基金經(jīng)理：輕指數(shù)重個股 主動出擊三類股票

　　據(jù)悉，申萬巴黎競爭優(yōu)勢基金在成立以來的兩年時間里，業(yè)績表現(xiàn)在同類基金中排名前10。申萬巴黎競爭優(yōu)勢基金經(jīng)理張鵬接受記者采訪時表示，在今年的震蕩行情中，很難出現(xiàn)系統(tǒng)性上漲機(jī)會，所以他自年初以來采取輕指數(shù)重個股的投資策略，通過積極選股的主動型投資策略迎戰(zhàn)市場潛在風(fēng)險。

　　具體而言，今年上半年，中國經(jīng)濟(jì)從偏熱開始降溫，投資放緩、出口改善、消費趨穩(wěn)、與傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)周期相關(guān)的行業(yè)步入下降通道，而智能電網(wǎng)、高鐵、新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)、區(qū)域振興等成為申萬巴黎競爭優(yōu)勢基金上半年投資的熱點。

　　對于下半年市場趨勢，張鵬認(rèn)為沒有太大的系統(tǒng)性風(fēng)險，“從目前的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，經(jīng)濟(jì)二次探底的可能性不大，目前市場的估值也在相對合理的范圍內(nèi)。即將召開的十七屆五中全會和‘十二五’規(guī)劃也將為我國全面推動經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展轉(zhuǎn)型奠定體制基礎(chǔ)，在健全市場配置資源機(jī)制、加快調(diào)整國民收入分配格局、破除城鄉(xiāng)二元體制、創(chuàng)新公共服務(wù)體制等方面，提出重大改革任務(wù)。可以說，未來的投資機(jī)會大于風(fēng)險。”

　　張鵬表示，伴隨著目前市場的非理性下跌，市場過度反應(yīng)會使部分個股股價跌出年度低點，將是較好的買入時機(jī)。因此，重α輕β的策略仍然是下半年基金獲取超額收益的重要手段，而申萬巴黎競爭優(yōu)勢基金也將通過該策略在選股的基礎(chǔ)上來決定倉位的高低。

　　張鵬建議，今年下半年可以關(guān)注三大選股主線：

　　一是處于上升周期的節(jié)能減排、新能源、新材料、智能電網(wǎng)等新興戰(zhàn)略行業(yè)。扶持新興產(chǎn)業(yè)，加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，已經(jīng)成為今年政策刺激的著力點，也將成為持續(xù)投資熱點。

　　二是收入分配改革和消費升級共同推動的大消費行業(yè)。從長期來看，未來經(jīng)濟(jì)增長依靠房地產(chǎn)投資拉動的力度將回落，新的經(jīng)濟(jì)引擎必將向消費傾斜，并立足于“擴(kuò)內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)”。收入分配制度的改革是未來政策的重點之一，特別是提升中低端的居民收入和消費水平。隨著勞動者收入拐點的出現(xiàn)，中等收入人群的增加，制度紅利必然帶動經(jīng)濟(jì)的黃金增長，成為新的增長動力。

　　三是有政策扶持導(dǎo)向的新疆、西藏等區(qū)域板塊。區(qū)域政策將帶來相應(yīng)公司業(yè)績的釋放，區(qū)域經(jīng)濟(jì)也將成為2010年的階段性投資邏輯。　記者 張 哲