三大私募論后市：峰回路轉(zhuǎn)?多頭還有多少子彈(2)

　　劉佑成：我覺得接下來，大盤只有脈沖式的機會。陽光私募的選股思路不是一成不變的，八月份我們傾向于選擇一些短期有催化劑的股票，持股的時間會比較短，關注一些交易性機會。

　　孫燕軍：下半年板塊輪動會很快，個股的機會很難抓。從最近的盤面走勢看，沒有什么章法。我們傾向趨勢投資法，對手中的股票堅定持有，等待大盤反轉(zhuǎn)的機會。

　　許勇：在趨勢不明朗的狀況下，寧錯過，不做錯。等股指回調(diào)到合適位置可以精選個股，適當操作。今年的行情不能太貪心，把握住機會，一年做兩次就夠了。

　　中國證券報記者：大家對8月份，乃至下半年大盤點位運行區(qū)間有什么樣的判斷？

　　劉佑成：我覺得估值上行高點在2700點，下行低點在2500點。股指上行的空間不大，大盤股估值不會回到2006年的水平。

　　孫燕軍：我們判斷下半年股指反映經(jīng)濟基本面的運行空間是2100點-2900點�？紤]到政策因素的影響，運行空間可修正至2300點-3100點，上下有800點的空間。

　　許勇：我們判讀指數(shù)的運行區(qū)間在2300點-2800點之間。

　　小盤股還是大盤股

　　中國證券報記者：在一般投資人看來，現(xiàn)在個股選擇是個難題，安全邊際較高的大消費板塊目前市盈率已經(jīng)不低，例如白酒、百貨等板塊。接下來市場投資風格可能面臨分化，中小市值股票和周期類藍籌股，誰更有機會？哪些板塊可以重點關注？

　　劉佑成：我們認為西部概念還是有機會的，尤其是新疆的消費類股票可以適當關注。酒類股票雖然最近估值有點偏高，但價格傳導能力很強，能夠長期穩(wěn)定地獲取收益，因此還是很看好。至于買“大”，還是買“小”的問題，我覺得現(xiàn)在市場結(jié)構(gòu)性的矛盾還沒有得到解決，中小板指數(shù)現(xiàn)在5700點左右，與之前的高點6177點已經(jīng)相距不遠。

　　孫燕軍：投資應該順勢而為�？紤]到調(diào)結(jié)構(gòu)的因素，消費類、新興產(chǎn)業(yè)和引導民間投資進入的產(chǎn)業(yè)機會比較大。但是我認為，今年銀行業(yè)績不會太差，考慮到現(xiàn)在的低估值，從成本核算的角度分析，加上年底的分紅，投資銀行股應該有7%-10%的穩(wěn)定收益，比固定收益產(chǎn)品的收益率要高。

　　許勇：中小板相對大盤的估值依然在高位，且面臨10月份的解禁問題，因此面臨一定估值風險。我們覺得農(nóng)業(yè)股、航空股以及低端消費品個股機會較大。

　　中國證券報記者：最近一段時間災害天氣頻繁，近期乃至整個下半年農(nóng)產(chǎn)品和期貨相關品種會有投資機會嗎？

　　劉佑成：農(nóng)產(chǎn)品下半年會比較堅挺，現(xiàn)在處在通脹周期中，農(nóng)產(chǎn)品價格上漲只是時間問題，壓不住的。但是很多農(nóng)業(yè)股長期沒業(yè)績，股價短期腰斬20%-30%也有可能。農(nóng)業(yè)板塊表現(xiàn)會有所差異，子行業(yè)板塊中，我們比較看好種子和養(yǎng)殖業(yè)，或者像北大荒、獐子島，這樣有地、有水，具備資源優(yōu)勢的公司。此外，豬和牛的養(yǎng)殖業(yè)以及深加工行業(yè)都有一定機會。

　　孫燕軍：農(nóng)產(chǎn)品價格會成為國家宏觀調(diào)控的重點，多部委會運用經(jīng)濟手段嚴控農(nóng)產(chǎn)品價格上漲。所以說，農(nóng)業(yè)股雖然會有一些短期機會，但是不會持續(xù)。

　　許勇：總體看下半年農(nóng)產(chǎn)品有投資機會，如大宗農(nóng)產(chǎn)品。今年雖然氣象災害嚴重，但也是建國以來第六個豐產(chǎn)年，國儲糧食很充足，所以漲價的空間不大。而小品種農(nóng)產(chǎn)品，如白糖、咖啡、可可等熱帶作物受天氣影響大，存在投資機會。CPI近期看有上漲壓力，但持續(xù)性還需觀察。