較大。在基金等機構(gòu)投資者占據(jù)話語權(quán)的市場，這些符合機構(gòu)價值投資理念的股票對機構(gòu)投資者具有相當(dāng)強的吸引力，機構(gòu)積聚大量資金虎視眈眈這些股票是不言而喻的。二是對于一些基本面一般、且所在行業(yè)市場影響力較小的新股，因其投資價值偏低，對市場不會產(chǎn)生較大的吸引力和影響。

　　文章指出，華電國際作為詢價上市第一股，也是電力行業(yè)詢價上市第一股，其上市對市場影響必然要考慮電力行業(yè)發(fā)展前景。隨著各地電力工程的不斷上馬，2003年以來形成的全國缺電危機正在得到逐步緩解，中國已由2004年嚴(yán)重缺電狀況轉(zhuǎn)變?yōu)?005年稍顯不足情形，這意味著電力行業(yè)快速增長勢頭正在逐漸下降。而且如果剔除目前滬深兩市業(yè)績特別差的電力上市公司，以1月28日收盤價進(jìn)行計算，電力股的平均市盈率在20倍以上，其行業(yè)龍頭長江電力的市盈率也在20倍以上，具有H股的華能國際市盈率也有15倍左右，而華電國際的發(fā)行市盈率為14.8倍。這些均表明華電上市并不一定能夠帶來多大的上漲預(yù)期空間。此外，考慮到眾多機構(gòu)申購資金的三個月較長鎖定期，市場很難在華電上市初期就進(jìn)行快速拉升。當(dāng)然，市場在華電三個月鎖定期將要結(jié)束時，不排除因市場其他因素誘導(dǎo)，通過拉抬電力行業(yè)已處于相對較低股價的股票，來創(chuàng)造活躍的市場機會。

　　上漲需其他因素配合

　　文章指出，雖然很多投資者對華電上市所帶來的市場良好預(yù)期較大，但仔細(xì)分析近幾年市場低迷原因不難發(fā)現(xiàn)，大盤絕不會因一只回歸A股市場的股票上市，就可以改變市場的弱勢，這只是對股市不想放棄的部分投資者的一廂情愿。

　　文章還提到，目前市場上除了指數(shù)處于較低位置外，并沒有其他能夠促使市場轉(zhuǎn)折的事件發(fā)生，上周所采取的降低印花稅舉措充其量不過是“炒冷飯”而已。特別是在當(dāng)前引發(fā)股市低迷的所有制度性風(fēng)險和缺陷都已暴露的情況下，如果市場缺乏解決這些制度缺陷和化解風(fēng)險的前提，華電上市究竟是不是拯救大盤于水火之中的機會還要劃一個很大的問號。(周林)