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張卓元:利率還可上調1個百分點 動匯率要慎重

2005年03月10日 10:27

  中新網(wǎng)3月10日電 “兩會”期間,《中國證券報》記者對全國政協(xié)委員、著名經(jīng)濟學家張卓元進行了專訪。這位年過古稀、參與過大量重要決策文件起草的學者,精神矍爍,思路清晰。他認為,今年物價上漲的壓力還很大,有必要動用利率手段。

  說“軟著陸”為時過早

  張卓元認為:說“軟著陸”為時過早。“軟著陸”是指經(jīng)濟回到正常的運行區(qū)間,但目前固定資產投資規(guī)模和物價上漲壓力依然很大。

  2003年、2004年那樣的高投資、高增長方式已經(jīng)無法延續(xù)。現(xiàn)在的經(jīng)濟高增長勢頭需要一定程度的冷卻。比如糧食,去年出了很多支持糧食生產的措施,但其中有很多是不可持續(xù)、不可常用的。還有,煤電油運問題也向我們發(fā)出警示,粗放型高增長必然加劇資源消耗。今年到了該考慮這個問題的時候了,要繼續(xù)加強和改善宏觀調控。

  我認為,今年宏觀政策還應傾向于適度收緊。在這個前提下,把著力點放在轉變經(jīng)濟增長方式上,而不是靠粗放式的高投入、高消耗、高污染來拉動經(jīng)濟。

  經(jīng)濟增長率應當適度降到8%或多一點,但也不能低于7%,否則會對就業(yè)造成巨大壓力。前兩年增長率明顯偏高。中國社會科學院有課題組研究發(fā)現(xiàn),我國經(jīng)濟增長速度超過9%就不行,經(jīng)濟生活會繃得很緊。

  利率可以上調1個百分點

  剛剛公布的今年1月份的數(shù)據(jù)顯示,CPI僅為1.9%。對此,張卓元表示,盡管今年1月份CPI的數(shù)據(jù)是1.9%,但考慮到去年1月份是春節(jié),而今年春節(jié)在2月份的因素,就不能僅根據(jù)1月份的數(shù)據(jù)就認為物價上漲壓力已經(jīng)消除。我個人認為,今年2月份之后就會開始走高,預計全年CPI要到3%—4%。

  去年CPI增長了3.9%,生產資料價格呈兩位數(shù)增長,這種增長肯定要有一部分傳遞到CPI上。至于究竟會有多少傳導過來,要過一段時間才能看清楚。

  他認為,應該適當上調利率。美聯(lián)儲今后一段時間還將繼續(xù)上調利率,這也為我們小幅調整人民幣利率創(chuàng)造了有利條件。我認為提高1個百分點沒有問題,當然可以分幾次上調。而且,在從負利率向正利率轉變的情況下,適當上調利率,有利于抑制投資過快增長。

  動匯率要慎重

  張卓元認為,匯率是個難題。有不少專家,包括國外的蒙代爾,認為中國應當先調匯率,再調利率。但是,我認為匯率的調整比利率麻煩,因為一旦上調匯率,會強化外界對人民幣升值的預期,會有大量熱錢涌進來。這些熱錢進來后,找不到很好的項目,其中很大一部分會進入房地產領域,將房地產泡沫越吹越大。因此,動匯率要慎重。當然,從長遠來看,人民幣應該升值。

  股權分置必須解決

  張卓元最后指出,資本市場是中國經(jīng)濟碰到的一個很大難題。由于一開始制度設計有問題,埋下了股權分置的隱患。后來又把股市作為國企三年脫困、籌集資金的主要手段。其實,股市應該是投資的重要手段。應該給股民紅利,給投資者回報。但要做到這一點,沒有大的觀念轉變是不可能的。目前國內上市企業(yè)很少考慮到分紅。因此,中國股市需要根本性的轉變。希望有更多的好企業(yè)在國內上市,喚起股民對股市的信心,引導長期投資而非短期炒作,他指出。

  股權分置必須得到解決,但應該逐步解決。解決這個問題時必須充分考慮到投資者的利益。(浩民 郭鳳琳)

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