陳曉先下一城 9月底上演最終對(duì)決

　　位于北京霄云路的國(guó)美總部，昨天下午媒體云集。由于人數(shù)眾多，國(guó)美不得不臨時(shí)更換一間較大的會(huì)議室，以召開(kāi)中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)。而國(guó)美電器(0493.HK)的中期業(yè)績(jī)被視為決定黃光裕與陳曉最終勝負(fù)的重要砝碼之一。

　　最終的業(yè)績(jī)?yōu)橐躁悤詾槭椎墓芾韺蛹臃植簧�。半年�?bào)顯示，上半年，國(guó)美電器權(quán)益所有者應(yīng)占利潤(rùn)為人民幣9.62億元，同比勁升65.86%，逼近歷史最好成績(jī)。

　　這一靚麗成績(jī)加強(qiáng)了管理層的底氣。據(jù)介紹，貝恩資本已經(jīng)向國(guó)美董事會(huì)確認(rèn)，計(jì)劃在特別股東大會(huì)前將所持可轉(zhuǎn)換債券全部轉(zhuǎn)股，使貝恩資本能夠投票支持公司代表在特別股東大會(huì)上重新當(dāng)選董事并反對(duì)黃光裕的提議。

　　對(duì)這樣一份半年報(bào)，黃光裕方面相關(guān)人士也坦言，國(guó)美業(yè)績(jī)好看，可能會(huì)影響部分投資者在股東大會(huì)上的投票傾向。但他強(qiáng)調(diào)，總體上看，這并不會(huì)對(duì)最后的對(duì)決產(chǎn)生太多影響。

　　上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)65.86%

　　半年報(bào)顯示，國(guó)美電器上半年收入達(dá)248.73億元人民幣，同比增長(zhǎng)21.55%。這一數(shù)字與國(guó)美電器2008年中期業(yè)績(jī)248.74億元相差無(wú)幾。二季度，國(guó)美電器實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入130.91億元，創(chuàng)下公司自2004年上市以來(lái)的季度最好收入水平。

　　數(shù)據(jù)還顯示，上半年國(guó)美電器權(quán)益所有者應(yīng)占利潤(rùn)為人民幣9.62億元，同比勁升65.86%，不過(guò)這與2008年上半年國(guó)美電器11.5億元的凈利潤(rùn)相比仍略有差距。此外，今年上半年，國(guó)美電器綜合毛利率由去年同期的16.48%上升至17.04%，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率亦由去年同期的3.28%增長(zhǎng)至5.02%。

　　國(guó)美電器總裁王俊洲表示，這一業(yè)績(jī)證明公司已成功走出自危機(jī)以來(lái)最低迷的時(shí)期。

　　不過(guò)，黃光裕方面的人士表示，即便國(guó)美業(yè)績(jī)很漂亮，也不能僅從縱向進(jìn)行對(duì)比，還要從長(zhǎng)期發(fā)展的戰(zhàn)略角度，與市場(chǎng)主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手進(jìn)行橫向?qū)Ρ取?/p>

　　此前，國(guó)美電器主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手蘇寧電器上半年業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，蘇寧上半年實(shí)現(xiàn)收入360.55億元，同比增長(zhǎng)31.9%，凈利潤(rùn)26.27億元，同比增長(zhǎng)53.33%。而一季度國(guó)美電器實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.33億元，同比增長(zhǎng)3.42%；蘇寧電器凈利潤(rùn)則為8.84億元，同比增長(zhǎng)86.08%。

　　上述黃光裕方面人士指出，國(guó)美上半年業(yè)績(jī)同比去年有所增長(zhǎng)，受包括家電下鄉(xiāng)、以舊換新等政策因素的影響很大。他仍然強(qiáng)調(diào)，陳曉的國(guó)美策略就是通過(guò)關(guān)閉大量利潤(rùn)率在平均水平線以下的門(mén)店，換取短期單店盈利數(shù)據(jù)的提升，這種方式看起來(lái)是在做業(yè)績(jī)，但其實(shí)是在“殺雞取卵”。

　　貝恩將債轉(zhuǎn)股放手一搏

　　國(guó)美電器昨天宣布，公司董事會(huì)將于9月28日召開(kāi)特別股東大會(huì)，回應(yīng)公司于8月4日由黃光裕獨(dú)資擁有并以國(guó)美主要股東署名的Shinning Crown Holdings Inc收到的要求信。

　　這將是黃光裕和陳曉的最終對(duì)決。陳曉表示，屆時(shí)如果失敗，那么退出將是他的最好選擇。但他仍然強(qiáng)調(diào)，如果那樣，其對(duì)整個(gè)公司和股東的利益是不負(fù)責(zé)任的。

　　國(guó)美電器表示，董事會(huì)相信，與黃光裕提名的缺乏行業(yè)經(jīng)驗(yàn)的董事人選相比，由陳曉領(lǐng)導(dǎo)的現(xiàn)任職業(yè)經(jīng)理人團(tuán)隊(duì)，加上貝恩資本的支持，更有能力為國(guó)美的所有股東創(chuàng)造價(jià)值。

　　據(jù)介紹，貝恩資本已向國(guó)美電器董事會(huì)確認(rèn)，計(jì)劃在特別股東大會(huì)前將所持可轉(zhuǎn)換債券全部轉(zhuǎn)股，使貝恩資本能夠投票支持公司代表在特別股東大會(huì)上重新當(dāng)選董事并反對(duì)黃光裕的提議。

　　但即便如此，最終的勝負(fù)結(jié)果仍然難料。在貝恩資本選擇將手持可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換為國(guó)美股權(quán)之后，黃光裕手握34%的股權(quán)將被攤薄至29.8%。貝恩資本與陳曉一方持股量最多可達(dá)11%左右，必須另外獲得至少19%以上的股東支持，才有可能否決黃光裕的動(dòng)議。而要確保否決成功，則需另外獲得至少39%的股東支持，幾乎要獲得國(guó)美全部前50大機(jī)構(gòu)投資者的支持才行。

　　為此，陳曉昨天表示：“我在此呼吁股東們?cè)?月28日的特別股東大會(huì)上支持我們，為所有股東的利益，能讓公司正常經(jīng)營(yíng)，從而落實(shí)公司的五年發(fā)展藍(lán)圖�！庇浾� 周 宇