農(nóng)行H股提前執(zhí)行綠鞋 A股今日進(jìn)入各大指數(shù)

　　中新網(wǎng)7月29日電 農(nóng)業(yè)銀行今日在港交所網(wǎng)站公告，宣布提前全額執(zhí)行H股綠鞋。自16日上市以來，農(nóng)行H股累計(jì)漲幅11.9%，遠(yuǎn)超同期大盤及可比銀行表現(xiàn)，部分共同基金等投資者在后市巨量買入數(shù)十億美元農(nóng)行H股，顯示國際機(jī)構(gòu)對(duì)農(nóng)行未來信心十足。

　　從以往案例來看，市場(chǎng)對(duì)提前執(zhí)行綠鞋的反應(yīng)正面。前10大H股IPO中，包括工行、建行、中行、中鐵工及中鐵建等在內(nèi)的7單在后市穩(wěn)定期結(jié)束前即全額執(zhí)行綠鞋；從股價(jià)反應(yīng)來看，執(zhí)行綠鞋后一個(gè)月平均漲幅10.3%，遠(yuǎn)超同期H股指數(shù)平均4.5%的漲幅。此外，考慮到農(nóng)行H股本周內(nèi)將計(jì)入MSCI指數(shù)，指數(shù)基金的龐大配置需求有望再度對(duì)農(nóng)行H股股價(jià)形成推動(dòng)，農(nóng)行H股后市表現(xiàn)依然樂觀。

　　但考慮到A、H股后市穩(wěn)定安排的差異以及工行的案例，筆者估計(jì)農(nóng)行A股緊隨H股執(zhí)行綠鞋的可能性不大。A、H股兩地的后市穩(wěn)定期機(jī)制存有一定差異，A股后市穩(wěn)定期為自上市日開始的30個(gè)自然日，而H股后市穩(wěn)定期為定價(jià)日起30個(gè)自然日，因此農(nóng)行A股后市穩(wěn)定期截止日比H股晚了7個(gè)自然日。從工行案例來看，其A、H股均于2006年10月27日掛牌上市，H股于11月6日提前執(zhí)行綠鞋，A股于11月16日提前執(zhí)行綠鞋，A股比H股晚了10個(gè)自然日。

　　自農(nóng)行A股上市以來，隨著股價(jià)的穩(wěn)健攀升，后市買入投資者的平均持倉成本逐步提高；隨著累計(jì)換手率超過100%，成交量也出現(xiàn)下降趨勢(shì)，發(fā)行價(jià)附近的賣盤壓力大幅降低，在目前的市場(chǎng)情況下“破發(fā)”已經(jīng)基本沒有可能。農(nóng)行將于今日正式計(jì)入包括上證綜指、上證50、上證180、滬深300、中證100等A股主要指數(shù)，根據(jù)基金季報(bào)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，僅這些指數(shù)基金的被動(dòng)配置需求就在20億元以上，有望對(duì)農(nóng)行A股股價(jià)形成強(qiáng)勁推動(dòng)。實(shí)際上，從基金中報(bào)來看，目前A股基金對(duì)銀行股配置普遍偏低，隨著市場(chǎng)和銀行股反彈，基金為了避免“踏空”，很可能繼續(xù)加大對(duì)銀行板塊的建倉幅度；近期以農(nóng)行為首的幾大銀行A股均連續(xù)上漲，成交量也有所放大，就很可能是主流機(jī)構(gòu)逐步建倉所致。