上市券商凈利大幅下跌 自營業(yè)務(wù)潰不成軍

　　-13家券商中報顯示，2010年上半年券商凈利潤和每股收益同比均出現(xiàn)大幅下跌，而自營業(yè)務(wù)更是遭遇了前所未有的“滑鐵盧”。

　　-經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)遭遇市場份額和傭金率的雙重下滑是主要原因。

　　8月31日這一天，對于一直關(guān)注券商股的投資者或行業(yè)的相關(guān)人員來說，難免有點兒失落。

　　因為，作為13家券商當(dāng)中最后一個發(fā)布中期業(yè)績的西南證券仍就沒能給這個行業(yè)帶來好的消息，而“靠天吃飯”的帽子仍然是扣在這個行業(yè)頭上無法擺脫的“緊箍咒”。

　　據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至13家券商中報的發(fā)布結(jié)束，2010年上半年券商凈利潤和每股收益同比均出現(xiàn)大幅下跌，而自營業(yè)務(wù)更是遭遇了前所未有的“滑鐵盧”。

　　令人“神傷”的中報數(shù)據(jù)

　　在上半年市場震蕩格局的持續(xù)演繹下，13家上市券商交出的答卷怎樣，孰優(yōu)孰劣？通過數(shù)據(jù)可以一目了然。

　　據(jù)WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2010年上半年，13家上市券商共計實現(xiàn)歸屬母公司的凈利潤119.97億元，剔除不可比的以外，同比下滑23.5%；平均每股收益為0.2661元，剔除不可比的以外，同比下滑20.2%。在有數(shù)據(jù)可比的12家券商中，9家券商歸屬母公司的凈利潤同比下滑，東北證券、太平洋證券和西南證券凈利潤同比分別下滑76.83%、72.60%和62.57%。在每股指標(biāo)上，上述3只券商的每股收益也分別下滑了77.33%、72.26%和65.22%。

　　對于業(yè)績的大幅下滑，多數(shù)券商在中報中表示，主要是受到今年上半年證券市場行情持續(xù)下跌、交易量明顯萎縮、傭金率不斷下滑的影響，公司證券投資業(yè)務(wù)盈利水平出現(xiàn)較大幅度下降，公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、投資銀行業(yè)務(wù)營業(yè)利潤也出現(xiàn)了一定幅度的下降。

　　值得一提的是，在這13家券商當(dāng)中，國金和宏源兩家中小券商成了上半年的“業(yè)績黑馬”，營收與凈利實現(xiàn)了同比雙增。數(shù)據(jù)顯示，國金證券營收和凈利潤同比上升41.55%和46.18%，宏源證券則同比增加30.32%和40.13%。其他11家券商均無奈遭遇業(yè)績滑鐵盧，3家小券商下滑幅度尤為慘烈，東北、太平洋、西南的凈利潤同比下滑達(dá)到76.83%、72.60%、62.57%。.

　　“潰不成軍”的自營業(yè)務(wù)

　　在上半年券商業(yè)績報告中，自營業(yè)務(wù)的大幅下跌成了券商們無法回避的事實。

　　WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，13家上市券商2010年上半年共計實現(xiàn)自營業(yè)務(wù)收入12.64億元，同比大跌74.64%。以8月31日公布的西南證券半年報業(yè)績?yōu)槔��?010年上半年，西南證券證券投資業(yè)務(wù)收入為-2273萬元，而去年同期則為2.68億元。除西南證券外，光大證券、東北證券、太平洋證券、華泰證券和國金證券上半年自營業(yè)務(wù)也出現(xiàn)了不同程度的虧損。其中，光大證券自營虧損額1.51億元，東北證券中期自營虧損1.43億元。除虧損的外，招商證券、中信證券和廣發(fā)證券自營收入降幅同比分別下降76.07%、73.8%和62.67%。

　　在這一輪的券商大比拼中，宏源證券無疑表現(xiàn)出色。在眾多券商中發(fā)現(xiàn)，宏源證券自營業(yè)務(wù)較去年同期實現(xiàn)了增長。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，宏源證券自營收入3.76億元，同比增長68.6%。

　　之所以能夠在13家券商中脫穎而出，有專家在分析其投資組合時發(fā)現(xiàn)，宏源證券自營業(yè)績出眾的主要原因是股票維持在低倉位，而主要的投資品種為債券。

　　除上市的券商外，來自中國證券業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，106家證券公司上半年實現(xiàn)凈利潤293.02億元，而去年同期凈利潤為438億元，同比下降33%。證券公司未經(jīng)審計財務(wù)報表顯示，106家證券公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入731.42億元，各主營業(yè)務(wù)收入分別為經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈收入482.75億元、投資銀行業(yè)務(wù)凈收入115.95億元、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入7.78億元，自營收益(含公允價值變動)則僅為3.96億元。

　　“靠天吃飯”：扔不掉的緊箍咒

　　13家券商當(dāng)中，大多數(shù)券商業(yè)績不濟(jì)，已經(jīng)成了不得不面對的事實。而造成這個格局的主要原因，市場人士認(rèn)為，這主要是因為券商“靠天吃飯”的特性未變，市場的低迷導(dǎo)致了經(jīng)紀(jì)和自營兩大業(yè)務(wù)攜手雙雙下滑。

　　除卻上述自營業(yè)務(wù)這一塊外，經(jīng)紀(jì)收入仍然占絕對的大頭。