創(chuàng)業(yè)板小部分掉隊 大部隊向前沖

　　今日，尤洛卡、雙林股份、國騰電子等3只創(chuàng)業(yè)板新股網(wǎng)上發(fā)行，至此，除去因故撤銷發(fā)行的蘇州恒久，創(chuàng)業(yè)板公司數(shù)量正好達到100家。這個頭頂高成長光環(huán)，身披高風(fēng)險外衣的板塊，在不到九個月的時間里迅速擴容壯大，引發(fā)市場的高度關(guān)注。

　　證券時報數(shù)據(jù)部統(tǒng)計顯示，自去年IPO重啟以來新上市的中小板公司平均銷售毛利率分別為24.40%、25.12%、27.41%，平均不到26%。而百家創(chuàng)業(yè)板公司2007年、2008年、2009年平均銷售毛利率分別為33.35%、34.83%、37.97%，平均銷售毛利率超35%，且毛利率增長速度仍在加快。

　　百家創(chuàng)業(yè)板公司2009年的營業(yè)總收入平均值為32466.91萬元，同比增長28.08%。其中世紀(jì)鼎利、鼎漢技術(shù)、吉峰農(nóng)機、國民技術(shù)等2009年營業(yè)收入同比增幅超過100%，18家營業(yè)收入增幅超過40%。

　　凈利潤方面，2009年百家公司同比增長平均值為47.95%。其中，國民技術(shù)、世紀(jì)鼎利、鼎漢技術(shù)、神州泰岳、金龍機電、萬邦達，康芝藥業(yè)同比增長超過100%，25家(不含有增幅超過100%的企業(yè))凈利潤增長超過50%， 只有34家凈利潤增長低于30%，2009年無凈利潤下滑企業(yè)。百家創(chuàng)業(yè)板公司2009年凈資產(chǎn)收益率超過20%。

　　創(chuàng)業(yè)板公司既承載了與高成長、高科技，也蘊含了巨大的風(fēng)險，在高成長的背后業(yè)績逐漸駛?cè)敕只�軌道�?/p>

　　業(yè)績分化在2009年年報已現(xiàn)端倪。根據(jù)深交所多層次資本市場上市公司2009年報實證分析報告，去年上市的58創(chuàng)業(yè)板公司已有39 家公司去年營業(yè)收入增長率低于2008 年，其中3 家公司營業(yè)收入增長率大幅下降，兩家公司2007—2009 年營業(yè)收入復(fù)合增長率為負(fù)值。27 家公司凈利潤增長率放緩，其中9 家公司凈利潤增長低于20%。少數(shù)公司受行業(yè)政策影響，下半年業(yè)績顯著下滑。今年一季度，創(chuàng)業(yè)板公司整體凈利潤同比增長27.32%，這一增幅與去年全年增幅相比出現(xiàn)大幅縮水。

　　最近的中報也顯示了這種分化：截至7月22日，創(chuàng)業(yè)板公司25家發(fā)布業(yè)績預(yù)告，其中17家預(yù)喜，8家預(yù)憂。中報預(yù)憂的8家公司中，寶德股份、朗科科技、南都電源、華平股份、華誼兄弟5家業(yè)績下滑幅度較大。部分公司業(yè)績的快速變臉，也引發(fā)市場對創(chuàng)業(yè)板公司成長性的懷疑。

　　世紀(jì)證券分析師呂麗華認(rèn)為，當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板業(yè)績批露公司較少，且季報和年報并不能完全說明公司全年的業(yè)績情況。但是創(chuàng)業(yè)板公司規(guī)模小，穩(wěn)定性差，整體來看，運行過程中風(fēng)險肯定要比中小板大，因此投資者對于創(chuàng)業(yè)板公司的評判要更為審慎。（楊麗花）