傳聞拖累銀行地產(chǎn)股 期指反彈步入弱勢(shì)平衡期

　　傳聞銀監(jiān)會(huì)叫停第三套房貸，銀行、地產(chǎn)股受壓，滬深300現(xiàn)指昨日尾盤再現(xiàn)跳水，成交量繼續(xù)萎縮。期指合約全線回調(diào)，8月合約早盤受壓于5日均線，午后失守10日均線支撐，持倉(cāng)量再度大幅下滑。

　　期現(xiàn)套利方面，8月合約基差呈現(xiàn)出震蕩下行的態(tài)勢(shì)，早盤多處于升水狀態(tài)，午后14點(diǎn)36分，貼水達(dá)日內(nèi)最大值17.79點(diǎn)，為前期入場(chǎng)的期現(xiàn)套利者再度提供了較好的平倉(cāng)時(shí)機(jī)。9月合約全天游走于無(wú)套利區(qū)間，午后鮮有貼水�？缙谔桌�方面，雖然12月合約走勢(shì)略弱于8月合約，但是12月-8月價(jià)差依然呈現(xiàn)出緩慢上揚(yáng)的態(tài)勢(shì)，游走于54.2點(diǎn)-62.2點(diǎn)，賣出IF1008買入IF1012的套利倉(cāng)繼續(xù)持有。

　　我們之前提到，近期多頭暴露出信心不足的跡象，因此打亂了逼空行情的節(jié)奏，昨日的盤面再度證明了這一點(diǎn)。步入調(diào)整的理由有以下三點(diǎn)，第一，從指標(biāo)來(lái)看，日線指標(biāo)位于高位，需要震蕩整理來(lái)加以修復(fù)。第二，從市場(chǎng)心態(tài)來(lái)說(shuō)，在前期的急漲之后，期指市場(chǎng)的多頭擔(dān)心隨時(shí)而來(lái)的調(diào)整，表現(xiàn)得較為謹(jǐn)慎，不再將利空傳聞置若罔聞。第三，從近期的敏感事件來(lái)說(shuō)，下周值得注意的是7月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的發(fā)布，而空頭可能借題發(fā)揮的是CPI數(shù)據(jù)。由于近段時(shí)間我國(guó)部分地區(qū)洪澇災(zāi)害不斷，部分農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)上漲等因素，機(jī)構(gòu)紛紛調(diào)高對(duì)7月份CPI數(shù)據(jù)的預(yù)期。倘若其超過(guò)3%的年度調(diào)控目標(biāo)，那么市場(chǎng)對(duì)央行緊縮調(diào)控政策的擔(dān)憂將再起，在這樣的市場(chǎng)心態(tài)下，多頭不敢貿(mào)然大舉進(jìn)攻。當(dāng)然，震蕩整理將使之后的反彈之路更為夯實(shí)，而且我們認(rèn)為強(qiáng)勢(shì)整理時(shí)下調(diào)空間不會(huì)很大。從昨日8月合約的持倉(cāng)來(lái)看，前十位多頭主力減倉(cāng)1493手，前十位空頭主力減倉(cāng)1265手，國(guó)泰君安和長(zhǎng)城偉業(yè)選擇雙向減倉(cāng)，市場(chǎng)再度形成弱平衡。近期主力頻繁選擇游擊術(shù)，再度說(shuō)明對(duì)本輪反彈的時(shí)間和空間都沒有較大的信心。操作方面，對(duì)于短線投資者來(lái)說(shuō)，可以將單邊做多思維調(diào)整為波段操作思路，前期的低位多單暫時(shí)考慮逢高離場(chǎng)止盈。 （海通期貨研究所 王娟 編輯 梁偉）