機(jī)構(gòu)：期指長(zhǎng)線承壓 短線或可一搏

　　上周五股指未能擺脫弱勢(shì)震蕩格局，上證指數(shù)圍繞2600點(diǎn)爭(zhēng)奪激烈，收盤(pán)微漲0.28%報(bào)2610.74點(diǎn)，滬深300現(xiàn)指漲0.30%至2858.57點(diǎn)。資金已連續(xù)第9個(gè)交易日流出A股市場(chǎng)，合計(jì)584.5億元；滬深兩市成交量進(jìn)一步萎縮至1537.04億元，創(chuàng)8月新低。

　　當(dāng)日股指期貨各合約均收漲，主力合約IF1009上漲0.50%，期指整體強(qiáng)于現(xiàn)指。各合約基差維持比較穩(wěn)定的升水局面，顯示期指市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)看法并無(wú)重大分歧。

　　考慮到目前盤(pán)面多空僵持，而隔夜美國(guó)將公布最新修正的GDP數(shù)據(jù)，多空雙方出于謹(jǐn)慎，均在上周五實(shí)施了減倉(cāng)。根據(jù)中金所結(jié)算會(huì)員持倉(cāng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，多頭前5位持倉(cāng)減少573手至8064手，前20位持倉(cāng)下降1333手至18231手，而空頭前5位持倉(cāng)下降1309手至10851手，前20位空倉(cāng)下降1891手至19965手。前5位凈持2787手空倉(cāng)，而前20位結(jié)算會(huì)員凈持1734手空倉(cāng)，總體看空頭壓力仍舊較大。

　　但值得注意的是，上周五中證期貨空頭大減869手，而一向以操作靈活著稱的光大期貨空倉(cāng)亦驟減846手，多倉(cāng)增加124手，顯示空頭主力出現(xiàn)松動(dòng)。

　　所幸工行、中行、中石油等權(quán)重藍(lán)籌中報(bào)業(yè)績(jī)優(yōu)良，減弱了投資者的擔(dān)憂。目前披露半年報(bào)的上市公司數(shù)量已占總數(shù)的八成，平均凈利潤(rùn)較2009年度同期增長(zhǎng)接近50%。市場(chǎng)目前估值水平所帶來(lái)的安全邊際限制了市場(chǎng)深幅下探的可能。但中期業(yè)績(jī)披露已臨近尾聲，投資者仍需警惕未來(lái)一周績(jī)差股業(yè)績(jī)集中披露對(duì)市場(chǎng)的壓力。此外，隨著權(quán)重股業(yè)績(jī)浪告一段落，市場(chǎng)進(jìn)行二八轉(zhuǎn)換也成為大概率事件。

　　展望后市，上周五滬綜指雖奮力站上2600點(diǎn)，但上方仍舊受到5、10、20、30日均線的多重壓制，下方僅余60日均線可在股指跌破2600關(guān)口以及2564附近前期低點(diǎn)后提供一定支撐，股指若破位下行或可退守2550點(diǎn)。好消息來(lái)自外盤(pán)，美國(guó)二季度GDP數(shù)據(jù)雖從2.4%修降至1.6%，但仍高于1.3%的市場(chǎng)預(yù)期，且分項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示內(nèi)需回升，導(dǎo)致美股大漲，或可助力周一股指期貨高開(kāi)并再度試探5日均線和30日均線。操作上投資者宜保持謹(jǐn)慎，右側(cè)交易為上。 (中國(guó)國(guó)際期貨研究院 石 珊)