大唐推注資計劃 大型電企整合波折前行

　　近期以來，大唐發(fā)電、國電電力紛紛就解決同業(yè)競爭一事公布了推進計劃。大型電企的整合雖不乏進展，但卻并非一帆風順。

　　大唐發(fā)電近日接到控股股東大唐集團函，對于大唐集團非上市公司的火電資產(chǎn)，大唐集團承諾用5-8年的時間，在將該等資產(chǎn)盈利能力改善并且符合相關(guān)條件時注入公司。

　　大唐發(fā)電并不是今年來五大電企中第一家宣布推進解決同業(yè)競爭的企業(yè)。國投電力此前收到控股股東國家開發(fā)投資公司《關(guān)于進一步解決與國投電力同業(yè)競爭問題有關(guān)事項的承諾函》；另外，國電電力也稱控股股東將解決集團內(nèi)部的同業(yè)競爭難題。

　　實際上，2007年，有關(guān)部門就有下發(fā)文件推進電企業(yè)務整體上市。2007年，中國電力體制改革工作小組下發(fā)了《關(guān)于“十一五”深化電力體制改革的實施意見》。方案提出，加快國有電力企業(yè)股份制改革，支持國有發(fā)電企業(yè)整體或主營業(yè)務上市、引入戰(zhàn)略投資者，實現(xiàn)產(chǎn)權(quán)多元化。

　　上述意見發(fā)布幾天后，國電電力打響了國有電企整體上市的第一槍。國電電力宣布，購買其大股東國電集團在浙江、內(nèi)蒙古和四川等地的六項電力資產(chǎn)。

　　自此以后，幾大電企中，國電、國投、大唐都在資產(chǎn)整合方面取得了較大進展。值得一提的是，國投電力2009年宣布向控股股東國家開發(fā)投資公司定向增發(fā)約8.25億股，收購其持有的改制后國投電力公司100％的股權(quán)，實現(xiàn)國投電力資產(chǎn)的整體上市后，還在今年獲得了控股股東國家開發(fā)投資公司《關(guān)于進一步解決與國投電力同業(yè)競爭問題有關(guān)事項的承諾函》。

　　華電的整合進展雖不如前三者，但是也有所進展。2007年，中國華電副總經(jīng)理陳飛虎在香港召開的新聞發(fā)布會上表示，該公司計劃通過發(fā)行A股在內(nèi)地整體上市。到了2008年5月，華電國際發(fā)行53億元可轉(zhuǎn)債，主要用于新建機組、償還貸款和收購母公司資產(chǎn)。這也被業(yè)內(nèi)人士認為是華電的整體上市得到了推進。

　　從目前來看，中電投的整體上市推進較為困難。此前中電投曾提出3-5年內(nèi)整體上市的計劃，即利用當時旗下分布在全國各個大區(qū)域的五家上市公司，把相關(guān)區(qū)域里的發(fā)電資產(chǎn)注入這些上市公司，注入之后，上市公司之間再通過換股方式合并上市，從而做到整體上市。　　　

　　但2010年初，中國電力投資集團公司黨組書記陸啟洲在接受媒體采訪時表示，按照證監(jiān)會相關(guān)規(guī)定，原定的整體上市進程因為2008年發(fā)電企業(yè)的政策性虧損導致程序中止，近期不會有進展。陸啟洲甚至質(zhì)疑稱，像發(fā)電行業(yè)這樣產(chǎn)品價格受到嚴格管制的企業(yè)該不該上市？因為上市以后，很可能上市公司政策性虧損會導致股民虧損，這是大股東不希望看到的。

　　與此類似，大唐發(fā)電上述關(guān)于整合的陳述中，也談到相關(guān)資產(chǎn)注入公司要等到“將該等資產(chǎn)盈利能力改善并且符合相關(guān)條件時”。