機構(gòu)：多頭攻勢難一蹴而就 政策面改善仍存變數(shù)

　　多頭攻勢難一蹴而就

　　廣州證券研究所：到目前為止，市場仍屬空頭狀況，多頭要從防守反擊走向戰(zhàn)略進攻顯然不可以一蹴而就。 對于階段行情，我們較為側(cè)重的因素有兩個：一是“估值底”的硬度，現(xiàn)在看起來支撐作用較佳；二是對寬松的預期是否會落空。如果這兩個因素利于多頭，則近千點的下跌將為多頭提供足夠的表演空間。行情方面，預計回暖有一定的持續(xù)性；上證指數(shù)沖高后在前期平臺(2500至2600點)附近可能有所反復，這時候個股將開始出現(xiàn)分化走勢，強勢板塊在經(jīng)過整固后，有機會更上一層樓。

　　政策面改善仍存變數(shù)

　　海通證券研究所：6月下旬以來，國家主要領(lǐng)導人先后親臨湖南、浙江、山東等我國代表性工業(yè)省市進行實地調(diào)研，且有媒體報道中央高層委托有關(guān)機構(gòu)自6 月底開始赴北京、上海、廣州、深圳進行樓市調(diào)研，以此更真實地了解目前政策對房地產(chǎn)市場帶來的影響，從而為決策層對上半年經(jīng)濟形勢做最終判斷和決定下半年宏觀調(diào)控方向提供有力依據(jù)。

　　我們認為，盡管目前尚不能判斷政策面已經(jīng)轉(zhuǎn)向，且年內(nèi)官方曾明確宣布宏觀經(jīng)濟政策面顯著放松的可能性不大，但伴隨近階段市場對經(jīng)濟二次探底憂慮的加大，預計未來宏觀經(jīng)濟政策面預期逐步獲得改善的可能性正在增加。

　　當然，從不利角度看，鑒于已公布的6月份出口同比增速依然相對較高，且目前國內(nèi)主要大中城市房價仍未出現(xiàn)顯著松動。因此，政策面能否徹底改善仍存在變數(shù)。

　　就影響因素而言，建議重點關(guān)注周四農(nóng)行掛牌上市、本月中旬即將陸續(xù)公布的今年上半年主要宏觀經(jīng)濟指標數(shù)據(jù)對市場預期可能帶來的影響。(成 之 整理)