安凱客車5億加碼新能源客車 復(fù)牌漲停有隱憂

　　停牌近1個月的安凱客車(000868，收盤價14.04元)13日復(fù)牌，市場期許中的非公開發(fā)行預(yù)案也在同日宣布。同早前外界預(yù)期的一致，公司增發(fā)募得資金將全數(shù)投向新能源客車領(lǐng)域。受此消息刺激，13日，安凱客車全日封死漲停，其他汽車股如中通客車、宇通客車、曙光股份等新能源客車股都表現(xiàn)搶眼。不過從公司公告和同行情況來看，新能源客車與現(xiàn)實還有一段不小的距離。

　　3年后新增6000臺新能源客車

　　安凱客車13日宣布，將向不超過十名符合條件的對象進(jìn)行非公開發(fā)行，發(fā)行股票數(shù)量不超過4500萬股；發(fā)行底價則確定為10.20元/股，為13日收盤價的72.6%。公司此次募集資金上限為5億元，將投向新能源汽車擴建及關(guān)鍵動力總成制造、研發(fā)一體化項目。

　　根據(jù)預(yù)案，此次募投項目建設(shè)期為3年，建成投長后可形成年產(chǎn)6000輛新能源客車整車和1.2萬套新能源客車關(guān)鍵動力總成的生產(chǎn)能力。早前安凱客車年產(chǎn)2000臺新能源客車研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目進(jìn)入2008年合肥市自主創(chuàng)新重大專項，與之相比，此次非公開發(fā)行募投項目規(guī)模有相當(dāng)大幅度提升。

　　但是與同行相比，安凱客車步子并不算大。今年中通客車已公告過將投建2萬輛新能源客車生產(chǎn)基地；而曙光股份在與南車株洲所的合作中也約定，雙方謀求在未來兩年內(nèi)形成年產(chǎn)1萬臺以上新能源客車整車以及年產(chǎn)2萬套電機驅(qū)動系統(tǒng)等關(guān)鍵零部件的產(chǎn)業(yè)化基地。

　　安凱客車表示，此次增發(fā)是出于擴大生產(chǎn)規(guī)模、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)機構(gòu)以及完善產(chǎn)業(yè)鏈的考量。公司預(yù)計，項目達(dá)產(chǎn)后將新增年凈利潤2.4億元，投資回收期則為6.65年。

　　新能源客車推廣緩慢

　　業(yè)內(nèi)看好公司在新能源客車領(lǐng)域的這一布局。平安證券分析師余兵表示，在電池技術(shù)尚未取得明顯突破前，整車應(yīng)用會主要集中在客車領(lǐng)域，特別是公交車受益程度會相對明顯。此次募投項目建設(shè)后，安凱客車將實現(xiàn)由傳統(tǒng)客車向新能源汽車領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)升級。

　　而前段時間為鋰電池激動的市場，當(dāng)下也認(rèn)可公司這一利好。昨日安凱客車全日被封死漲停，并且?guī)�動中通客車放量漲停，宇通客車、曙光股份分別大漲7.86%和5.21%。

　　對不少投資者來說，這一幕似曾相識。2009年年初市場瘋狂炒作新能源汽車概念，安凱客車在當(dāng)年2月不問理由連拉漲停。但概念炒作下股價嚴(yán)重虛高，去年上半年安凱客車凈利為負(fù)。

　　而一年半時間過去，新能源客車在現(xiàn)實中并未出現(xiàn)突破性進(jìn)展。安凱客車目前有條年產(chǎn)1000臺的新能源客車生產(chǎn)線在運行，但預(yù)案顯示，今年上半年公司這塊的訂單僅有10臺；中通客車上半年曾與山東省公交系統(tǒng)簽訂了2010年350臺新能源客車的購買意向，但當(dāng)期只實際交付了30臺。

　　安凱客車也在預(yù)案中提到了新能源客車的市場開拓風(fēng)險。除了價格高昂是重要因素外，安凱客車還認(rèn)為，公司在新能源客車領(lǐng)域續(xù)航能力突出的優(yōu)勢主要體現(xiàn)在長途客運方面，但近階段新能源客車主要應(yīng)用領(lǐng)域仍是市內(nèi)公交系統(tǒng)；因此短期內(nèi)受技術(shù)、經(jīng)濟性等客觀因素的影響，新能源客車在長途客運領(lǐng)域的應(yīng)用仍存在一定的不確定性。(胡玉慧)