利率上漲威脅加大 歐央行力挺壓力測試

　　與市場預期一致，英國央行和歐洲央行昨日相繼宣布維持各自基準利率于0.5%和1%不變。面對持續(xù)上漲的更高市場利率的威脅，歐洲央行行長特里謝昨日表示，央行將繼續(xù)向區(qū)內銀行提供無限額的短期資金。同時，特里謝力挺銀行壓力測試，并認為一些國家需要更為激進的減赤計劃。

　　加息時機尚未成熟

　　國際貨幣基金組織昨日在《全球金融穩(wěn)定》報告中表示，盡管2011年歐元區(qū)經濟將實現增長，但也只是在低水平基礎上溫和的增長。歐洲各國需要盡快行動起來，債務危機的蔓延可能造成外匯市場動蕩并傷及全球經濟復蘇，各國在解決債務問題的同時也要重振民眾對銀行體系的信心。

　　有分析人士表示，由于歐元區(qū)金融機構在7月1日前償還創(chuàng)紀錄的4420億歐元貸款，銀行同業(yè)借貸成本正在不斷攀升，這將可能進一步傷害歐洲經濟的復蘇。與此同時，投資者對歐元區(qū)銀行體系的健康程度充滿了擔憂，歐洲央行可能會被迫考慮額外的貸款措施。

　　考慮到英國政府削減赤字計劃可能使該國經濟再次陷入衰退，IMF對今年英國經濟增長預期由此前1.3%下調至1.2%，2011年的經濟增長預期則由此前的2.5%下調至2.1%。

　　除了維持基準利率不變，英國央行也繼續(xù)維持目前2000億英鎊的資產購買計劃規(guī)模不變。有分析人士表示，英國央行將繼續(xù)評估財政緊縮政策給經濟帶來的影響。英國Investec證券公司首席經濟學家肖爾表示，除森泰斯之外，可能還會有一到兩位英國央行貨幣政策委員會委員支持加息，但其他委員都反對在短期內緊縮貨幣政策，因此近期英國央行貨幣政策立場出現任何變化的可能性都微乎其微，未來政府出臺進一步刺激措施的可能性依然存在。

　　歐洲央行力挺壓測

　　特里謝昨日表示，今年上半年歐元區(qū)經濟持續(xù)復蘇，但復蘇仍不均衡，一些國家需要更為激進的減赤計劃。與此同時，特里謝也重申，央行將繼續(xù)向區(qū)內銀行提供無限額的短期資金，而銀行壓力測試也有利于增強市場信心，但壓力測試過后應有必要的措施相配合。

　　當地時間7日晚間，歐洲銀行監(jiān)管機構公布了91家接受壓力測試銀行的名單，測試這些銀行進一步承受市場以及信貸風險的能力。與此同時，該機構同時還公布了壓力測試的一些主要準則。此前，圍繞壓力測試的不確定性一直對歐洲金融股形成壓力，但上述消息推動昨日歐洲股市震蕩走高，其中銀行股成為領漲主力軍。

　　據悉，以資產規(guī)模計算，接受壓力測試的銀行相當于歐盟銀行業(yè)總規(guī)模的65%。其中測試的假設前提之一，是2010和2011年歐盟GDP相比歐盟委員會的預期下降3%，同時對于承受主權債務風險能力的壓力測試所設定的水平超過了今年5月初的市場情況。與此同時，壓力測試還將歐盟國家主權債務違約的風險納入衡量范圍。

　　壓力測試結果難料

　　而壓力測試評估的歐債資產損失程度，也成為了市場關注的重點。有消息人士透露，壓力測試把歐洲銀行持有的希臘國債損失比例定在17%，西班牙國債損失比例定為3%。有市場人士批評，歐洲銀行監(jiān)管機構低估了希臘和西班牙國債下跌的風險，壓力測試的效果將大打折扣。

　　另外，有官員透露，歐洲22家大型銀行今明兩年的累積信貸虧損可能接近4000億歐元。有分析人士表示，歐洲銀行壓力測試的結果將給市場帶來巨大的影響， 歐洲央行必須設法緩解市場對此次壓力測試的擔憂。（吳家明）