券商系期企高管“雙肩挑”決勝期指

　　有效化解利益沖突，董事長兼任券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)負責(zé)人益處明顯

　　同為券商系期貨公司，股指期貨持倉保證金最高達10億，最低不足億元。協(xié)調(diào)券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)和期貨公司經(jīng)紀業(yè)務(wù)利益分配是股指期貨業(yè)務(wù)突圍的關(guān)鍵。部分期貨公司董事長兼任大股東券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)負責(zé)人的組織管理結(jié)構(gòu)，令該類期貨公司股指期貨業(yè)務(wù)優(yōu)勢明顯。

　　多家期貨公司總經(jīng)理向記者透露，券商IB業(yè)務(wù)開展并非一帆風(fēng)順，障礙主要體現(xiàn)在兩個方面，一是券商IB業(yè)務(wù)的開展會對券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)造成資金分流，二是券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)客戶的資產(chǎn)安全問題。而這兩方面的背后都是券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)和期貨公司利益的博弈。

　　部分券商一線業(yè)務(wù)人員也向記者反映，由于擔(dān)心自身經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入，除非客戶主動提出參與期指，否則絕對不會主動向客戶推薦。

　　“股指期貨的推出，對券商和旗下期貨公司來講都是革命性的”，上海某期貨公司總經(jīng)理告訴記者，之所以是革命性的，就是因為利益的重新分配。券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入流向旗下期貨公司已形成趨勢。而作為股東的券商能否在管理層面將券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)和期貨公司經(jīng)紀業(yè)務(wù)打通是協(xié)調(diào)利益分配的關(guān)鍵。

　　一批券商系期貨公司在解決上述困境時優(yōu)勢得天獨厚。期貨公司董事長兼任大股東券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)負責(zé)人的組織管理模式，有效協(xié)調(diào)了券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)與期貨公司之間利益沖突。

　　深圳地區(qū)某券商系期貨公司告訴記者，早在券商收購期貨公司時，頗具戰(zhàn)略眼光的券商已將經(jīng)紀業(yè)務(wù)負責(zé)人安排到期貨公司擔(dān)任董事長。期貨公司實踐運營中，優(yōu)勢逐漸體現(xiàn)，中金所公布的持倉量和成交量較大的券商系期貨公司顯然得到各自股東的大力支持，而董事長兼任券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)負責(zé)人的期貨公司優(yōu)勢尤為明顯。

　　多位券商系期貨公司總經(jīng)理向記者透露，如果期貨公司董事長兼任其股東券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)負責(zé)人，在很多具體業(yè)務(wù)操作方面優(yōu)勢明顯。

　　目前市場上券商和旗下期貨公司在IB業(yè)務(wù)收入分成上缺乏共識。證券公司經(jīng)紀業(yè)務(wù)負責(zé)人出任期貨公司董事長后，券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)和期貨公司資金分流的概念自然淡化，而由于對期貨公司運作情況了如指掌，因證券公司IB業(yè)務(wù)帶來的客戶資產(chǎn)損失風(fēng)險、合規(guī)風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險以及經(jīng)紀人風(fēng)險也將在券商經(jīng)紀部門的控制之下。（李東亮）