中新網(wǎng)3月25日電 據(jù)《上海證券報》報道，昨日開始止跌反彈的中國聯(lián)通,其2004年度報告今日在眾多眼球關(guān)注下登場。中國聯(lián)通年報顯示,2004年按全面攤薄計算,每股收益為0.117元,這一結(jié)果與市場近期0.12元的預(yù)期基本吻合。

　　聯(lián)通年報顯示,2004年度,公司實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入707.4億元,同比增長18.3%,凈利潤24.71億元,同比增長6.2%。公司主營業(yè)務(wù)中,GSM業(yè)務(wù)主營業(yè)務(wù)收入為415.2億元,成本為234.4億元,毛利率為43.5%；CDMA業(yè)務(wù)收入為220.0億元,成本為92.8億元,毛利率為57.8%。兩項業(yè)務(wù)的毛利率較去年分別出現(xiàn)了3.5%和7.3%的下滑。

　　業(yè)績下滑領(lǐng)跌股市

　　在中國聯(lián)通年報公布之前,由于市場對其預(yù)期已由早前的0.15元/股下調(diào)至0.12元/股左右,聯(lián)通股價于3月9日起提前上演了一波連跌11個交易日的重挫行情。3月9日至3月23日,中國聯(lián)通的股價從3.25元跌至最低2.69元,跌幅達17.23%,遠高于同期上證綜指9.93%和上證50指數(shù)9.24%的跌幅。

　　造成這輪下跌的直接原因就是對其2004年度業(yè)績的普遍失望以及由此引發(fā)的對2005年業(yè)績的擔心。

　　銀河證券長期跟蹤中國聯(lián)通的分析師王國平表示,中國聯(lián)通2004年前三季度的每股收益分別為0.04元、0.04元、0.03元,四季度從年報中體現(xiàn)出來每股收益不到一分錢。業(yè)績的下滑成為了公司股價下挫的重要動力。

　　分析人士指出,"CDMA業(yè)務(wù)一直沒能扭虧,在價格戰(zhàn)和小靈通的雙重沖擊下,聯(lián)通2005年業(yè)績不容樂觀。"

　　套利資金退場

　　盡管2004年業(yè)績不盡人意,但0.117元/股的成績似乎還不至于引發(fā)其股價近段時間來的大幅持續(xù)下跌走勢。一位基金經(jīng)理分析說,造成這輪下跌還有一個原因是一些短線資金暫時退出所致。

　　在這波退出資金中相當一部分可能是前期押注聯(lián)通分拆重組的投機性資金。

　　前段時間傳出國資委欲分拆聯(lián)通,將之與網(wǎng)通合并的傳言,一些資金依照國際成熟資本市場上分拆會給股價帶來20%的溢價空間的規(guī)律,投注中國聯(lián)通。受傳言影響,聯(lián)通股價一度掀起九連陽的高潮。但是,現(xiàn)在種種跡象表明,短期內(nèi)有關(guān)聯(lián)通分拆的事情很難有明確定論出臺。受此影響,原先對分拆題材抱著套利心態(tài)的短期資金撤退也促成了這波聯(lián)通下跌行情形成。

　　2005年成為關(guān)鍵

　　對于中國聯(lián)通2004年年報的種種預(yù)測和反應(yīng)隨著年報的正式登場應(yīng)該說已告結(jié)束,現(xiàn)在投資者關(guān)心的是公司2005年的發(fā)展形勢。

　　申銀萬國的電信分析師楊大力認為,聯(lián)通的一些不確定因素在2005年存在暫時弱化的機會。一方面3G的推出可能會將幾大運營商的注意力轉(zhuǎn)移,使得目前市場的激烈程度得以暫時緩解；另一方面,小靈通近來已經(jīng)表現(xiàn)出較大的壓縮態(tài)勢。同時,幾大電信公司高層互換也將使各地的價格戰(zhàn)得到緩解。

　　中國聯(lián)通董事會報告中這樣展望新年度發(fā)展:"充分利用CDMA1X的業(yè)務(wù)優(yōu)勢和網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢,加快CDMA發(fā)展,提高網(wǎng)絡(luò)利用率。"昨天聯(lián)通高層表示,2005年目標是將CDMA扭虧為盈。(童穎 葉展)