分析：應(yīng)重視期指三大交易風(fēng)險(xiǎn)

　　期指市場(chǎng)在獲取較高收益的同時(shí)也存在著較高的風(fēng)險(xiǎn)。從目前市場(chǎng)交易情況分析，超過(guò)90%的期指投資者都是投機(jī)交易者，因此在期指交易中投資者面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)就是交易風(fēng)險(xiǎn)。

　　一是盲目入市風(fēng)險(xiǎn)。很多投資者抱著一夜致富的僥幸心理，對(duì)期指市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不足，尚未完全了解期指的交易制度，就倉(cāng)促入市交易，因低級(jí)錯(cuò)誤而損失慘重，甚至傾家蕩產(chǎn)。因此，在參與期指交易之前，投資者必須充分了解期指市場(chǎng)的各項(xiàng)交易制度，清楚認(rèn)識(shí)期指的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，選擇何時(shí)以何方式入市交易。

　　二是滿倉(cāng)交易風(fēng)險(xiǎn)。與股票交易不同，期指的交易特點(diǎn)是資金的杠桿效應(yīng)，即運(yùn)用期指合約價(jià)值15%的資金賺取全額的價(jià)差收益，達(dá)到“以小博大”的交易目的，因此開倉(cāng)時(shí)不可使用全部資金進(jìn)行滿倉(cāng)交易。

　　目前期指合約在2900點(diǎn)附近，交易一手期指合約的保證金約為13萬(wàn)元。如果投資者的全部資金只有15萬(wàn)元，當(dāng)市場(chǎng)因?yàn)橥话l(fā)事件而出現(xiàn)極端行情時(shí)，若投資者持倉(cāng)方向與市場(chǎng)走勢(shì)相反，因短期資金壓力過(guò)大，導(dǎo)致保證金不足而出現(xiàn)強(qiáng)行平倉(cāng)的可能性非常大。因此，投資者要克制股票市場(chǎng)滿倉(cāng)交易的操作習(xí)慣，根據(jù)個(gè)人的資金狀況，控制好保證金比例。

　　三是逆市交易風(fēng)險(xiǎn)。考慮到期指的期貨屬性，交易中應(yīng)遵循“順勢(shì)而為”原則。當(dāng)市場(chǎng)趨勢(shì)較為明朗時(shí)，不可輕易摸頂或抄底，進(jìn)行逆市開倉(cāng)交易；當(dāng)行情發(fā)展方向與投資者的持倉(cāng)方向相反時(shí)，應(yīng)考慮及時(shí)止損，切勿逆市加倉(cāng)。

　　以上兩種逆市交易風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)，都源于股票市場(chǎng)投資者的“解套”操作思路。但期指交易實(shí)行的是逐日盯市，當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度。每個(gè)交易日結(jié)束后，當(dāng)日的交易盈虧都要結(jié)算，并非股票市場(chǎng)的賬面盈虧結(jié)算，因此逆市交易只會(huì)造成投資者的資金逐日縮水，當(dāng)保證金不足時(shí)，就將面臨強(qiáng)行平倉(cāng)的巨大風(fēng)險(xiǎn)，“解套”的愿望更難以實(shí)現(xiàn)。(天琪期貨研究部 鄭 林)