業(yè)內(nèi)人士：大盤(pán)即將觸底反彈 銀行板塊看好

　　中新網(wǎng)7月5日電 伴隨著大盤(pán)持續(xù)下挫的行情，多種利空的傳聞使整個(gè)市場(chǎng)產(chǎn)生恐懼心理。而昨日中國(guó)銀行將再次融資近600億元的消息已經(jīng)傳出，更是讓不少人對(duì)大盤(pán)抱以悲觀的態(tài)度。但一些市場(chǎng)專業(yè)人士卻認(rèn)為，目前中國(guó)整體股市已處在歷史最低位，部分板塊已經(jīng)顯示出較大的投資價(jià)值，其中銀行股就為典型代表，而中行的配股對(duì)于A股市場(chǎng)也影響甚微。

　　今年以來(lái)，A股市場(chǎng)表現(xiàn)出相對(duì)較弱的態(tài)勢(shì)，而前期公布的我國(guó)6月份的采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)顯示，中國(guó)6月份PMI指數(shù)為52.1，已經(jīng)連續(xù)第二個(gè)月低于上月，再度引發(fā)人們對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景的擔(dān)心。但經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，上述隱憂不足慮，PMI指數(shù)連續(xù)兩個(gè)月回落，雖然預(yù)示中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率可能將出現(xiàn)平穩(wěn)回調(diào)，但這對(duì)提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的穩(wěn)定可持續(xù)性將發(fā)揮積極作用，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正處于由升轉(zhuǎn)穩(wěn)的關(guān)鍵時(shí)期，新一輪經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)正在形成之中。

　　具體到資本市場(chǎng)而言，從風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)這個(gè)主要指標(biāo)可以看出，資本市場(chǎng)已經(jīng)觸底。據(jù)計(jì)算，當(dāng)前股市的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)已經(jīng)逼近2008年年底的記錄了。當(dāng)前滬深300的動(dòng)態(tài)市盈率為13倍，而隱含的盈利回報(bào)率為7.6%，相對(duì)于十年期國(guó)債的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為3.25%，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)高達(dá)4.34%，顯著高于1.93%的歷史均值，并接近2005年和2008年5%至5.5%的水平，預(yù)示大盤(pán)反彈回暖即將出現(xiàn)。

　　投資者沒(méi)有必要因?yàn)槭袌?chǎng)的持續(xù)下跌，而對(duì)A股市場(chǎng)前景看得太淡，當(dāng)前許多板塊已經(jīng)處于價(jià)值洼地，正是購(gòu)入抄底的良好時(shí)機(jī)，其中最顯著的當(dāng)屬銀行板塊。分析人士認(rèn)為，對(duì)于銀行股未來(lái)發(fā)展來(lái)看，有兩點(diǎn)值得關(guān)注的方面：一是從絕對(duì)估值及回報(bào)看，在當(dāng)前的價(jià)格水平下，我國(guó)銀行股擁有5%-6%的股息收益率，顯著高于銀行定期存款利率，在不考慮股價(jià)上漲的前提下，投資者持有銀行股的收益已非�？捎^。二是從基本面來(lái)看，銀行的資產(chǎn)質(zhì)量還會(huì)繼續(xù)向好，未來(lái)兩到三年可保持15%左右的盈利增長(zhǎng)。因此，現(xiàn)在投資銀行股不失為一個(gè)很好的選擇。

　　也有投資者擔(dān)心，中國(guó)銀行近期宣布將以配股方式融資約600億元，將會(huì)對(duì)A股市場(chǎng)及銀行股造成重大利空，成為市場(chǎng)資金的又一“抽水機(jī)”。但仔細(xì)研究中行第三次臨時(shí)董事會(huì)審議并通過(guò)的中行A股和H股配股方案可以發(fā)現(xiàn)，中行看似巨額的配股計(jì)劃實(shí)則對(duì)A股市場(chǎng)影響極為有限。中行此次配股在A股及H股市場(chǎng)的分配比例如下：A股可配股份數(shù)量不超過(guò)195.6億股，H股可配股份數(shù)量不超過(guò)83.62億股，本次配股融資總額不超過(guò)人民幣600億元。以A股計(jì)劃配股股數(shù)占整個(gè)配股股數(shù)的70%計(jì)，A股市場(chǎng)資金需求量約為420億元。但中行的最大股東匯金公司持有的股份均為A股，在中行A股中約占96.4%，匯金公司還承諾將全額參與認(rèn)購(gòu)股股份，因此，在上述420億元中匯金將承擔(dān)405億元。對(duì)于A股市場(chǎng)的其他投資者而言，只需承擔(dān)約15億元。區(qū)區(qū)15億元，其規(guī)模還不如某些創(chuàng)業(yè)板發(fā)行！由此看來(lái)，中行的融資并不會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成太大影響，一些人的擔(dān)心還是多慮了。