投資陷兩難境地 基金經理強調精選個股

　　無論A股大盤風格轉向能否實現(xiàn)，“輕指數(shù)重個股”可能依然是較長一段時間投資策略的主流，部分基金經理認為目前小盤股估值泡沫破裂的概率在加大，但大盤股賺錢效應差又難以持續(xù)吸引資金關注，在兩難狀態(tài)下，投資首要是精選行業(yè)和個股。

　　信達澳銀基金經理黃敬東表示，對于新興產業(yè)，會適度參與，但目前不會作重點配置。因為中國的科技水平還沒有進步到由中國來主導新興產業(yè)發(fā)展的時代。新興產業(yè)目前仍處在一個相對混雜的格局，未來新興產業(yè)中將出現(xiàn)一批能長期持續(xù)高增長的公司，但同時也將不斷面臨業(yè)績是否達到市場預期的考驗，這需要基金經理和研究員深入調研挖掘。

　　黃敬東認為市場不存在對市值大、小股票的區(qū)別，而應分為價值股和成長股，未來方向主要集中在成長領域。盡管如此，黃敬東依然認為投資主線的階段性機會也不容忽視，將看好汽車、工程機械、水泥等行業(yè)。

　　大成基金昨日則強調了市場處于兩難狀態(tài)的尷尬�！坝捎谙掳肽杲洕�增速放緩以及大盤藍籌此前賺錢效應欠佳等因素，藍籌股難以持續(xù)受到市場資金關注。而中小市值個股雖然已經越過了其發(fā)展期和成熟期，估值高企，風險不斷放大�！贝蟪苫�金指出，中小盤股的估值溢價有可能持續(xù)一段時間，但估值溢價泡沫破裂的概率也同期加大。他們判斷，大小非近來的大量減持也從產業(yè)資本的角度顯示了中小板的估值泡沫，大量個股成長性均難以支撐其高估值。因此，他們認為，一旦前期漲幅較大的個股會出現(xiàn)階段性的回調，后市的風格可能會向藍籌股轉換。

　　盡管一些基金強調周期板塊的投資機會，依然有不少基金經理繼續(xù)看好消費和新興產業(yè)，景順長城投資總監(jiān)王鵬輝認為消費股和新興產業(yè)股的成長空間相對大過周期類和成熟產業(yè)的大股票，投資機會由周期類向非周期類的轉移的趨勢在中國經濟轉型期中將是常態(tài)�！跋掳肽陮⒏�加關注新興產業(yè)，可以預期會有大量的資金和人員投入到新興產業(yè)中來，在這樣一個過程中，會涌現(xiàn)出非常多的投資機會�！蓖貔i輝認為目前更應注重對個股的把握，他強調A股市場中分化將逐漸開始，在一些消費和新興產業(yè)板塊中具有核心競爭力的企業(yè)在超預期盈利增長的推動下將會有超越市場的表現(xiàn)。

　　投資策略方面，部分基金公司認為，將堅持前期對后市分化愈加明顯的預判，中長期仍然看好人均可支配收入上升帶來的消費品放量大機會，短期關注部分受益于“十二五規(guī)劃”的政策利好板塊及個股，由于擴大內需是調整經濟結構的首要任務，而這與醫(yī)藥、商業(yè)等消費類行業(yè)契合，預計此類板塊將具有長期的配置價值。記者 安仲文